又一個(gè)應(yīng)對(duì)老齡化，解決養(yǎng)老問題的新舉措出爐了。

日前，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》正式向社會(huì)發(fā)布《意見》明確，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人自愿參與，市場(chǎng)化運(yùn)作個(gè)人養(yǎng)老金每人每年繳費(fèi)上限為12000元，享受稅收優(yōu)惠政策其賬戶資金用于購買符合要求的銀行理財(cái)，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，公募基金等金融產(chǎn)品同日，證監(jiān)會(huì)也發(fā)文指出，《意見》的發(fā)布確立了我國第三支柱的基本制度框架，并表示將抓緊制定出臺(tái)公募基金個(gè)人養(yǎng)老金投資的配套規(guī)則和制度

國泰基金投資部負(fù)責(zé)人周認(rèn)為，《意見》的發(fā)布具有里程碑意義頂層設(shè)計(jì)制度的出臺(tái)，意味著個(gè)人養(yǎng)老金制度正式實(shí)施的步伐明顯加快，有望為解決我國人口老齡化帶來的養(yǎng)老難問題邁出堅(jiān)實(shí)的一步作為國內(nèi)資本市場(chǎng)的重要力量，公募基金應(yīng)積極參與養(yǎng)老金體系建設(shè)，幫助實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值

制度落地，養(yǎng)老金制度邁出里程碑式的一步。

嚴(yán)說，養(yǎng)老金體系三支柱的概念是由世界銀行提出的，并在國外得到了廣泛的發(fā)展在國內(nèi)，監(jiān)管層從2018年開始試點(diǎn)第三支柱的產(chǎn)品從FOF養(yǎng)老和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)指引到2021年養(yǎng)老金融產(chǎn)品試點(diǎn)，政策層面為后續(xù)擴(kuò)大參與金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品范圍奠定了良好基礎(chǔ)

根據(jù)2021年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2020年全國社保基金理事會(huì)社?；鹉甓葓?bào)告，2020年全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)匯總，到2020年底，我國養(yǎng)老金總額約為12.05萬億元，占同期GDP的11.89%其中，作為戰(zhàn)略儲(chǔ)備養(yǎng)老金，社保基金占養(yǎng)老金總額的22.44%，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)占養(yǎng)老金總額的48.19%，第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金占29.37%，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金只有4億從目前的發(fā)展情況來看，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金第一支柱仍然占據(jù)主要地位，呈現(xiàn)一枝獨(dú)秀的格局

另一方面，人口老齡化趨勢(shì)使得養(yǎng)老問題迫在眉睫第七次全國人口普查結(jié)果顯示，我國60歲及以上人口已達(dá)2.64億，占總?cè)丝诘?8.70%，比2010年提高5.44個(gè)百分點(diǎn)，中國老年人口撫養(yǎng)比為19.70%，比2010年提高7.80個(gè)百分點(diǎn)預(yù)計(jì)十四五期間，我國60歲及以上老年人口占比將超過20%，我國將從輕度老齡化進(jìn)入中度老齡化階段

周偉指出，《意見》的發(fā)布具有里程碑意義頂層設(shè)計(jì)制度的出臺(tái)，意味著個(gè)人養(yǎng)老金制度正式落地的步伐明顯加快

首先，《意見》大幅豐富了個(gè)人養(yǎng)老產(chǎn)品品種，從商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)到銀行理財(cái)產(chǎn)品，儲(chǔ)蓄存款，公募基金等參與者可以通過個(gè)人賬戶購買和轉(zhuǎn)換不同類型的產(chǎn)品，不僅滿足了不同人群的多樣化需求，還大大提高了便利性同時(shí)，供應(yīng)商的多元化也大大拓寬了市場(chǎng)參與者的參與范圍

其次，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行封閉賬戶管理，一般不允許提前支取引入資金長(zhǎng)期增量配置，更有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展和養(yǎng)老金資產(chǎn)長(zhǎng)期增值的正循環(huán)

最后，《意見》中的稅收優(yōu)惠和個(gè)人賬戶是第三支柱發(fā)展中普遍采用的制度設(shè)計(jì)稅收優(yōu)惠政策有助于提振個(gè)人投資者的參與積極性，推動(dòng)我國多支柱養(yǎng)老體系建設(shè)，為解決我國人口老齡化帶來的養(yǎng)老難問題邁出堅(jiān)實(shí)步伐

勇于擔(dān)當(dāng)，公募基金機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

《意見》明確，可以擴(kuò)大個(gè)人養(yǎng)老金投資可選產(chǎn)品，購買符合規(guī)定的銀行理財(cái)，儲(chǔ)蓄存款，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，基金公募等金融產(chǎn)品。

作為國內(nèi)資本市場(chǎng)公募基金的重要力量和豐富的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，公募基金參與養(yǎng)老金制度建設(shè)，不僅有助于實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，實(shí)現(xiàn)共同富裕的社會(huì)目標(biāo)，也有助于促進(jìn)資本市場(chǎng)更加成熟有效地發(fā)展。

最近幾年來出現(xiàn)了這樣的趨勢(shì)，越來越多的公募基金公司開始關(guān)注FOF基金的布局，以更好地滿足未來個(gè)人養(yǎng)老金投資的需求但同時(shí)，我們也看到，F(xiàn)OF在中國的發(fā)展仍處于快速發(fā)展的初期和中期階段公募基金不僅需要豐富FOF這一養(yǎng)老目標(biāo)的產(chǎn)品梯隊(duì)，還需要加強(qiáng)資產(chǎn)配置研究的能力建設(shè)，提升其核心競(jìng)爭(zhēng)力另外，我們看到在美國過去十幾年的公募基金發(fā)展中，指數(shù)化投資和FOF基金相互成就，所以公募基金也有很大的子基金等工具產(chǎn)品的發(fā)展空間周偉指出

與此同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金投資仍面臨諸多挑戰(zhàn)一是國內(nèi)個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)習(xí)慣相對(duì)欠缺，投資者缺乏長(zhǎng)期投資的理念其次，養(yǎng)老基金封閉期長(zhǎng)這一特點(diǎn)一方面強(qiáng)化了投資者長(zhǎng)期持有此類產(chǎn)品的必要性，但另一方面也增加了銷售和產(chǎn)品布局的難度

落實(shí)到具體產(chǎn)品的選擇上，周建議，普通投資者在使用養(yǎng)老金時(shí)，應(yīng)選擇適合自身情況，年齡和風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品進(jìn)行投資比如，對(duì)于有一定資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)的人，如果是工作時(shí)間不長(zhǎng)的年輕人，可以適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇一些權(quán)益類資產(chǎn)比例較高的正向產(chǎn)品進(jìn)行配置，相反，對(duì)于臨近退休年齡的人，建議選擇固定資產(chǎn)比例較高的穩(wěn)健型產(chǎn)品進(jìn)行配置對(duì)于金融知識(shí)相對(duì)欠缺的普通投資者來說，養(yǎng)老金目標(biāo)日期產(chǎn)品是一個(gè)不錯(cuò)的選擇投資者只需根據(jù)規(guī)劃的退休日選擇相應(yīng)的產(chǎn)品投資，基金管理人會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整各類資產(chǎn)與剩余期限的比例，以匹配投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力

面對(duì)挑戰(zhàn)，國泰基金全方位發(fā)展養(yǎng)老金投資。

最近幾年來，公募基金進(jìn)入了大發(fā)展的快車道2021年，公募基金總管理規(guī)模超過25萬億元，基金總數(shù)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9000只在公募基金蓬勃發(fā)展的黃金時(shí)代，公募基金公司勇敢地承擔(dān)起引領(lǐng)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的主體責(zé)任，有效地發(fā)揮了市場(chǎng)壓艙物和固定市場(chǎng)的作用，以穩(wěn)健，可持續(xù)的投資回報(bào)與持有人分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利在養(yǎng)老金投資領(lǐng)域，國泰基金積極參與政府和行業(yè)推動(dòng)的養(yǎng)老金金融，不斷強(qiáng)化養(yǎng)老金投資管理和服務(wù)能力，完善養(yǎng)老金產(chǎn)品設(shè)計(jì)布局，努力提升投資者長(zhǎng)期持有體驗(yàn)

在系統(tǒng)建設(shè)方面，國泰航空的FOF團(tuán)隊(duì)在投研領(lǐng)域有深入的布局該團(tuán)隊(duì)由七名成員組成，包括兩名基金經(jīng)理，一名投資組合經(jīng)理和四名研究員團(tuán)隊(duì)成員均畢業(yè)于國內(nèi)外知名高校，大多擁有海外知名金融機(jī)構(gòu)，國內(nèi)大銀行，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等多元化投研背景，并在國內(nèi)外資本市場(chǎng)歷練多年國泰FOF團(tuán)隊(duì)非常重視研究，在部門內(nèi)部形成了宏觀，中觀，微觀的投資研究框架和體系具體覆蓋領(lǐng)域包括全球資產(chǎn)，國內(nèi)宏觀和利率，a股行業(yè)比較，金融工程研發(fā)和基金研究等完善的研究體系，使國泰FOF在投資中通過資產(chǎn)，資金，標(biāo)的等維度實(shí)現(xiàn)三重風(fēng)險(xiǎn)分散，在獲取穩(wěn)定收益的同時(shí)努力控制波動(dòng)

在提升投資體驗(yàn)方面，國泰基金不斷完善投資者教育體系，強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期持有，多元化投資，養(yǎng)老投資等理念，幫助客戶樹立正確的投資觀另一方面，國泰基金非常重視資產(chǎn)配置的理念，結(jié)合宏觀分析框架和量化模型，布局海外股權(quán)，a股，港股，債券，黃金等，目標(biāo)是提高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收入，而不是獲得收入彈性只有體驗(yàn)好了，持有人更傾向于長(zhǎng)期持有，投資者才能真正分享到經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場(chǎng)的紅利

在產(chǎn)品布局上，國泰基金的FOF產(chǎn)品已發(fā)行三年，如國泰民安養(yǎng)老2040，國泰民澤平衡養(yǎng)老三年，國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年后續(xù)將加快產(chǎn)品布局，尤其是在目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)日期兩個(gè)領(lǐng)域

注:觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎