2025年新的開始，盤點一下自己過去一年的投資戰(zhàn)績。

怎么說呢，結(jié)論是:投資也就圖一樂，真賺錢還得靠打工……

尤其是賬戶里某只三年前認購的封閉基金，基金經(jīng)理可謂是營銷時豪言壯語，下跌時胡言亂語，套牢時沉默不語。這三年之期已到，眼瞅著快解禁了，凈值還在0.8附近飄著。簡直是聞者傷心，聽者落淚……

反倒是我去年年初隨手買的一只債基，前兩天打開賬戶一看，近一年年化收益率6.8%，投資體驗穩(wěn)如老狗不說，收益率還遠超預期，這也太爽了吧！

但問題也就隨之而來了——2024是債牛行情，債券收益率一路狂降，債券價格一路飆升，不少業(yè)內(nèi)人士都在高呼債券市場被“透支”了。那現(xiàn)在時間來到2025年，我們投資者手中的債券基金需要“止盈”嗎？

這個問題嘛，如果先分析最近的幾輪債市走強因素，那可以說的內(nèi)容有很多:2021年主要是資金面寬松帶動的；2022年寬松貨幣政策延續(xù)，疊加資產(chǎn)荒持續(xù)演繹下，債券行情延續(xù)；2023年經(jīng)濟調(diào)整疊加兩次降息疊加信用債利差壓縮，債券市場繼續(xù)走強；2024年央行降準降息，同時資產(chǎn)荒延續(xù)，市場風險偏好下移等多重因素推動，債券市場迎來了連續(xù)四年的強勢。

同時，我們還可以從債券的票面利率、久期、國家財政政策各種角度去解讀，那就更復雜了。一兩篇文章說不明白，投資者也只能聽得云里霧里。所以我們跳過理論，直接從過往經(jīng)驗里面去找答案，看看過去債券市場里每一輪調(diào)整，投資者有沒有止盈的必要。

答案是沒有。

上圖是近20年中債新綜合財富指數(shù)的走勢圖，基本上可以認為是整個中國債券市場的走勢縮影。不難看出，過去20年的債券市場雖然偶有回撤，但是整體走勢可謂是相當穩(wěn)健，不考慮斜率，簡直比納斯達克指數(shù)還要漂亮。

而其中僅有的幾次下跌，最長持續(xù)時間不會超過半年，之后債券市場就又一次進入了上漲階段，快速收復前期回撤。

就以離我們最近的一次債券熊市為例，從2020年的4月28日開始，債券市場進入階段性高點向下回撤，到2020年7月9日基本見底，而到一年之后的2021年4月，基本已經(jīng)回到了前高位置，開啟了債券上漲行情。

一年時間爬坑完畢，對于債券投資者來說很久嗎？

對于大部分長債投資者來說，債券基金本質(zhì)上是對銀行長期理財和大額存單的補充，在能提供較為穩(wěn)定的保值增值空間的同時，還能提供大額存單所不具備的收益表現(xiàn)。因此，對于這部分投資者來說，用極端債券熊市一年爬坑的時間換三四年穩(wěn)定的債券牛市行情，是完全值得的。

而對于那些認為一年太久只爭朝夕的投資者呢？

那更不是問題了，這部分投資者本來就不是長債基金的目標群體，他們完全可以選擇波動更小，更為靈活的短債基金進行投資，更加不需要考慮短債的“止盈”，而只需要考慮自己對流動性的需求即可。

由此可見，以避免波動、鎖定收益為目標的止盈策略，對于長期債券投資者來說，并不是一個必要的策略。正相反，長期持有并耐心等待，或許才是債基投資獲得穩(wěn)定收益的關(guān)鍵。

畢竟，話又說回來了……我要是真把自己的債券基金止盈了，這閑錢我拿去干嘛呢？

放在賬戶上躺著？我又不能確定債券市場一定就見頂，踏空了怎么辦？

拿去存銀行？一年定存的時間可能都夠債券市場調(diào)整一輪了！

拿去A股消費？恐怕風險還要更大……