公司發(fā)布2022年第一季度報(bào)告，盈利接近預(yù)測上限Q1 2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.92億元，同比增長+126.88%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.01億元，同比增長+147.81%，扣非凈利潤在9723.77萬元之間，同比增長+147.10%2021年，Q4公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤7260萬元，扣非凈利潤環(huán)比快速增長Q1公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額8，498.4萬元，同比增長+167.3%歸屬于母公司凈利潤接近預(yù)測上限，業(yè)績超預(yù)期公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)大幅改善，各項(xiàng)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)大幅增長2021年全年業(yè)績顯示，公司三大主營業(yè)務(wù)收入和盈利能力均有超出市場預(yù)期的增長2021年，公司鉆石單晶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.37億元，同比增長+38.14%，毛利率提升至57.93%，同比增長18.49個(gè)百分點(diǎn)，與2020年相比，鉆石微粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.56億元，同比增長54.54%，毛利率提升至50.02%，同比增長9.66個(gè)百分點(diǎn)，與2020年相比，鉆石種植業(yè)務(wù)行業(yè)紅利大幅增長，營業(yè)收入1.97億元，同比增長428.11%，毛利率81.38%，在2020年高毛利率的基礎(chǔ)上增長14.55個(gè)百分點(diǎn)公司整體銷售產(chǎn)品毛利率為64.07%，上升20.69Pcts，Q1 2022，公司營業(yè)收入環(huán)比增長+24.2%，歸母凈利潤環(huán)比增長+28.85%，表現(xiàn)出強(qiáng)勁的業(yè)績增長由于主要高毛利產(chǎn)品銷售占比大幅提升，鉆石產(chǎn)品市場需求旺盛，供應(yīng)緊張，價(jià)格較去年同期有明顯上漲同時(shí)，公司在行業(yè)紅利下積極投產(chǎn)，產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)快速增長日前，公司公告擬實(shí)施定向增發(fā)，公司積極擴(kuò)產(chǎn)以示增長信心根據(jù)公告，本次增發(fā)不超過發(fā)行前總股本的20%，即不超過1207.4萬股，同時(shí)，募集資金金額不超過40億元此次募集的資金將用于培育鉆石相關(guān)智能工廠的兩個(gè)建設(shè)項(xiàng)目其中，預(yù)計(jì)募集資金21.9億元用于商丘動(dòng)力鉆石科技中心及培育鉆石智能工廠建設(shè)項(xiàng)目，募集資金16億元用于動(dòng)力二期鉆石及鉆石培育智能工廠建設(shè)項(xiàng)目若定增項(xiàng)目進(jìn)展順利，公司計(jì)劃用募集資金在三年內(nèi)投產(chǎn)1800套設(shè)備增量該公司投產(chǎn)的設(shè)備數(shù)量預(yù)計(jì)將在今年的基礎(chǔ)上增加近一倍因?yàn)橹卸唐诘募夹g(shù)壁壘和資金優(yōu)勢，鉆石電力順周期加速擴(kuò)產(chǎn)，有望實(shí)現(xiàn)投資設(shè)備的快速投資回收，在產(chǎn)能和體量上躍居行業(yè)前列3月，河南省出臺《2022年補(bǔ)短板982工程實(shí)施方案》，擬推進(jìn)若干人造金剛石項(xiàng)目建設(shè)河南省982工程實(shí)施方案指出，要對人造金剛石的工業(yè)應(yīng)用和消費(fèi)應(yīng)用進(jìn)行專項(xiàng)投資，并大力推廣其中，在鉆石種植領(lǐng)域，河南省政府有6個(gè)純培育鉆石生產(chǎn)項(xiàng)目總投資約69.2億元，在工業(yè)鉆石領(lǐng)域，有13個(gè)投資項(xiàng)目從實(shí)施方案中可以看出河南省政府大力推進(jìn)人造金剛石項(xiàng)目發(fā)展的決心預(yù)計(jì)在大資金支出的幫助下，省內(nèi)人造鉆石相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局將更加完善，從而降低企業(yè)運(yùn)營的信息成本，惠及上游鉆石生產(chǎn)企業(yè)培育鉆石產(chǎn)業(yè)是可選消費(fèi)復(fù)蘇下的高增長軌道1)印度鉆石進(jìn)出口數(shù)據(jù)繼續(xù)驗(yàn)證行業(yè)高景氣度2021年圣誕假期培育鉆石的需求正在飆升10月份，培育鉆石出口值同比增長80.6%，進(jìn)口值同比增長96.5%，出口值創(chuàng)歷史新高圣誕節(jié)前補(bǔ)庫后，11月進(jìn)出口量短暫回落，12月至3月恢復(fù)快速增長印度的毛坯鉆石進(jìn)口數(shù)據(jù)驗(yàn)證了天然鉆石中栽培鉆石的滲透率逐漸上升，從19年的僅1%左右上升到2022年3月的9.1%2)全球鉆石消費(fèi)出現(xiàn)超預(yù)期復(fù)蘇根據(jù)貝恩咨詢公司的《鉆石行業(yè)報(bào)告2020—2021》，2021年全球鉆石珠寶零售額為840億美元，與2020年的零售額相比增長了29.23%行業(yè)的快速回暖帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)收入大幅增長，上游收入增長62%，中游打磨增長55%，下游零售增長29%同時(shí)上游儲量減少，導(dǎo)致原石均價(jià)上漲21%在可選需求加速釋放期下，滲透率可以快速提升，未來賽道數(shù)量會(huì)增加投資建議:目前培育鉆石板塊最有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)還是出現(xiàn)在上游鉆石生產(chǎn)商身上從中期來看，行業(yè)供給側(cè)存在產(chǎn)能壁壘和技術(shù)壁壘，新進(jìn)入者難以在核心設(shè)備采購，產(chǎn)品質(zhì)量和良品率等方面實(shí)現(xiàn)短期趕超行業(yè)需求端繼續(xù)驗(yàn)證景氣度，因此供需緊平衡仍可維持領(lǐng)先的增長路徑是明確的公司發(fā)布增發(fā)預(yù)案，明確未來擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，向企業(yè)生產(chǎn)傾斜，培育鉆石業(yè)務(wù)我們維持動(dòng)力鉆石的盈利預(yù)測，建議關(guān)注動(dòng)力鉆石的投資機(jī)會(huì)預(yù)測公司2022/2023/2024年盈利5.27/8.27/9.8億元，維持買入評級風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，新技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目推進(jìn)未達(dá)到預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，培養(yǎng)鉆石價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)