日前河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司推出高端瓶儲酒的消息引發(fā)關(guān)注。

瓶儲酒按瓶儲年份設(shè)建議零售價，不同年份相差幾十元至百元不等如39度古法30衡水老白干瓶儲不足1年，建議零售價898元/瓶，瓶儲1年948元/瓶，瓶儲2年998元/瓶，瓶儲3年1048元/瓶根據(jù)老白干酒的說法，瓶儲酒以陶藏+瓶儲形成雙重年份

老白干酒能否通過瓶儲酒建立起老酒品質(zhì)的價值體系和形象白酒分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為，缺乏企業(yè)品牌與品質(zhì)的瓶儲年份酒背書非常弱，市場認(rèn)可度很低，銷售價值非常一般，難以支撐企業(yè)的高端化發(fā)展，有好高騖遠(yuǎn)的嫌疑對于老白干酒這樣的區(qū)域品牌來說，單純的年份不足以支撐次高端與高端的年份酒概念，可以說是有價無市，瓶儲年份酒更多的是作為一種營銷手段存在，是炒作話題，提升品牌熱度的方式

瓶儲酒尚未全面鋪貨

日前，衡水老白干營銷有限公司發(fā)布一份關(guān)于高端產(chǎn)品瓶儲年份定價的通知顯示，39度甲等20十八酒坊，39度古法30衡水老白干，39度衡水老白干1915這3款酒，根據(jù)瓶儲年份不同，建議零售價定價不同其中，39度衡水老白干1915瓶儲不足1年，建議零售價為1688元/瓶，瓶儲1年1788元/瓶，瓶儲2年1888元/瓶，瓶儲3年1988元/瓶

早在2020年，衡水老白干就已經(jīng)開始布局瓶儲年份酒，2021年正式啟動高端系列酒的瓶儲計劃，今年3月正式投入市場老白干酒稱，本次投入的產(chǎn)品瓶儲周期均在1年以上相較于當(dāng)年新罐裝入瓶的白酒，瓶儲酒在經(jīng)自然老化后口感更好瓶儲酒經(jīng)過陶壇貯存后，再次經(jīng)過1年的瓶裝小容量儲存，通過在酒庫自然條件下規(guī)范化儲存，促使酒體二次成熟老化，進(jìn)一步提升和穩(wěn)固產(chǎn)品品質(zhì)，也為品牌發(fā)展賦予新的價值體系

日前，新京報記者在大眾點評查詢到位于河北3家售賣衡水老白干的門店，咨詢瓶儲酒相關(guān)事宜，位于衡水的衡水老白干衡湖專賣店，位于石家莊的衡水老白干專賣店中山東路店，衡水老白干長壽路店的工作人員均稱不了解這個事情，門店沒有瓶儲酒。

而在京東和天貓的衡水老白干旗艦店，工作人員也稱線上沒有衡水老白干官微提到的瓶儲酒銷售，有客服人員稱沒有接到通知。

被疑炒作提升品牌熱度

伴隨著人們的消費不斷升級，存新酒，喝老酒成為酒類消費的時尚中國酒業(yè)協(xié)會最近幾天聯(lián)合京東酒業(yè)發(fā)布的《2022年線上收藏酒消費趨勢前瞻報告》顯示，近3年，老酒銷售呈現(xiàn)先緩后急發(fā)展態(tài)勢，疫情穩(wěn)定后，收藏酒/老酒呈現(xiàn)巨大爆發(fā)力，整體增速高于大盤，收藏酒/老酒未來發(fā)展空間較大，醬香型是發(fā)展主力，從消費情況看，消費年齡段呈現(xiàn)下降趨勢，未來青年市場將拉動市場增量

在衡水老白干看來，瓶儲年份酒逐漸成為高端生活的新寵，正在成為一種高端商務(wù)的價值標(biāo)簽而瓶儲年份酒的推出，也是衡水老白干的再次升級

同時，他也認(rèn)為，瓶儲年份酒屬于年份酒概念，不僅需要通過生產(chǎn)日期的標(biāo)注來提升稀缺性，更多的是需要品牌與產(chǎn)品自身文化，以及品質(zhì)價值來支撐，對于老白干酒這樣的區(qū)域品牌來說，本身品牌價值有限，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)低端化明顯，單純的年份不足以支撐次高端與高端的年份酒概念，可以說是有價無市，瓶儲年份酒更多的是作為一種營銷手段存在，是炒作話題，提升品牌熱度的方式，銷售價值一般。據(jù)了解，衡水老白干和老白干一般指的都是衡水老白干酒，衡水老白干始于漢代(公元104年)，知名于唐代，正式定名于明代。

老白干酒通過加大高價產(chǎn)品的推廣力度，是在競爭激烈，成本上漲，需求下降等多重因素交織影響下的選擇，希望借助高價產(chǎn)品改善收益空間，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，關(guān)鍵還是要看消費者是否會買單，衡水老白干屬于區(qū)域性中價品牌形象，瓶儲概念在消費者心里的地位不足，老白干酒推出的營銷策略是否能得到市場的良性反饋，不確定性很高

盈利性不強(qiáng)毛利率不高

公開資料顯示，河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司是新中國第一家白酒生產(chǎn)企業(yè)，也是中國老白干香型中生產(chǎn)規(guī)模最大的廠家2002年10月在上交所上市2018年1月，該公司并購豐聯(lián)酒業(yè)后，除了衡水老白干，還新增了安徽的文王貢酒，山東的孔府家酒，湖南的武陵酒以及河北的板城燒酒等品牌，實現(xiàn)了老白干香型，濃香型，醬香型的覆蓋

盡管擁有多香型，多品牌，多渠道，不過從公司業(yè)績看，同其他營收相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)相比，老白干酒的凈利潤不高，受到投資者質(zhì)疑日前，有投資者在上證e互動平臺提出，與其他幾家年營收相當(dāng)?shù)纳鲜芯破笙啾?，老白干酒盈利能力有待提?/p>

從19家代表性白酒上市公司2020年年報數(shù)據(jù)來看，老白干酒的營收為35.98億元，凈利潤為3.13億元，而與其營收相當(dāng)?shù)目谧咏褷I收40.11億元，凈利潤為12.76億元，迎駕貢酒營收34.52億元，凈利潤為9.53億元，水井坊營收30.06元，凈利潤為7.31億元2021年半年報也顯示，營收在10億元至20億元區(qū)間的迎駕貢酒，水井坊，酒鬼酒，老白干酒，伊力特中，老白干酒是凈利潤最低的其中，老白干酒2021年上半年營收16.52億元，凈利潤為1.24億元，而水井坊同期營收18.37億元，凈利潤為3.77億元，酒鬼酒同期營收17.14億元，凈利潤為5.1億元

此外，老白干酒2018年至2020年的毛利率61.2%，61.5%，64.7%，而酒鬼酒的這3年的毛利率分別為78.8%，77.8%，78.9%，水井坊則為81.9%，82.9%，84.2%。。

從自身看，老白干酒近幾年營收，凈利增長有放緩跡象2018年至2020年，老白干酒營收分別同比增長41.35%，12.47%，—10.73%，凈利同比增長114.29%，15.38%，22.68%2021年前三季度，老白干酒營收27.69億元，同比增長10.9%，凈利潤2.49億元，同比增長7.05%，與2019年前三季度的29.22億元營收和2.71凈利水平相當(dāng)老白干酒今年1—2月實現(xiàn)凈利潤2.2億元左右，同比增長680%左右不過，老白干酒稱凈利潤出現(xiàn)大幅增長主要系2022年1月份公司收到了土地收儲補(bǔ)償款

對于老白干酒盈利性不強(qiáng)的原因，沈萌對新京報記者分析，區(qū)域性品牌以及區(qū)域消費需求和消費能力都有限，加之品牌附加值弱，就需要通過更多營銷投入刺激或維持營收規(guī)模而毛利率明顯低于頭部企業(yè)和對標(biāo)企業(yè)，他認(rèn)為，說明其成本結(jié)構(gòu)存在缺陷，產(chǎn)銷成本高于其他競品，收益率低

推瓶儲酒發(fā)力千元價格帶能否奏效。

今年3月，有投資者在互動平臺上向老白干酒提問，老白干酒的市值與龍頭品種越拉越大，可以用馬太效應(yīng)來推諉，但一再被以前品牌價值還遠(yuǎn)不如自己的同行趕超，又如何解釋老白干酒3月21日在投資者互動平臺回應(yīng)稱，公司目前正處在品牌建設(shè)期和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整期，只有不斷地調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高中高檔酒的占比，提升品牌形象與影響力，加強(qiáng)創(chuàng)新賦能，推動品牌向上，才能促進(jìn)公司業(yè)務(wù)，品牌形象的雙提升

新京報記者注意到，老白干酒近幾年一直在發(fā)力中高檔產(chǎn)品根據(jù)老白干酒的定義，100元以上為高檔產(chǎn)品，40元至100元為中檔產(chǎn)品，40 元以下為低檔產(chǎn)品高中低三個檔次的產(chǎn)品在2021年上半年度銷售收入分別為7.44億元，3.9億元，3.76億元，同比增加分別為10.74%，8.90%，—1.04%，而2019年上半年老白干酒的高中低檔銷售收入分別6.7億元，5.8億元，5.7億元，同比增長42.6%，69.83%，15.01%盡管其定義的高檔產(chǎn)品銷售收入上漲，但增幅較小，中低檔白酒的銷售收入反而與2019年同期相比有明顯下降

有分析認(rèn)為，疫情的影響突出了中高端產(chǎn)品市場穩(wěn)定性的重要近兩年不少企業(yè)紛紛通過價格調(diào)整轉(zhuǎn)型中高端市場，發(fā)力千元價格帶成為多個品牌爭相布局的新方向老白干酒也有多款千元左右產(chǎn)品，包括此次推出的瓶儲酒，均在千元價格帶

不過，千元價格帶的競爭，對于地產(chǎn)酒衡水老白干而言，并未有明顯優(yōu)勢。

蔡學(xué)飛分析認(rèn)為，千元價格帶是名酒的核心價格帶，需要企業(yè)擁有較高的品牌價值，強(qiáng)勢的品牌文化，稀缺的品質(zhì)工藝，以及龐大的消費人群來支撐衡水老白干作為老白香型的代表，本身品類價值較為低端，品牌歷史雖然有一定的溯源，但是消費者教育明顯不足，再加上本身企業(yè)規(guī)模有限，千元價格帶產(chǎn)品培育周期又很長，所以短期內(nèi)看不到效果很正常他認(rèn)為，對于老白干酒來說，首先是要解決品牌與產(chǎn)品擺脫低端認(rèn)知，在中端與次高端市場獲得突破，而不是盲目地追求千元價格帶

作為‘河北王’，老白干酒本身在河北省內(nèi)占有率都不高，且碎片化嚴(yán)重，長久以來又以低端產(chǎn)品為主，品牌形象低端化嚴(yán)重，雖然收購了聯(lián)想系酒業(yè)之后帶來了整體銷量的增長，但是這些品牌獨立性極強(qiáng)，除了板城燒鍋，基本上很難實現(xiàn)整合，產(chǎn)生效益，最近幾年伴隨著醬酒熱，武陵醬酒有所表現(xiàn)之外，其他品牌表現(xiàn)非常一般蔡學(xué)飛認(rèn)為，雖然高端化是酒業(yè)發(fā)展趨勢，但是老白干盲目的高端化大量透支了企業(yè)的有限資源，造成了增收不增利的情況，應(yīng)該說，目前的老白干面臨著品牌升級，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，以及消費市場外拓等多個難題，需要企業(yè)更加務(wù)實的態(tài)度來經(jīng)營