這幾天，股市都漲瘋了！30cm、20cm漲停讓人應(yīng)接不暇！

沒上車的朋友，看著別人賺錢比自己虧錢還難受！

但也有已經(jīng)上了車的朋友，心里同樣難受:為什么指數(shù)漲了16%，而手里的基金怎么才漲4%，差距怎么這么大！

不少基民義憤填膺，在基金吧里怒斥:“偷吃這么多？”“難道是老鼠倉作祟？”

真相到底是怎么樣的？

就拿最近很火的北證50指數(shù)來說，9月30日，該指數(shù)收漲22.84%。

而跟蹤該指數(shù)的基金中，當(dāng)天漲幅最大的是廣發(fā)北證50指數(shù)A，漲幅為22.5%，并沒有跑贏指數(shù)。

此外，中歐北證50成分指數(shù)發(fā)起C漲幅為21.87%，易方達(dá)北證50成分指數(shù)A漲幅為21.82%，華安北證50成分指數(shù)發(fā)起A漲幅為15.36%，均沒有跑贏指數(shù)，甚至相差甚遠(yuǎn)。

出現(xiàn)誤差的原因是什么呢？

1、合同要求。因?yàn)榛鸷贤幌拗屏俗畹蛡}位，雖然基金運(yùn)作中會滿足基金合同要求，但倉位很多時候不會是100%運(yùn)作的，一般留有一定比例的現(xiàn)金來應(yīng)對贖回資金的交收。

在行情波動小的情況下可能體現(xiàn)不明顯，但在極致行情之下，這差出來的倉位就極有可能影響基金表現(xiàn)。

2、交易買賣。一般來說，基金經(jīng)理交易買入的時候，會有一定的時間寬限期，拿到錢以后，只要在規(guī)定時間內(nèi)建倉就可以，所以期間可能也會有一個時間差。而這個時間差，就有可能導(dǎo)致倉位偏低，自然跟不上指數(shù)漲幅。

3、規(guī)模導(dǎo)致。這一點(diǎn)可能是比較重要的，指數(shù)漲幅驚人，也必然和吸引很多客戶和資金買入。資金一下子涌進(jìn)了太多，勢必會攤薄、稀釋原有的倉位，那么漲幅就自然跟不上了。

而近期，不少基金因?yàn)闆坝康奶桌Y金，而被動攤薄了原持有人的利益。

例如，近期隨著金融板塊的崛起，中證金融科技主題指數(shù)隨之高漲，9月30日這天，該指數(shù)單日上漲15.87%。

然而，跟蹤該指數(shù)的華寶中證金融科技主題ETF發(fā)起式聯(lián)接A，單日漲幅僅為7.38%左右，相差甚遠(yuǎn)。

因?yàn)檫@只基金持倉個股大部分漲幅限制為20%，而該ETF當(dāng)日的漲幅限制為10%，很多資金就嘗試通過買入鏈接的基金的方式，來迂回買入。新進(jìn)申購的錢往往不能立馬建倉，但是這部分錢實(shí)際上卻又享受了原來持股的上漲的一部分收益，原持有相關(guān)產(chǎn)品的投資者的收益因此被均攤。

事實(shí)上，這種現(xiàn)象會侵害原持有相關(guān)產(chǎn)品的投資者的利益，因此部分基金公司會通過限制大額申購，來保護(hù)投資者的利益。