近期，在海外金融市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整中，a股走出了一波獨(dú)立行情華夏資產(chǎn)的避風(fēng)港屬性吸引了場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)，尤其是北上資金快速增加，近一個(gè)月凈買(mǎi)入約600億元分析認(rèn)為，中國(guó)股市的韌性是吸引外資流入的直接原因，其背后是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面

在4月底以來(lái)的a股修復(fù)行情中，北向資金凈流入的節(jié)奏逐漸加快新華金融終端數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈流入174.04億元截至6月21日，本月以來(lái)北上資金累計(jì)凈流入478.99億元，與3月上半月外資大幅流出形成鮮明對(duì)比

從拆分外資結(jié)構(gòu)來(lái)看，配置板塊在此輪修復(fù)行情中持續(xù)凈流入，是外資流入的主導(dǎo)力量，而交易板塊逐漸由流出轉(zhuǎn)為流入，近期邊際貢獻(xiàn)更強(qiáng)。

根據(jù)北上資金持股市值的變化，在過(guò)去的1月份北上資金持股排行榜中，排名前五的行業(yè)分別是光伏設(shè)備，釀酒，食品飲料，銀行和電網(wǎng)設(shè)備在減持名單中，水泥建材，電池，家電，半導(dǎo)體，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)位列前五通威股份，貴州茅臺(tái)，伊利股份，招商銀行，TBEA等都是北上資金的心頭好

華金證券表示，北向資金無(wú)疑是當(dāng)前市場(chǎng)的中獎(jiǎng)號(hào)碼之一，在此輪反彈中起到了舉足輕重的作用a股核心資產(chǎn)，無(wú)論是成長(zhǎng)還是價(jià)值藍(lán)籌，都是北上資金的重點(diǎn)增持方向從減少的方向來(lái)看，沒(méi)有明顯的共性部分股票估值過(guò)高或業(yè)績(jī)預(yù)期不佳或是減持的主要原因

與以往不同的是，此輪北上資金跑步入場(chǎng)有美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景為什么在美元指數(shù)創(chuàng)新高的情況下，外資沒(méi)有回流，卻依然保持強(qiáng)勁的凈流入態(tài)勢(shì)

業(yè)內(nèi)人士普遍將此歸因于近期a股在全球市場(chǎng)的突出表現(xiàn)當(dāng)海外市場(chǎng)因流動(dòng)性和衰退擔(dān)憂(yōu)而深度回調(diào)時(shí)，a股率先從底部開(kāi)始了一輪反彈，在全球市場(chǎng)中表現(xiàn)出獨(dú)立的韌性，吸引了外國(guó)投資者增加倉(cāng)位，特別是配置興業(yè)證券首席策略分析師章啟耀表示

其實(shí)這背后是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認(rèn)為，5月份以來(lái)，全球市場(chǎng)出現(xiàn)衰退，中國(guó)金融狀況好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)，海外金融狀況收緊，經(jīng)濟(jì)增速放緩全球股票型資金紛紛流向中國(guó)股票，香港股市的強(qiáng)勁走勢(shì)也印證了這一資金導(dǎo)向

前段時(shí)間，我國(guó)加大宏觀政策調(diào)整力度，出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策，不斷改善了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)一步增強(qiáng)了外資流入的信心。

伴隨著上海等地疫情逐步得到控制，中央政府陸續(xù)出臺(tái)各項(xiàng)政策提振經(jīng)濟(jì)中國(guó)基本面的實(shí)際和預(yù)期恢復(fù)程度，對(duì)前期快速貶值的人民幣形成了有力支撐，加速了外資的流入章啟耀說(shuō)

據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，5月中下旬以來(lái)，外資轉(zhuǎn)為港股凈流入，加速中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)ETF凈買(mǎi)入，進(jìn)而帶動(dòng)恒生指數(shù)，萬(wàn)得中國(guó)100指數(shù)大幅反彈。

海外資產(chǎn)管理巨頭持倉(cāng)名單的變化也印證了這一點(diǎn)最近幾天，摩根大通，安本投資等中國(guó)股票基金公布了截至5月底的持倉(cāng)情況，大舉增持中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票阿里巴巴等被翻倍

與此同時(shí)，今年以來(lái)，瑞銀，GWT投資，高盛集團(tuán)，摩根士丹利，摩根大通等多家外資機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研a股上市公司，其中有10家外資機(jī)構(gòu)的調(diào)研次數(shù)超過(guò)50次。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)布的最新意見(jiàn)認(rèn)為，5月份中國(guó)多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭，而穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境有望推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的重估，中國(guó)股票可能在短期內(nèi)回歸長(zhǎng)期公允價(jià)值在亞洲投資組合中，我們繼續(xù)看好中國(guó)股票

回顧過(guò)去，章啟月認(rèn)為，雖然美國(guó)通脹壓力尚未完全解除，海外市場(chǎng)仍面臨波動(dòng)，但國(guó)內(nèi)基本面繼續(xù)修復(fù)，未來(lái)外資將回歸正常配置從中長(zhǎng)期來(lái)看，中美實(shí)際利差較高，人民幣匯率彈性較大，疊加外資仍在a股低位，外資持續(xù)流入a股仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)