本周國(guó)內(nèi)外債市重要事件　　4 月19 日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布一季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP270178 億元，同比增長(zhǎng)4.8%，環(huán)比增長(zhǎng)1.3%居民人均可支配收入10345 元，同比增長(zhǎng)5.1%，4 月LPR依舊維持不變，市場(chǎng)預(yù)期再次落空，央行等四家金融監(jiān)管部門傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議精神，主要研究推動(dòng)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)，個(gè)人養(yǎng)老金制度落地，自愿自繳，債券市場(chǎng)將迎來(lái)潛在投資群體，易綱行長(zhǎng)在博鰲亞洲論壇上強(qiáng)調(diào)中國(guó)貨幣政策的首要任務(wù)是維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)，歐洲央行均釋放加息節(jié)奏加快，停止購(gòu)債等鷹派信號(hào)，對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策和人民幣匯率產(chǎn)生壓力　　市場(chǎng)流動(dòng)性情況監(jiān)測(cè):市場(chǎng)資金充裕，隔夜利率保持低位央行層面，本周央行凈回籠資金100 億元，其中開(kāi)展7 天逆回購(gòu)500 億元，到期600 億元，執(zhí)行利率2.1%，商業(yè)銀行發(fā)行同業(yè)存單5726.8億元，較上周減少347.4 億元，到期3674.5 億元，凈融資2052.3 億元，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)日均成交額為5.86 萬(wàn)億，較上周增長(zhǎng)0.89 萬(wàn)億　　貨幣市場(chǎng)層面，本周資金利率總體走低，1M，3M，6M 期同業(yè)存單加權(quán)平均發(fā)行利率分別為2.19%，2.32%，2.50%，較上周分別下跌4bp，5bp，7bp，4 月22日DR001，007，014，1M 分別報(bào)收1.26%，1.54%，1.95%，1.95%，較上周收盤分別下行8.6bp，下行18.9bp，上行8.2bp，下行19.4bp，市場(chǎng)資金相對(duì)充?！　±蕚袌?chǎng)跟蹤:新發(fā)利率債凈融資額環(huán)比減少，國(guó)債收益率漲跌互現(xiàn)一級(jí)市場(chǎng)上，本周共發(fā)行利率債48 只，利率債發(fā)行總額5293.28 億元，較上周環(huán)比增加1981.76 億元本周到期利率債4803.1 億元，凈融資額490.1 億元后續(xù)等待發(fā)行利率債2736.2 億元　　二級(jí)市場(chǎng)上，國(guó)債收益率漲跌互現(xiàn)，1Y 期國(guó)債收益率下行，2Y 期，5Y 期及10Y期國(guó)債收益率均上行，4 月22 日較上周收盤分別變化—3.8bp，+8.8bp，+7.9bp，+8.3bp國(guó)債期限利差走勢(shì)不一，10Y 期國(guó)債與1Y 期國(guó)債利差走闊，10Y 期國(guó)債與2Y 期國(guó)債利差基本持平國(guó)債期貨價(jià)格環(huán)比走弱　　海外債市跟蹤:中美利差倒掛持續(xù)　　本周4 月22 日美國(guó)1Y 期，2Y 期，5Y 期及10Y 期國(guó)債收益率較上周收盤分別上行22bp ，25bp ，15bp，7bp中美利差倒掛持續(xù)，2Y 期中美國(guó)債利差進(jìn)一步走闊，10 年期國(guó)債利差有所收窄　　風(fēng)險(xiǎn)提示:政策變化超預(yù)期

春節(jié)后國(guó)內(nèi)債市的走勢(shì)比較有韌性。海外緊縮信號(hào)對(duì)情緒面的沖擊很快釋放，T主力合約在回踩前期缺口10085后很快企穩(wěn)。作為2020Q1中樞的上沿，2020年2月3日高點(diǎn)的10505可能仍是短期第一阻力位，中樞1000附近則為強(qiáng)支撐位。