供需兩端因勢而變，直播、短視頻開啟電商新賽道。技術(shù)進步、供給需求端變化和政策法規(guī)的制定給直播、短視頻電商帶來發(fā)展機會，據(jù)巨量引擎預(yù)測，2021年直播電商交易規(guī)模有望達到19950億元，年增速高達90%，領(lǐng)跑電商行業(yè)。

興趣電商打造“發(fā)現(xiàn)式消費、雪球式增長”，服飾美妝美食表現(xiàn)亮眼。興趣電商以視覺化商品內(nèi)容為核心，聚焦商品內(nèi)容運營和興趣內(nèi)容推薦，以激發(fā)興趣為出發(fā)點，高效實現(xiàn)“貨找人”，形成“興趣-需求-購買”消費路徑。據(jù)果集數(shù)據(jù)，服飾、零食食品、美妝護理為2021年上半年直播電商全平臺銷量排名前三的品類，且貢獻近六成的抖音電商銷量。這個困擾葡萄酒行業(yè)幾十年的謎題，終于有了答案。

新生態(tài)下的新生意，興趣電商帶來消費新人群和電商新增量。興趣電商開創(chuàng)“興趣推薦+海量轉(zhuǎn)化”的新電商模式，將用戶、達人、商家緊密連接，形成“用戶、達人、商家、機構(gòu)服務(wù)商、平臺”的新生態(tài)，帶動私域公域流量聯(lián)動，打造“品牌宣傳、商品銷售、用戶沉淀”三合一的新生意陣地。我只知道酒的香氣，不知道為什么香。電商平臺和短視頻平臺已經(jīng)成為商家重要品宣陣地，2020年電商、短視頻平臺廣告收入位列網(wǎng)絡(luò)廣告市場份額前二。

投資分析意見:興趣電商蓬勃發(fā)展的背后不僅是供需兩端和技術(shù)政策的驅(qū)動，更是提高了人貨匹配效率，發(fā)現(xiàn)潛在消費需求，為電商行業(yè)帶來新人群新增量，推動電商行業(yè)從流量運營向內(nèi)容運營高質(zhì)量發(fā)展方向轉(zhuǎn)變。我們預(yù)計“商品+內(nèi)容”的營銷模式將成為商家電商運營標配，短視頻和直播等新模式將為電商產(chǎn)業(yè)鏈帶來新發(fā)展動力，我們看好龍頭電商平臺和互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容平臺的發(fā)展前景，推薦平臺企業(yè)阿里巴巴、京東、拼多多，建議關(guān)注快手和未上市企業(yè)抖音、小紅書。

風險提示:宏觀經(jīng)濟不確定性帶來消費需求持續(xù)疲軟、電商行業(yè)競爭加劇、互聯(lián)網(wǎng)政策監(jiān)管風險、品牌新電商銷售不及預(yù)期等風險。。