市場持續(xù)波動，市場分化明顯，成交熱度持續(xù)，成為近期市場表現的關鍵詞截至9月14日，兩市成交額連續(xù)40個交易日突破1萬億元未來市場將如何解讀投資應該投向哪里

據雙十平衡戰(zhàn)大將，豐收基金B(yǎng)alanced Style投資總監(jiān)胡濤表示，未來資本市場很可能不會處于大牛市或大熊市，而是會是一個波動的市場，因為貨幣政策沒有那么寬松，包括經濟復蘇，而且有很多波折樂觀的基金經理能否為你選擇最好的公司，并通過投資獲得回報，這一點至關重要

胡濤是雙十老將，曾多次在資本市場受過多頭和空頭的洗禮他有19年的經驗，包括12年的投資經驗，年化回報率接近14%在多年的市場經驗中，胡濤堅持自下而上挖掘各行業(yè)優(yōu)質股票，通過價值與成長相結合，總結出一套行之有效的優(yōu)質公司均衡投資方法論嘉實品質企業(yè)自2014年8月20日在胡濤上任以來，截至今年上半年末，總就業(yè)回報高達331.61%，年化回報23.73%，分別優(yōu)于市場指數和基準業(yè)績回報率271.67和215.27個百分點

秉承胡濤優(yōu)質公司的投資方法論，嘉實兩年持有期的優(yōu)質核心混合基金正在各大渠道布局。

什么是優(yōu)質公司。

胡濤明確表示，一家優(yōu)質公司長期來看必須給投資者帶來相對較好的正現金流回報，而這種現金流回報應該體現在公司的經營現金流和自由現金流上，具有相對較好的長期成長性而且可以通過分紅分配給投資者，而不是通過持續(xù)融資從投資者那里拿錢它需要良好的現金回報

此外，一個優(yōu)質的公司還有一個非常重要的方面要有長期良好的增長，有較大的增長空間，能夠保持相對穩(wěn)定的增長預期這種成長空間和成長預期是通過公司來保證其成長，可能是護城河它可以比競爭對手做得更好，它在行業(yè)中的市場份額也在不斷增加這樣的企業(yè)可能就是我認為可以稱之為高質量的公司

如何挖掘優(yōu)質公司。

a股上市公司雖然有4000多家，但優(yōu)質標的其實很少胡濤曾經說過，a股市場只有10%的公司可以稱得上是好公司，所以我們要勤勤懇懇地尋找優(yōu)質公司，不斷撿貝殼，才能最終找到一顆珍珠，串成一串珍珠項鏈

具體來說，胡濤指出，一家高質量的公司一方面需要對公司的報表有更深入的研究，看公司過去的成長軌跡，資產負債表是否很健康，以及現金流是否很好另一個非常重要的是評估優(yōu)質公司的核心競爭力，這取決于護城河能否持續(xù)有些公司過去發(fā)展得很好，但未來競爭力在減弱，或者行業(yè)競爭格局在變化，新的競爭對手更多，會影響公司的競爭力

我們選擇的優(yōu)質公司一定是它的核心競爭力，而且護城河可以持續(xù)很長時間，尤其是投資回報ROE可以長期保持相對較好的水平要找到這樣的企業(yè)，胡濤指出，它可能還需要做大量的橫向了解，例如，通過一些行業(yè)專家，公司的客戶，競爭對手等并通過一些橫向信息來驗證公司是否非常優(yōu)秀以及其競爭力是否能夠持續(xù)，這需要反復研究，并且需要做很多比較找到一家好公司真的不是一個容易的過程需要反復尋找和比較公司和行業(yè)，最終選出一些優(yōu)質公司長期持有

優(yōu)質藍籌。

也許總有人把高質量等同于藍籌股，但在胡濤看來，藍籌股可能業(yè)績好，現金流好，但缺乏成長性但是對于高質量的公司，胡濤認為一方面要有藍籌的標準，良好的現金流，良好的回報，良好的ROE，良好的成長性因為我們投資資本市場公司，還是要買成長，只有小白馬成長為大白馬的過程才是最好的回報周期