4月以來(lái)，國(guó)內(nèi)疫情和防控持續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期，人民幣快速貶值加劇了市場(chǎng)全線調(diào)整機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年絕對(duì)收益要抓住跌的機(jī)會(huì)，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)不宜過(guò)度悲觀也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美債收益率上行將繼續(xù)壓制a股的成長(zhǎng)風(fēng)格，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，成長(zhǎng)仍具有配置價(jià)值

中航證券:

5月市場(chǎng)或?qū)⒄鹗幷?/p>

國(guó)內(nèi)疫情反彈和中美利差收窄是當(dāng)前市場(chǎng)面臨的兩大風(fēng)險(xiǎn)因素雖然中國(guó)的貨幣政策是以自我為中心，但需要兼顧內(nèi)外平衡，這意味著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能需要更多的耐心考慮到美聯(lián)儲(chǔ)快速縮減資產(chǎn)負(fù)債表和大幅加息將于5月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)針對(duì)疫情的動(dòng)態(tài)出清防疫政策沒(méi)有明顯變化

目前市場(chǎng)對(duì)全球流動(dòng)性收縮，俄烏地緣政治，國(guó)內(nèi)疫情仍有擔(dān)憂考慮到美聯(lián)儲(chǔ)快速縮減資產(chǎn)負(fù)債表和大幅加息將于5月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)針對(duì)疫情的動(dòng)態(tài)出清防疫政策沒(méi)有明顯變化在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派聲音，疫情控制，防疫政策趨緊的背景下，5月市場(chǎng)可能會(huì)震蕩整理

受疫情擾動(dòng)影響，4月份經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大這意味著后續(xù)需要有更多的穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)并見(jiàn)效，才能實(shí)現(xiàn)5.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)因此，穩(wěn)增長(zhǎng)仍將是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)行的主要邏輯建議關(guān)注銀行地產(chǎn)鏈，新舊基建鏈，大眾消費(fèi)等板塊此外，考慮到俄烏事件的影響以及大宗商品供需結(jié)構(gòu)性失衡，預(yù)計(jì)短期內(nèi)上游周期性品種仍有吸引力短期來(lái)看，美債收益率上行將繼續(xù)壓制a股的成長(zhǎng)風(fēng)格，但中長(zhǎng)期來(lái)看，成長(zhǎng)仍具有配置價(jià)值

中泰證券:

雙拐點(diǎn)將至。

4月份以來(lái)，市場(chǎng)很難復(fù)制2020年的V型反轉(zhuǎn)，近期市場(chǎng)大幅調(diào)整雖然無(wú)法預(yù)測(cè)超短期的最低點(diǎn)，而且市場(chǎng)的二次探底也很難說(shuō)已經(jīng)到了最低點(diǎn)不過(guò)今年絕對(duì)收益要抓住翻臉的機(jī)會(huì)因此，在目前的時(shí)間點(diǎn)，不宜過(guò)度悲觀和恐慌相反，如果市場(chǎng)繼續(xù)再次調(diào)整，就要敢于積極抄底，爭(zhēng)取反彈的機(jī)會(huì)

就配置建議而言，全年來(lái)看，持有高分紅藍(lán)籌，逢低買(mǎi)入特定藥物和疫苗的公司，而穩(wěn)增長(zhǎng)類(lèi)，如低估值高分紅的央企藍(lán)籌，依然是調(diào)整布局的主線，特別是，在上述約束短時(shí)間解除后，建議密切關(guān)注:

1.房企相關(guān)救市政策的拐點(diǎn)可能很快出現(xiàn)，龍頭房企和部分民企地產(chǎn)連鎖可能明顯受益。華夏基金表示，可以先關(guān)注一些周期性板塊的投資機(jī)會(huì)。目前火電占比仍然較高，供應(yīng)緊張，需求旺盛，庫(kù)存偏低三大原因?qū)е旅禾績(jī)r(jià)格大幅上漲，也讓煤炭企業(yè)“走上了絕路”；接下來(lái)是綠色能源相關(guān)領(lǐng)域。未來(lái)隨著“雙控”政策的不斷推進(jìn)，外向型企業(yè)的碳關(guān)稅約束將日益嚴(yán)格，可再生能源電力需求增長(zhǎng)將成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。。

2.在嚴(yán)控常態(tài)化下，囤貨常態(tài)化會(huì)刺激內(nèi)需，在供給側(cè)疊加春耕影響，在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)下，全球糧價(jià)上漲，出口國(guó)限制出口必要消費(fèi)+農(nóng)業(yè)將是消費(fèi)板塊的一條重要主線，在嚴(yán)格的防控常態(tài)化下，核酸檢測(cè)頻率大大提高，國(guó)產(chǎn)特效藥和MRNA疫苗將加速獲批

3.上海，吉林等地社會(huì)出清完成后，市場(chǎng)將有望復(fù)工復(fù)產(chǎn)這時(shí)，一些供應(yīng)鏈穩(wěn)定性強(qiáng)的成長(zhǎng)股就會(huì)開(kāi)始反彈其中機(jī)構(gòu)職位低，需求不受疫情影響，從軍備競(jìng)賽中獲益國(guó)企改革收官，定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化改革下凈利潤(rùn)空間上升——軍工發(fā)動(dòng)機(jī)廠，發(fā)動(dòng)機(jī)細(xì)分等領(lǐng)域

4.從供應(yīng)鏈安全的角度來(lái)看，俄羅斯和烏克蘭局勢(shì)動(dòng)蕩引發(fā)的西方制裁的落地，可能會(huì)長(zhǎng)期擾動(dòng)全球供應(yīng)鏈加快建設(shè)中國(guó)統(tǒng)一的全國(guó)市場(chǎng)，有利于提高中國(guó)供應(yīng)鏈的安全性和效率建議關(guān)注半導(dǎo)體材料，華為芯片相關(guān)的軟件生態(tài)，以及日本，韓國(guó)，歐盟的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)

銀河證券:

關(guān)注業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)的個(gè)股

疫情拖累經(jīng)濟(jì)，可關(guān)注5月疫情后的復(fù)蘇機(jī)會(huì)最近幾天，上海疫情受到廣泛關(guān)注新冠肺炎的確診人數(shù)和疫情的快速蔓延再次收緊，產(chǎn)業(yè)鏈和物流鏈?zhǔn)艿綐O大的阻斷和打擊產(chǎn)業(yè)鏈的阻滯在汽車(chē)行業(yè)最為明顯，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨巨大考驗(yàn)供應(yīng)鏈?zhǔn)蛴绊懢用裣M(fèi)和儲(chǔ)備習(xí)慣:疫情多次爆發(fā)帶來(lái)的不確定性，疫情擴(kuò)散導(dǎo)致的圍堵措施升級(jí)，物流效率下降，也使一些受災(zāi)城市面臨買(mǎi)菜難，價(jià)格高的問(wèn)題為了應(yīng)對(duì)疫情帶來(lái)的不確定性，家庭對(duì)必需消費(fèi)品的儲(chǔ)備增加，居民對(duì)備貨的需求大大增加，儲(chǔ)備習(xí)慣也發(fā)生了變化

關(guān)注疫情后的恢復(fù)機(jī)會(huì)，從復(fù)工和線下消費(fèi)兩個(gè)方面從歷次疫情的反復(fù)來(lái)看，如果后續(xù)疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)，疫情會(huì)沿著物流，人流的路徑修復(fù)，疫情防控也會(huì)遵循嚴(yán)格防控，放松防控，放松防控，放松防控所以可以沿著疫情恢復(fù)的方向進(jìn)行布局若疫情仍有反復(fù)，可繼續(xù)關(guān)注速凍食品，調(diào)味品，白酒等消費(fèi)板塊如果疫情好轉(zhuǎn)，可以關(guān)注率先復(fù)工生產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的股票，如果疫情進(jìn)一步修復(fù)，航空，機(jī)場(chǎng)，酒店等板塊短期可能有反彈動(dòng)力

建議:1食品飲料板塊受益于居民儲(chǔ)備習(xí)慣的改變，若疫情好轉(zhuǎn)，可關(guān)注物流，機(jī)場(chǎng)，酒店等的反彈機(jī)會(huì)2.受益于全球糧食供應(yīng)緊張和豬周期逆轉(zhuǎn)帶來(lái)的農(nóng)業(yè)板塊機(jī)會(huì)3.低估值+攻守兼?zhèn)涞慕鹑诤徒ㄖ鍓K4.半導(dǎo)體，軍工，電力等板塊長(zhǎng)期看好如果商品價(jià)格不再受約束，可以戰(zhàn)略性布局，逢低買(mǎi)入