日前，博塞拉基金科技投資分享會(huì)在深圳成功舉辦博世拉基金董事總經(jīng)理曾鵬帶領(lǐng)肖瑞金，郭曉林，黃季晨，趙毅，齊寧等來(lái)首次亮相，并圍繞投資中國(guó)科技未來(lái)的主題做了精彩演講，并暢談了科技主題的投資機(jī)會(huì)

最近幾年來(lái)，伴隨著科技變革和創(chuàng)新的加速，半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)作為信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的核心上游產(chǎn)業(yè)，以其未來(lái)的長(zhǎng)期發(fā)展空間吸引了投資者的關(guān)注分享會(huì)上，深耕半導(dǎo)體行業(yè)，擅長(zhǎng)研究國(guó)產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)鏈的—— Boss基金產(chǎn)業(yè)研究部總經(jīng)理助理，基金經(jīng)理黃在《產(chǎn)業(yè)升級(jí)芯思維》主題分享中表示，中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是半導(dǎo)體行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)阿爾法目前中國(guó)正進(jìn)入產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速期，新能源汽車(chē)，AIOT，國(guó)產(chǎn)替代都將帶動(dòng)半導(dǎo)體需求爆發(fā)投資者應(yīng)關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級(jí)紅利非線性擴(kuò)張的機(jī)會(huì)

伴隨著半導(dǎo)體需求的爆發(fā)，中國(guó)進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的加速期。

從終端應(yīng)用的創(chuàng)新來(lái)看，工業(yè)，能源，汽車(chē)，醫(yī)療，人民生活等各個(gè)方面都能感受到產(chǎn)業(yè)升級(jí)，而這些產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背后，需要性能更強(qiáng)的計(jì)算芯片，容量更大的存儲(chǔ)芯片，資源和便利性更強(qiáng)的移動(dòng)傳輸芯片這背后最重要和關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)力是半導(dǎo)體賦能具體到細(xì)分領(lǐng)域，黃認(rèn)為，新能源汽車(chē)，AIOT技術(shù)等細(xì)分賽道技術(shù)變化顯著，需求具有爆發(fā)性，長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間較大

黃表示，汽車(chē)智能化，電氣化是最重要的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)之一，預(yù)計(jì)未來(lái)五年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速將更快根據(jù)不同的統(tǒng)計(jì)，單輛新能源汽車(chē)的半導(dǎo)體使用量超過(guò)1500美元，是傳統(tǒng)燃油車(chē)水平的近3倍這是未來(lái)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要?jiǎng)恿α硪环矫?，根?jù)不同的統(tǒng)計(jì)，未來(lái)五年全球物聯(lián)網(wǎng)終端的增長(zhǎng)率將保持相對(duì)較高的水平R&D疊加的需求產(chǎn)生共鳴，終端應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展，智能IOT市場(chǎng)將迎來(lái)快速發(fā)展任何智能物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品都需要相應(yīng)的MCU內(nèi)存和無(wú)線傳輸功能，這將相應(yīng)帶動(dòng)半導(dǎo)體需求的增長(zhǎng)

對(duì)于中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)五年最大的Alpha就是國(guó)產(chǎn)替代，黃指出，中國(guó)是電子代工最大的出口國(guó)，目前所需的芯片產(chǎn)品大部分都是從海外進(jìn)口對(duì)關(guān)鍵技術(shù)企業(yè)的出口限制，也讓終端客戶實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代更為迫切，這是十年維度的長(zhǎng)期需求此外，國(guó)內(nèi)廠商的自給率在很多環(huán)節(jié)還處于較低水平從成長(zhǎng)股投資的角度來(lái)看，我們非常善于在低滲透率時(shí)期發(fā)現(xiàn)和探索投資機(jī)會(huì)，進(jìn)入大放量增長(zhǎng)時(shí)期一旦通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈研究找到了重量拐點(diǎn)，我們就會(huì)高度重視和研究

總的來(lái)說(shuō)，未來(lái)在國(guó)產(chǎn)替代和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中，存儲(chǔ)，模擬芯片，射頻芯片等重要品類的國(guó)產(chǎn)替代比例將有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)大幅提升和突破，這也是我們投資和研究的重點(diǎn)方向未來(lái)五年，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的復(fù)合增長(zhǎng)率將相對(duì)較高在成長(zhǎng)股的投資中，如果行業(yè)的增速保持在一個(gè)較高的水平，我們可以通過(guò)個(gè)體研究和產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)尋找更繁榮的行業(yè)，也可以尋找復(fù)合增長(zhǎng)更大的成長(zhǎng)股，這是成長(zhǎng)股投資中值得重點(diǎn)關(guān)注的大行業(yè)黃對(duì)說(shuō)道

重視產(chǎn)業(yè)升級(jí)紅利，抓住機(jī)遇

面對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)紅利，如何用投資框架和投資方法抓住機(jī)遇對(duì)此，黃表示，科技是一個(gè)不斷創(chuàng)新，不斷迭代，不斷變化的產(chǎn)業(yè)從供給側(cè)來(lái)看，進(jìn)入壁壘有高有低，需要通過(guò)專門(mén)的制度研究來(lái)解決我們將繼續(xù)重點(diǎn)觀察，觀察和研究供給側(cè)的競(jìng)爭(zhēng)力同樣，我們也非常重視需求側(cè)的非線性增長(zhǎng)一個(gè)是國(guó)內(nèi)替代曲線，一個(gè)是Gartner曲線我們更愿意投資于產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新周期開(kāi)始加速上行的行業(yè)此時(shí)需求不僅是爆發(fā)性的，可持續(xù)時(shí)間也是整個(gè)曲線上行階段最強(qiáng)的，對(duì)長(zhǎng)期投資很有幫助因此，我們更關(guān)注3—5年的快速增長(zhǎng)，即黃金十年或黃金的五年增長(zhǎng)，這是由于技術(shù)的成熟和不同時(shí)期需求的同時(shí)開(kāi)放