日前，央行宣布一年期貸款市場報價利率維持3.7%不變，5年期LPR下調(diào)15個基點(diǎn)至4.45%。

對于央行下調(diào)5年期LPR的原因，招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，首先，在寬松的貨幣政策環(huán)境下，央行有下調(diào)LPR的空間他指出，1月17日MLF利率下調(diào)10個基點(diǎn)，隨后5年期LPR僅下調(diào)5bp，相當(dāng)于下調(diào)了5bp4月RRR降息25bp和4月最后一周存款利率下調(diào)10bp的疊加，打開了銀行讓利給實(shí)體的空間，因此5年期LPR可以下調(diào)15bp

李湛認(rèn)為，此外，5年期LPR不僅與房地產(chǎn)有關(guān)，還與基建，制造業(yè)等中長期貸款利率有關(guān)疫情對經(jīng)濟(jì)造成了較大的下行壓力要實(shí)現(xiàn)今年5.5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，需要投資方面的努力5年期LPR減記也將有助于降低基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)等中長期貸款的成本

對于降低LPR的影響，李湛對證券時報記者表示，伴隨著5年期LPR的降低，部分熱點(diǎn)地區(qū)的房貸利率有望下調(diào)，有利于降低剛需和改善型需求的購房成本，提振商品房需求。

5年期LPR下調(diào)加上5月15日首套房貸利率下限下調(diào)20個基點(diǎn)，有助于將全面降息與結(jié)構(gòu)性寬松結(jié)合起來，進(jìn)一步打開各地因城施策的空間。

可是，對房地產(chǎn)銷售的真正提振仍然取決于居民增加杠桿的意愿和能力在這方面，李湛預(yù)計，住宅部門將穩(wěn)步小幅增加杠桿短期來看，疫情對居民收入造成了結(jié)構(gòu)性影響，包括財產(chǎn)性收入增速大幅下降，中等收入群體收入恢復(fù)好于低收入群體收入差距擴(kuò)大會制約低收入群體增加杠桿的能力和意愿但長期來看，居民收入增速將延續(xù)疫情前穩(wěn)中有降的態(tài)勢，與經(jīng)濟(jì)增速相匹配，支撐居民小幅穩(wěn)步加杠桿