在2019、2020年曾經(jīng)是“當紅炸子雞”的消費行業(yè)，現(xiàn)在人氣已經(jīng)大不如前了，那么站在當下如何看待消費行業(yè)的投資機會呢？

基長認為有三方面的積極因素可以留意一下~

1. 消費有望成為穩(wěn)增長主要抓手

在經(jīng)濟學上，拉動GDP增長有三項內(nèi)容——投資、消費和出口。

由于受到逆全球化趨勢等因素的影響，投資和出口都受到了一定程度掣肘。

在今年政府工作報告提出的5%GDP增長目標下，消費就被寄予了厚望，而7月份的高層會議就有強調(diào)“發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎性作用”。

從近期公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，消費板塊也是亮點頻頻。

當前非制造業(yè)PMI仍處于榮枯線上方，年初至今社零數(shù)據(jù)中珠寶、汽車等領域表現(xiàn)相對較優(yōu)，糧油、食品、飲料在6月同比數(shù)據(jù)相較前值回暖。

2. 促消費政策積極落地

今年以來，中央、國務院、商務部、財政部等部門積極發(fā)布促消費的各項政策。

尤其是在6、7月份，政策力度更是密集，國家層面想要恢復和擴大消費的決心非常明顯。

在7月份的高層會議上，會議把促消費放在產(chǎn)業(yè)政策的首位，后續(xù)促消費政策的出臺值得期待。

備注:根據(jù)公開信息整理

而在對消費拉動更為有效直接的消費券上，各地政府也是不斷增加下放消費券力度，帶動消費回暖。

根據(jù)國聯(lián)證券統(tǒng)計，2022年前7個月，主要消費城市下發(fā)的消費券規(guī)模已超過百億水平。

而根據(jù)今年各地方政府網(wǎng)站公布的信息來看，主要城市年初至今消費券下發(fā)規(guī)模在60億元左右，遠未達到此前規(guī)模，后續(xù)各地方政府可能還會相繼出臺消費券相關措施。

備注:根據(jù)公開信息整理

3. 消費行業(yè)未來兩年凈利潤增速相對靠前

從企業(yè)盈利的角度來看，大消費板塊2023年凈利潤預測均位居前列，對比31個申萬一級行業(yè)消費行業(yè)的凈利潤增長絕對值突出，其中商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁、社會服務、美容護理等行業(yè)分別錄得增長981%、190%、155%、87%。

如果看好消費行業(yè)未來的投資機會，恒生消費指數(shù)可以了解一下~

恒生消費指數(shù)選取50個消費品制造及服務業(yè)相關上市公司，涵蓋服裝、家電、餐飲等消費行業(yè)，反映提供與日常消費相關的消費品制造及服務的香港上市證券的整體表現(xiàn)。

過往表現(xiàn)怎么樣呢？

自2016年以來，恒生消費指數(shù)表現(xiàn)跑贏恒生指數(shù)和恒生國企指數(shù)，體現(xiàn)出消費行業(yè)具有超額回報。

指數(shù)自2021年2月高點以來回調(diào)約46%，在各類穩(wěn)增長、促消費政策下，消費板塊有望迎來業(yè)績拐點。

再來看估值水平。

恒生消費指數(shù)當前市盈率PE約為25倍，位于指數(shù)過去三年歷史4%分位數(shù)，即估值低于96%的時間。

圖:恒生消費指數(shù)市盈率PE

如果想要投資恒生消費指數(shù)，不妨關注相關的指數(shù)基金哦~

指數(shù)基金將不低于90%的基金資產(chǎn)投資于標的指數(shù)成份股和備選成份股，有利于幫助我們把握整體板塊的投資機會。

而且相比主動權(quán)益型基金，管理費和托管費相對更低，能夠降低我們的投資成本。