部門動態(tài)

工業(yè)現(xiàn)狀

上周共有43個城市披露周度銷售數(shù)據(jù)，新房銷售面積同比跌幅收窄至—52%，5月前三周累計同比跌幅達60%5月前三周，重點城市周平均推盤率較4月下降29%，去化率降至38% 5月前三周，300宗城市宅地累計成交同比下降72%5月份，全國首套房和二套房貸款主流利率分別比4月份下降26bp和13bp，至4.91%和5.32%

評論

上周，新屋銷售同比降幅收窄至50%上周我們監(jiān)測到，43個樣本城市新房銷售面積環(huán)比微漲3%，同比降幅收窄至—52%，其中超高/高能級和中低能級城市同比分別下降55%和43%5月前三周周均銷售面積較4月下降2%，累計同比下降60%

5月前三周，重點城市平均周推量比4月下降30%，去化率小幅下降上周10個重點城市新推房源環(huán)比下降9%，至4368套，同比下降44%，推盤率降至34%其中，深圳，武漢，杭州等重點城市新房銷售面積均環(huán)比下降5月前三周，重點城市周平均推盤量較4月下降29%，邊際推盤率降至38%

5月前三周，300宗市區(qū)宅地成交量和金額分別下降約70%和80%上周300城宅地成交量同比下降82%，成交金額同比下降91%，溢價率小幅上升2pt至4%，流拍率下降32ppt至5%5月前三周累計成交和金額分別下降72%和80%，溢價率和拍賣率分別為2%和19%

5月份抵押貸款利率繼續(xù)下行5月份5年期LPR邊際下降15bp至4.45%，首套房貸利率下限下調(diào)至同期限LPR負20bp事實上，全國首套房貸和二套房貸主流利率較4月分別下行26bp和13bp至4.91%和5.32%，全國銀行平均放款周期較4月為29天

估價和建議

二季度以來，新房銷售同比降幅持續(xù)在60%左右，4月底政治局會議通過積極政策，各地樓市政策調(diào)整，房貸利率頻頻下調(diào)，一定程度上降低了未來基本面預(yù)期再次落空的風(fēng)險但仍需關(guān)注各地疫情帶來的不確定性，以及房企的信用風(fēng)險在基本面指標進入修復(fù)通道之前，我們建議仍以安全邊際較高的優(yōu)質(zhì)龍頭為主:a股——保利，金地，趙奢，萬科，華僑城，法華，濱江，首開，h股——中海，華潤，金茂，建發(fā)，越秀，弘陽，麥格理，物業(yè)管理——保利地產(chǎn)，中海地產(chǎn)，華潤萬象人壽，綠城服務(wù)同時，多關(guān)注受益于基本面改善的柔性民企:h股——徐匯，碧桂園，地產(chǎn)板塊—碧桂園服務(wù)，徐匯永盛服務(wù)

危險

政策變化或基本面修復(fù)不及預(yù)期，房企信貸端加速惡化，疫情超出預(yù)期。