在近期的火爆行情中，ETF二級市場價格受到了搶籌資金的沖擊，與基金份額參考凈值產生較大偏離。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自9月24日以來，合計有65只ETF漲幅超40%，最高漲幅則達到58%。截至9月30日，溢價幅度超過2%的ETF數(shù)量達到217只，折價幅度超過2%的ETF數(shù)量則達到113只。綜合來看，價格出現(xiàn)異常的股票型ETF數(shù)量占比高達三成。

與歷次主題ETF、行業(yè)ETF充當反彈急先鋒不同，本輪行情反彈力度最大的ETF非寬基ETF莫屬。比如，創(chuàng)業(yè)板相關寬基ETF漲幅霸榜，相關ETF反彈幅度普遍在40%以上。

ETF像普通股票一樣在場內交易，投資者可在交易所二級市場進行買賣，但其價格的波動走勢并不像股票那樣獨立，而是緊跟基金份額參考凈值。因為資金沖擊、資金清算日期不同等原因，ETF二級市場價格常常會與基金份額參考凈值出現(xiàn)偏離，呈現(xiàn)溢價或折價狀態(tài)。

如果股票市場或ETF市場出現(xiàn)顯著的資金搶籌現(xiàn)象，ETF常會出現(xiàn)明顯的折溢價現(xiàn)象。如果溢價幅度較大，基金公司還需要發(fā)布溢價風險提示公告。

近期，已陸續(xù)有相關ETF發(fā)布溢價風險提示公告。9月27日，BOCI創(chuàng)業(yè)板ETF在盤后公告稱，二級市場的交易價格出現(xiàn)了較大幅度溢價，交易價格偏離基金份額參考凈值的幅度較大，特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

同日，易方達上證科創(chuàng)板100增強的二級市場收盤價相對于當日的基金份額參考凈值溢價幅度達到了19.68%。為了保護投資者的利益，該基金于9月30日開市起停盤1小時，截至當日收盤，溢價幅度仍高達7.57%。

“買入溢價幅度高的ETF，除了面臨正常價格波動外，還要面臨溢價消失的摩擦成本，投資者應該保持理性?！币晃换鹩^察人士告訴記者，ETF溢價往往出現(xiàn)在市場比較亢奮的階段，資金為了搶占先機，蜂擁而入，推高ETF二級市場價格，使其明顯偏離基金份額參考凈值。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自9月24日以來的5個交易日內，A股、港股相關ETF就錄得了超過1100億元的資金凈流入，其中華泰柏瑞滬深300ETF凈流入額接近300億元，南方中證1000ETF、南方中證500ETF的凈流入額亦均超100億元。9月30日，資金仍在加速進場，單單滬市ETF獲得的凈流入資金就有近500億元?？梢?，在本輪行情中，ETF無疑扮演了重要的助推器角色。

針對近期ETF明顯的折溢價現(xiàn)象，有分析人士認為，這種現(xiàn)象不可持續(xù)，ETF不可能出現(xiàn)長時間顯著的折溢價狀態(tài)。從歷史數(shù)據(jù)來看，ETF折溢價幅度超過1%的數(shù)量，占比僅在1%左右。9月30日出現(xiàn)大幅折價的ETF主要分為兩類，大部分情況是ETF成份股的漲幅較大，超過了ETF的漲停價，因此產生了折價；另一種情況是小部分ETF流動性較差，交易不活躍，導致二級市場價格低于基金份額參考凈值。

顯而易見，ETF明顯的折溢價現(xiàn)象也體現(xiàn)了ETF投資的風險。因此，上述分析人士也提示投資者，在進行ETF投資時，應保持審慎態(tài)度，合理配置資產，做好風險控制。