基民迎來大利好！

3月19日晚間，華夏、易方達、銀華、招商、匯添富等多家基金公司宣布變更存量指數(shù)產(chǎn)品指數(shù)使用費，由從基金財產(chǎn)中列支改為基金管理人承擔。此前，指數(shù)使用費按照“新老劃斷”原則收取，此次變更后，不少基金管理人旗下全部指數(shù)基金指數(shù)使用費均由基金管理人承擔，此舉將實打?qū)崬榛窠档屯顿Y成本。

存量指數(shù)產(chǎn)品指數(shù)使用費

集體變更

3月19日晚間，華夏基金發(fā)布公告稱，為降低投資者的理財成本，自3月21日起，旗下部分指數(shù)基金指數(shù)使用費調(diào)整為基金管理人承擔，并相應修訂基金合同有關(guān)內(nèi)容。本次調(diào)整后，華夏基金旗下全部指數(shù)基金指數(shù)使用費均由基金管理人承擔，包括華夏滬深300ETF、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF、華夏中證500ETF等33只ETF、ETF聯(lián)接基金、LOF以及場外指數(shù)基金。

易方達基金也發(fā)布公告稱，自3月21日起，易方達基金旗下部分指數(shù)基金指數(shù)使用費調(diào)整為基金管理人承擔，涉及易方達滬深300ETF、易方達上證科創(chuàng)板50ETF、易方達中證500ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF等52只指數(shù)基金。

富國、銀華、招商、匯添富、國聯(lián)安等基金公司也發(fā)布了調(diào)整公告。

此前，指數(shù)基金使用費按照“新老劃斷”原則收取。根據(jù)2021年2月1日起施行的《公開募集證券投資基金運作指引第3號——指數(shù)基金指引》，指數(shù)基金應當在基金合同等法律文件中明確約定，標的指數(shù)使用費應當由基金管理人承擔，不得從基金財產(chǎn)中列支。但該指引施行前已經(jīng)核準或注冊的指數(shù)基金，指數(shù)使用費收取需參照從基金財產(chǎn)中提取的要求執(zhí)行。

今年1月，證監(jiān)會印發(fā)《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，提出降低指數(shù)基金投資成本等舉措，包括推動降低或減免ETF做市、登記結(jié)算、指數(shù)使用等費用，持續(xù)調(diào)降指數(shù)基金運作成本。將存量指數(shù)基金的指數(shù)使用費從基金財產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔。

涉及規(guī)模較大

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前股票型ETF的指數(shù)使用費普遍為0.03%/年，債券ETF的指數(shù)使用費普遍為0.02%/年，場外指數(shù)基金的指數(shù)使用費大多為0.02%/年。

以規(guī)模最大的寬基指數(shù)滬深300為例，截至2024年年底，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF規(guī)模合計突破9850億元，其中規(guī)模最大的四只滬深300ETF規(guī)模均已突破千億元，僅跟蹤滬深300這一只指數(shù)的相關(guān)產(chǎn)品按照2024年年底靜態(tài)規(guī)模粗略估算的指數(shù)使用費就超億元。

另有一些ETF采用階梯式計費。例如，跟蹤深證F60指數(shù)的深證基本面60ETF，約定若基金資產(chǎn)凈值低于40億元，指數(shù)使用費率為0.12%，基金資產(chǎn)凈值超過40億元時，指數(shù)使用費率降為0.1%。

此外，一些海外指數(shù)公司的指數(shù)使用費也相對較高，據(jù)記者統(tǒng)計，跟蹤MSCI、恒生指數(shù)旗下指數(shù)的ETF，指數(shù)使用費率在0.04%到0.06%不等。不過，也有一些跨境ETF指數(shù)使用費相對較低。

成本壓力引發(fā)討論

在公募基金費率改革深化、持續(xù)降本增效的背景下，指數(shù)使用費對指數(shù)基金運營帶來的成本壓力不容小覷。

以ETF為例，一位資深指數(shù)投資人士為記者算了一筆賬:當前降費趨勢下，不少大型寬基指數(shù)ETF已按照0.15%/年收取管理費，其中指數(shù)使用費0.03%/年，做市成本約0.03%/年，還有許多產(chǎn)品需要向券商支付50%尾傭，基金公司到手的管理費率僅剩下0.015%，即1億元規(guī)模到手的管理費為1.5萬元，再考慮人員等日常運營成本，一只ETF或需要做到500億元規(guī)模才能覆蓋成本。截至3月18日，市場上規(guī)模超過500億元的ETF僅有10只，全部為寬基指數(shù)ETF。

他表示:“此前，股票型ETF普遍按0.5%收取管理費，彼時0.03%的指數(shù)使用費支出占基金管理費比例僅6%，而當大型股票ETF管理費普遍降至0.15%/年時，指數(shù)使用費支出占比達到20%。指數(shù)公司在編制和維護環(huán)節(jié)付出的成本，與基金規(guī)模并非線性相關(guān)。在公募基金降費的大趨勢下，指數(shù)使用費是可以適當降低？”

指數(shù)公司如何收取指數(shù)使用費，并將其用于哪些方面？據(jù)一家中小指數(shù)公司負責人魏洋介紹，以他所在的公司為例，收費主要分為三部分，一是指數(shù)使用費；二是對定制客戶收取的定制費用，從10萬元到20萬元不等；三是指數(shù)維護費，每年約5萬元。

他表示，作為指數(shù)公司，其編制成本包括選樣、指數(shù)計算及修正、樣本股調(diào)整、股本與權(quán)重維護等。此外，指數(shù)公司還需要提供大量數(shù)據(jù)服務。據(jù)一家大型指數(shù)公司介紹，其提供的數(shù)據(jù)服務包括指數(shù)歷史、實時行情，指數(shù)高頻歷史行情，成分股清單，成分股權(quán)重，指數(shù)追溯日收盤行情，指數(shù)高頻追溯行情，股本數(shù)據(jù)，自由流通股本數(shù)據(jù)，股本調(diào)整事件等。不過，隨著跟蹤指數(shù)的基金規(guī)模不斷壯大，指數(shù)公司維護指數(shù)的成本邊際降低，為指數(shù)使用費降費提供了可能性。

“公募浮動費率基金的一些做法或值得借鑒，如采取階梯式收費。當跟蹤指數(shù)的產(chǎn)品規(guī)模不大時采取一檔費率，若達到一定規(guī)模，足以覆蓋指數(shù)公司運營成本時可適當下調(diào)。”魏洋表示。