俄烏沖突升級(jí)，飆升的能源價(jià)格和美聯(lián)儲(chǔ)官員近期鷹聲不斷等利空因素可能正在考驗(yàn)?zāi)切﹥A向于逢低買入策略的投資者繼續(xù)看漲的決心，但部分分析人士認(rèn)為，盡管近期利空消息頻現(xiàn)，看漲美股的投資者們并沒(méi)有被擊垮。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，盡管本周出爐的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)達(dá)到40年來(lái)最高水平，但美股也有明顯的反彈跡象，其中包括本周三的反彈，反彈趨勢(shì)推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下上月以來(lái)的最大漲幅，而這一漲幅出現(xiàn)在美國(guó)CPI及PPI高于預(yù)期的背景之下，足以見(jiàn)得逢低買入力量仍然龐大2年期美債收益率在本周的四個(gè)交易日中有三個(gè)交易日處于下滑態(tài)勢(shì)，工業(yè)類股票的價(jià)格仍然堅(jiān)挺，波動(dòng)率基準(zhǔn)指標(biāo)仍無(wú)顯著變化

在美聯(lián)儲(chǔ)將于5月4日做出新的政策決定之際，美聯(lián)儲(chǔ)官員們傾巢出動(dòng)，頻繁發(fā)表鷹派言論Marketfield資產(chǎn)管理公司CEO Michael Shaoul表示，市場(chǎng)甚至開(kāi)始以荒謬程度預(yù)測(cè)通脹率，但他認(rèn)為通脹因素早已被交易員們納入資產(chǎn)價(jià)格

我們對(duì)公布的數(shù)據(jù)和市場(chǎng)的反應(yīng)都不感到意外， Michael Shaoul在一份報(bào)告中表示大多數(shù)投資者和投資顧問(wèn)可能都認(rèn)為，在最近幾周，他們已經(jīng)對(duì)自己的預(yù)期做出了很大程度調(diào)整，因此沒(méi)有必要反應(yīng)過(guò)度

美股在通脹上揚(yáng)后走勢(shì)仍然強(qiáng)勁

在過(guò)去四個(gè)交易日中，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第二周下跌超2%，道瓊斯指數(shù)下跌0.8%，納斯達(dá)克100指數(shù)下跌3%但芝加哥期權(quán)交易所VIX指數(shù)小幅度上升至22.7，美股市場(chǎng)今日因假日休市

悲觀預(yù)期逐漸落地

通脹數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前的一項(xiàng)重要數(shù)據(jù)之一周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月CPI再度出現(xiàn)自1981年以來(lái)最大漲幅，加大了美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息的預(yù)期在那之后的幾個(gè)小時(shí)里，由于除去食品和能源外的核心數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美股持續(xù)上漲對(duì)貨幣政策和通脹預(yù)期敏感的2年期美債收益率在報(bào)告公布后大幅回落

與此同時(shí)，美國(guó)政府周三表示，3月份支付給美國(guó)生產(chǎn)商的價(jià)格也較上年同期上漲，超出了市場(chǎng)預(yù)期但股市仍然繼續(xù)上漲，短期美債收益率再次下滑，主要因多數(shù)投資者仍持通脹已見(jiàn)頂?shù)目捶?/p>

昨日，美國(guó)3月恐怖數(shù)據(jù)不及預(yù)期，錄得0.5%，低于預(yù)期的0.6%，前值從0.3%上修至0.8%但美國(guó)銀行周三公布的一些研究數(shù)據(jù)顯示，截至2022年，美國(guó)消費(fèi)者信用卡和借記卡支出較上年同期增長(zhǎng)15%，這表明美國(guó)人并未因高通脹而減少消費(fèi)數(shù)據(jù)出爐后，截至昨日收盤，芝加哥期權(quán)交易所VIX指數(shù)小幅上升至22.7，為一周以來(lái)的低點(diǎn)

如果我事先告訴你，CPI和PPI將連續(xù)數(shù)月超出預(yù)期，而且都達(dá)到幾十年未見(jiàn)的水平，你還會(huì)預(yù)測(cè)美債收益率會(huì)大幅回落，股市會(huì)上漲嗎Interactive Brokers LLC首席策略師Steve Sosnick表示

可以肯定的是，并非所有人都覺(jué)得這些剛公布的數(shù)據(jù)可以讓他們降低預(yù)期，華爾街一些分析師則警告客戶不要被疲軟的數(shù)據(jù)所愚弄。上周，當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)有四天出現(xiàn)下跌時(shí)，投資者向?qū)Ｗ⒂诿绹?guó)股市的ETF投入了300億美元，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，這是自3月份以來(lái)最大的資金流入。

周期發(fā)力 反彈指日可待。。

以Ethan Harris為首的美銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中稱:關(guān)注不包括食品和能源在內(nèi)的傳統(tǒng)核心通脹指標(biāo)是錯(cuò)誤的這種方法的問(wèn)題在于，根據(jù)你獲得的數(shù)據(jù)，你幾乎可以得出任何希望出現(xiàn)的數(shù)字

Comerica Wealth Management的首席投資官John Lynch表示，過(guò)去幾年股市的兩大主要推動(dòng)力——美聯(lián)儲(chǔ)為市場(chǎng)兜底和較低的CPI，現(xiàn)在正成為最終將打壓利潤(rùn)率和估值的重要角色。股市未能反彈，令那些習(xí)慣于預(yù)測(cè)股市反彈的人感到不安，同時(shí)，一連串的壓力因素也在拖累多頭。

持續(xù)性的通脹壓力可能會(huì)繼續(xù)打壓投資者信心， Lynch在報(bào)告中稱我們繼續(xù)青睞價(jià)值型和周期性板塊，并認(rèn)為伴隨著企業(yè)和投資者適應(yīng)這些變化，更積極主動(dòng)的策略將勝過(guò)被動(dòng)策略

逢低買入群體在過(guò)去一周所做的就是支持周期性股票，向?qū)Ｗ⒂诎雽?dǎo)體類股票的ETF投入數(shù)十億美元，押注半導(dǎo)體行業(yè)將從供應(yīng)鏈?zhǔn)茏韬腿毙境敝欣^續(xù)復(fù)蘇材料生產(chǎn)商和工業(yè)類股領(lǐng)漲

2022年僅4個(gè)月流入芯片ETF的資金已經(jīng)超過(guò)了去年

彭博社匯編的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體ETF約有17億美元的資金流入自今年年初以來(lái)，主打半導(dǎo)體股票的基金已經(jīng)募集約78億美元，大約相當(dāng)于過(guò)去兩年的總和資金流入半導(dǎo)體行業(yè)，突顯出投資者相信該行業(yè)將從新冠疫情時(shí)期加劇的供應(yīng)鏈動(dòng)蕩中繼續(xù)復(fù)蘇通常來(lái)說(shuō)，半導(dǎo)體行業(yè)是一個(gè)周期性行業(yè)，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好時(shí)，該行業(yè)通常表現(xiàn)良好

通常而言，利潤(rùn)增長(zhǎng)是驅(qū)動(dòng)股價(jià)上升的最重要因素之一從美股各大板塊來(lái)看，分析師普遍預(yù)計(jì)，由于油價(jià)走高，第一季度另一大周期性行業(yè)——能源行業(yè)利潤(rùn)率將較上年同期大幅增長(zhǎng)，而原材料行業(yè)獲利料也將受益于價(jià)格飆升

回顧第一季度，受益于全球油價(jià)上漲的這一重大紅利，能源股可能將成為美股市場(chǎng)上的大贏家美國(guó)銀行最近幾天表示，盡管能源今年以來(lái)大幅跑贏大盤，但在高通脹和現(xiàn)金收益率上升的背景下，其估值仍然具有吸引力截至昨日，iShares全球能源ETF今年以來(lái)漲幅接近37%

其他經(jīng)濟(jì)報(bào)告對(duì)看漲分析人士來(lái)說(shuō)更為有利，其中包括美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)，由于汽油支出猛增8.9%，3月份零售銷售額小幅上升盡管商品和服務(wù)價(jià)格上漲，但美國(guó)人仍愿意進(jìn)行消費(fèi)，這一數(shù)據(jù)為人們帶來(lái)了樂(lè)觀情緒，畢竟近期經(jīng)濟(jì)衰退的呼聲越來(lái)越高有分析人士認(rèn)為，即使真的出現(xiàn)了，經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)機(jī)也很難把握

杰富瑞首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aneta Markowska在監(jiān)測(cè)一項(xiàng)由餐廳預(yù)訂量，零售網(wǎng)絡(luò)流量和交通數(shù)據(jù)等組成的美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)專有指數(shù)她表示，她統(tǒng)計(jì)的這項(xiàng)指標(biāo)已升至一個(gè)月前的水平之上，Markowska指出，盡管住房市場(chǎng)出現(xiàn)疲軟，但消費(fèi)水平和資金流動(dòng)因素已出現(xiàn)積極進(jìn)展

她在一份報(bào)告中寫(xiě)道:因此，盡管經(jīng)濟(jì)表面上似乎在原地踏步，但在背后仍有繼續(xù)正?；嫩E象在能源成本上漲的情況下，消費(fèi)者活動(dòng)仍然非常具有韌性