:7月28日，中信證券發(fā)布的研究報告指出，三中全會后兩新和降息政策超預(yù)期加碼，未來仍需政策在三方面加力以改善信心。

全球市場風(fēng)險偏好出現(xiàn)明顯下降，但A股后續(xù)資金繼續(xù)流出的空間不大；政策、價格和外部信號中已有兩個逐步明朗，將驅(qū)動極度悲觀的市場情緒修復(fù)。

首先，從政策層面來看，過去一周穩(wěn)經(jīng)濟的政策節(jié)奏已經(jīng)明顯超出市場預(yù)期，但內(nèi)需偏弱的狀況仍在延續(xù)，需要更大力度的政策以扭轉(zhuǎn)下行趨勢，未來加力穩(wěn)房價、擴大特別國債適用范圍和全面清償欠款有助于改善信心。

其次，從市場層面來看，全球高位資產(chǎn)在近期同時大幅調(diào)整，反映全球整體風(fēng)險偏好在惡化，近期A股賣盤集中在外資、活躍私募及融資盤縮減，未來空間不大，公募凈贖回壓力處于常態(tài)，對市場影響有限。

最后，從三大信號逐步明確的進程來看，政策信號和外部信號有邊際改觀，極度悲觀情緒有望修復(fù)，待價格信號也趨于明朗后，配置上再轉(zhuǎn)向績優(yōu)成長和內(nèi)需。