日前，北交所開市，首批81家公司正式亮相數(shù)據(jù)顯示，81家公司由總計(jì)38家投行保薦上市，其中保薦數(shù)量居前的機(jī)構(gòu)以中小投行為主業(yè)內(nèi)人士表示，北交所的設(shè)立將為中小投行帶來(lái)差異化發(fā)展良機(jī)，預(yù)計(jì)2022年投行業(yè)務(wù)有望增收逾百億元

頭部投行優(yōu)勢(shì)不明顯

Wind數(shù)據(jù)顯示，在北交所首批81家公司中，有12家由中信建投證券保薦，保薦數(shù)量居38家投行之首，其次為安信證券，保薦了7家公司，申萬(wàn)宏源承銷保薦共保薦了6家公司，數(shù)量居第三位，開源證券和國(guó)元證券均保薦了5家公司，數(shù)量并列第四上述五家投行總計(jì)保薦了35家公司，占比43.21%

此外，保薦公司數(shù)量超2家的投行還有中信證券，東北證券，中泰證券，長(zhǎng)江證券，中國(guó)銀河證券，天風(fēng)證券，東吳證券。

從數(shù)量來(lái)看，除了中信建投，申萬(wàn)宏源等，排名居前的投行以中小投行居多在北交所承銷保薦業(yè)務(wù)方面，傳統(tǒng)頭部投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)并不明顯

從今年以來(lái)IPO承銷總收入來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，中信證券首發(fā)承銷進(jìn)賬32.54億元，市場(chǎng)份額為14.91%，中金公司首發(fā)承銷收入為16.30億元，市場(chǎng)份額為7.47%，海通證券首發(fā)承銷收入14.55億元，市場(chǎng)份額為6.67%市場(chǎng)份額居前的幾乎全部是大型頭部投行

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，歷經(jīng)多年激烈廝殺，頭部投行在滬深兩市優(yōu)勢(shì)明顯，但北交所對(duì)應(yīng)的中小型成長(zhǎng)企業(yè)數(shù)量較多，大投行不可能全部覆蓋，中小投行迎來(lái)差異化發(fā)展良機(jī)?！睗珊劳顿Y合伙人曹剛說(shuō)。。

承銷收入有望增加

華西證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，券商作為資本市場(chǎng)重要中介，在股權(quán)融資，股權(quán)類投資方面具有一定的稀缺性和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)北交所相關(guān)細(xì)則有望開辟注冊(cè)制新戰(zhàn)場(chǎng)，IPO業(yè)務(wù)將繼續(xù)擴(kuò)容

北交所整體采用注冊(cè)制發(fā)行，參考同樣采用注冊(cè)制的科創(chuàng)板，我們假設(shè)2022年北交所帶來(lái)的IPO承銷額為1700億元，按照6%的承銷費(fèi)率，預(yù)計(jì)2022年北交所貢獻(xiàn)的投行業(yè)務(wù)收入將達(dá)102億元，占行業(yè)收入的比重可達(dá)2.2%天風(fēng)證券非銀團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中表示，從公司層面看，北交所將直接利好新三板督導(dǎo)數(shù)量靠前的主辦券商和轉(zhuǎn)板輔導(dǎo)數(shù)量靠前的券商，長(zhǎng)期利好投行實(shí)力強(qiáng)的券商

此外，北交所拓寬私募股權(quán)退出的渠道，利好券商直投業(yè)務(wù)中信建投認(rèn)為，券商直投子公司所持有的新三板企業(yè)股份將獲得新的退出渠道，利于投資變現(xiàn)和估值提升

在華創(chuàng)證券非銀團(tuán)隊(duì)看來(lái)，北交所設(shè)立后，券商以PE/VC的方式投資初創(chuàng)公司，并為其持續(xù)提供全生命周期的投融資服務(wù)，投行資本化業(yè)務(wù)空間有望進(jìn)一步打開?！氨苯凰某闪?，直接讓新三板上市公司完成了從非上市公眾公司到上市公司的轉(zhuǎn)型，新三板到北交所的完整上市渠道已經(jīng)打通，比轉(zhuǎn)板制度更加順暢，這也是吸引企業(yè)回歸新三板的重要因素。