本周四，國產(chǎn)操作系統(tǒng)企業(yè)湖南麒麟信安科技股份有限公司科創(chuàng)板 IPO 獲受理。

操作系統(tǒng)是整個計算機(jī)的軟件大腦，主要負(fù)責(zé)管理計算機(jī)硬件與軟件資源，而當(dāng)前國外操作系統(tǒng)產(chǎn)品仍在我國占據(jù)主導(dǎo)地位伴隨著國產(chǎn)化的推進(jìn)，麒麟信安等國產(chǎn)操作系統(tǒng)企業(yè)正快速成長

麒麟信安成立于 2015 年 4 月，基于開源 Linux 技術(shù)打造出以安全為特色的國產(chǎn)操作系統(tǒng)發(fā)行版，實(shí)現(xiàn)了對英特爾，AMD 等國際商用 CPU 及鯤鵬，飛騰，龍芯，兆芯，海光，申威等國產(chǎn)自主 CPU 的支持，同時是華為鯤鵬生態(tài)建設(shè)的積極參與者。這是因為基礎(chǔ)軟件和應(yīng)用軟件具有鮮明的創(chuàng)新范式，基礎(chǔ)軟件是典型的激進(jìn)創(chuàng)新，以科研開發(fā)為驅(qū)動，以確立標(biāo)準(zhǔn)帶來的主導(dǎo)地位為驅(qū)動，需要長期的資金和持續(xù)的支持。在應(yīng)用軟件領(lǐng)域，開源并不能完善替代閉源軟件廠商的工作。。

圍繞操作系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)服務(wù)，麒麟信安形成了操作系統(tǒng)，云計算，信息安全的產(chǎn)品矩陣，是國家鼓勵的重點(diǎn)軟件企業(yè)，國家級專精特新小巨人企業(yè)。

麒麟信安產(chǎn)品結(jié)構(gòu)圖

麒麟信安此次發(fā)行募集資金 6.5952 億元，高于 2020 年度的營業(yè)收入 2.31 億元本次募集資金主要用于核心技術(shù)研發(fā)，包括麒麟信安操作系統(tǒng)產(chǎn)品升級及生態(tài)建設(shè)項目，一云多芯云計算產(chǎn)品升級項目，新一代安全存儲系統(tǒng)研發(fā)項目，先進(jìn)技術(shù)研究院建設(shè)項目等

麒麟信安募集資金項目

01. 營收復(fù)合增長 70%，形成三位一體產(chǎn)品矩陣

根據(jù)招股書，在報告期內(nèi)，麒麟信安的營業(yè)收入增長穩(wěn)定，專注于國家關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域相關(guān)技術(shù)的研發(fā)應(yīng)用，從事操作系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)，形成了操作系統(tǒng)，云計算，信息安全三位一體的產(chǎn)品體系。

2018 年，2019 年，2020 年營業(yè)收入為 0.8 億元，1.41 億元，2.31 億元，三年復(fù)合增長率為 70.36%，2021 年上半年營業(yè)收入為 0.68 億元其營業(yè)收入都主要來自于操作系統(tǒng)，信息安全，云計算等主營業(yè)務(wù)

2018 年，2019 年，2020 年以及 2021 年前 6 個月，凈利潤為 1099 萬元，2033.58 萬元，9890.63 萬元，429.42 萬元由于麒麟信安的主要客戶為國防，電力等行業(yè)，產(chǎn)品交付驗收集中在下半年，因此 2021 年前六個月的營業(yè)收入較少，符合其季節(jié)性收入變化特征

麒麟信安營收，凈利潤，研發(fā)投入開支變化

從營收來看，目前麒麟信安整體業(yè)務(wù)規(guī)模相對較小相比之下，其操作系統(tǒng)同行可比公司中，連續(xù) 10 年位列中國 Linux 市場占有率第一的麒麟軟件，2020 年營收達(dá) 6.13 億元，凈利潤 1.65 億元，另一家國產(chǎn)操作系統(tǒng)龍頭統(tǒng)信軟件 2020 年營收達(dá) 4.29 億元，凈利潤 2000 萬元

信息安全可比公司中，左江科技與麒麟信安產(chǎn)品不同但客戶結(jié)構(gòu)相似，左江科技 2020 年營收達(dá) 2.01 億元，凈利潤 0.93 億元，云桌面可比公司中，深信服 2020 年營收達(dá) 54.58 億元，凈利潤 8.09 億元。

麒麟信安的營業(yè)收入存在較明顯的季節(jié)性特征，其中，第一，二季度的銷售收入占比較低，第三，四季度的銷售收入占比較高，下半年收入占比分別為 89.33%，84.86% 和 89.34%主要由于其客戶以國防，電力行業(yè)為主，因此，客戶在上半年驗收的情況較少，年中訂單開始增加，產(chǎn)品交付驗收則集中在下半年

麒麟信安不同季度營收占比

最近一段時間，國家安全與供應(yīng)鏈安全需求正在推動國內(nèi)重點(diǎn)行業(yè)應(yīng)用旺盛的國產(chǎn)化需求麒麟信安借此東風(fēng)，對研發(fā)活動高度重視，其利潤增長也得益于行業(yè)增長所帶來的市場紅利

2018 年至 2020 年麒麟信安的研發(fā)投入分別為 2756.29 萬元，5731.80 萬元，5012.73 萬元，占營業(yè)收入的比例分別為 34.59%，27.21% 和 21.68%2021 年上半年研發(fā)投入為 2657.92 萬元通過高強(qiáng)度的研發(fā)投入，麒麟信安形成了具有三位一體業(yè)務(wù)優(yōu)勢的核心產(chǎn)品

2018 年至 2021 年上半年，麒麟信安的綜合毛利率分別為 72.17%，78.77%，70.94% 和 70.90%麒麟信安在營業(yè)收入不斷增長的同時，綜合毛利率整體也維持在較高水平且波動較小

麒麟信安綜合毛利率變化

02. 信息安全增長快，達(dá)到國內(nèi)最高安全等級

麒麟信安的操作系統(tǒng)，信息安全，云計算產(chǎn)品在國防，電力，政務(wù)等領(lǐng)域，都得到了市場認(rèn)可。

麒麟信安主營業(yè)務(wù)營收及占比

麒麟信安的國產(chǎn)操作體系統(tǒng)發(fā)行版基于開源 Linux 技術(shù)打造，以安全為特色，提供服務(wù)器操作系統(tǒng)，專用操作系統(tǒng)模塊，桌面操作系統(tǒng)及操作系統(tǒng)服務(wù)，已實(shí)現(xiàn)對英特爾，AMD 等國際商用 CPU 及鯤鵬，飛騰等國產(chǎn)自主 CPU 的支持。

操作系統(tǒng)產(chǎn)品分類

其信息安全產(chǎn)品是以數(shù)據(jù)安全存儲為主，將操作系統(tǒng)技術(shù)與密碼服務(wù)，存取控制技術(shù)有機(jī)結(jié)合，融合 NAS，SAN 和云計算存儲安全于一體。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，開源模式是對原有知識產(chǎn)權(quán)制度的顛覆。

麒麟信安的云計算產(chǎn)品也是基于其自有操作系統(tǒng)產(chǎn)品，自主研發(fā)云桌面及輕量級云平臺，支持 X86 與國產(chǎn)處理器平臺異構(gòu)混合部署。

麒麟信安主要產(chǎn)品定位

在電力領(lǐng)域，麒麟信安操作系統(tǒng)電力生產(chǎn)控制系統(tǒng)中，包括智能電網(wǎng)調(diào)度控制系統(tǒng)，配網(wǎng)控制系統(tǒng)，智能變電站控制系統(tǒng)，新能源電廠集控系統(tǒng)，智能電力大數(shù)據(jù)中心等細(xì)分領(lǐng)域。

在國防領(lǐng)域，麒麟信安操作系統(tǒng)應(yīng)用于航天測發(fā)控，訓(xùn)練，指揮，辦公，教育培訓(xùn)等。

報告期內(nèi)，信息操作系統(tǒng)收入也呈逐年上升趨勢，其原因主要是各行業(yè)信息技術(shù)需要滿足自主可控要求，尤其在國防，電力，政務(wù)等安全性要求較高的行業(yè)，國產(chǎn)操作系統(tǒng)的下游市場需求持續(xù)擴(kuò)大。

麒麟信安信息操作系統(tǒng)不同行業(yè)營收占比

麒麟信安的產(chǎn)品是國內(nèi)首批通過公安部信息安全產(chǎn)品檢測中心等級保護(hù)第四級認(rèn)證的安全操作系統(tǒng)，截至目前已連續(xù) 7 次通過公安部計算機(jī)信息系統(tǒng)安全產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢測中心等部門的嚴(yán)格評審，這也是國內(nèi)自主操作系統(tǒng)當(dāng)前所達(dá)到的最高安全等級。

其次，麒麟信安的信息安全產(chǎn)品也主要應(yīng)用于國防，黨政單位數(shù)據(jù)存儲加密系統(tǒng)，主營業(yè)務(wù)收入中，在信息安全業(yè)務(wù)收入占比較高。

麒麟信安信息安全產(chǎn)品不同行業(yè)營收占比

招股書顯示，最近幾年來，我國國防和軍隊建設(shè)投入不斷加大，軍隊信息化建設(shè)加速，因此與之相關(guān)的信息安全需求也不斷提升。

伴隨著云計算的快速發(fā)展，多數(shù)行業(yè)內(nèi)企業(yè)上云提速，中國云桌面產(chǎn)品普及率逐漸升高，再加上云桌面產(chǎn)品在各場景滲透率不斷提升，使得云桌面整體解決方 案銷售量快速增長。

麒麟信安的云計算產(chǎn)品在電力領(lǐng)域，圍繞目前電力調(diào)控建設(shè)的需求和特點(diǎn)，打造了系列云計算產(chǎn)品解決方案，包括新一代電力調(diào)控安全云工作站，新一代共享雙模云平臺電力培訓(xùn)教室，新一代變電站集控站安全云終端，新一代地縣一體化安全延伸云終端等。用戶創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。

麒麟信安云計算產(chǎn)品不同行業(yè)營收占比

最后，麒麟信安還實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品一體化綜合解決方案應(yīng)用。

03. 12 項自研技術(shù)，研發(fā)投入高于市場平均

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)和信息安全的大背景下，打破國外壟斷面向安全建立自主的 IT 底層構(gòu)架和標(biāo)準(zhǔn)是實(shí)現(xiàn)我國信息產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要途徑麒麟信安所處技術(shù)密集型行業(yè)，為了適應(yīng)行業(yè)的快速發(fā)展，維持產(chǎn)品競爭力，需要加大研發(fā)投入，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的更新升級

同行業(yè)可比上市公司在 2018 年，2019 年，2020 年及 2021 年 1—6 月研發(fā)費(fèi)用率平均水平分別為 16.81%，15.71%，17.31% 及 26.49%報告期內(nèi)，麒麟信安的研發(fā)投入占比高于其他公司

麒麟信安與同行業(yè)可比上市公司研發(fā)投入對比

截至 2021 年 6 月 30 日，公司研發(fā)人員總數(shù)為 207 人，占公司總?cè)藬?shù)的比例為 43.95%，擁有 3 名核心技術(shù)人員，都曾被評為我國科技創(chuàng)新企業(yè)的領(lǐng)軍人物。

麒麟信安研發(fā)人員構(gòu)成

報告期內(nèi)，麒麟信安進(jìn)行的研發(fā)項目數(shù)量分別為 7 個，8 個，14 個和 10 個，2020 年研發(fā)項目增加較多，主要由于麒麟信安業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，為保持核心產(chǎn)品競爭力，加強(qiáng)了操作系統(tǒng)，信息安全和云計算等多個領(lǐng)域的研發(fā)項目。

招股書顯示，公司積累了 12 項自研核心技術(shù)，包括操作系統(tǒng)安全技術(shù)，操作系統(tǒng)工控屬性實(shí)現(xiàn)技術(shù)，NAS 安全存儲技術(shù)等麒麟信安的研發(fā)投入也主要圍繞這 12 項核心技術(shù)開展

報告期內(nèi)，公司核心技術(shù)收入分別為 0.65 億元，1.32 億元，1.99 億元和 0.65 億元，占營業(yè)收入的比例分別為 81.91%，93.64%，86.26% 和 96.13%公司依靠核心技術(shù)形成產(chǎn)品或服務(wù)的收入占比較高且核心技術(shù)收入在最 近三年呈現(xiàn)上升趨勢，核心技術(shù)支持公司的持續(xù)成長

截至今年 6 月 30 日，麒麟信安公司擁有發(fā)明專利 10 項，軟件著作權(quán) 157 項其次，在 2018 年麒麟信安被國家發(fā)改委認(rèn)定為高可信操作系統(tǒng)國家地方聯(lián)合工程研究中心

04. 軟硬一體銷售，國防，電力是主要客戶

報告期內(nèi)，麒麟信安銷售的產(chǎn)品主要為軟件形態(tài)或軟硬一體形態(tài)，軟件形態(tài)的產(chǎn)品以光盤或授權(quán)碼的形式交付給客戶，軟硬一體形態(tài)的產(chǎn)品系將自主研發(fā)的軟件灌裝入預(yù)先采購的硬件后交付給客戶。

麒麟信安的前五大客戶在報告期內(nèi)存在一定的變動，但主要為國防，電力行業(yè)報告期內(nèi)，麒麟信安不存在來自單一大客戶主營業(yè)務(wù)收入或毛利貢獻(xiàn)占比超過 50% 以上的情況

麒麟信安前五大客戶

麒麟信安采購的主要原材料主要為存儲，服務(wù)器，云終端等硬件以及外購軟件等，這些原材料市場供給較為充足報告期內(nèi)麒麟信安的前五大供應(yīng)商有輕微變化，根據(jù)招股書，這是由于終端客戶的需求不同而存在采購差異

報告期內(nèi)麒麟信安不存在向單個供應(yīng)商的采購比例超過同期采購總額的 50% 的情況。

麒麟信安前五大供應(yīng)商

05. 董事長控股近一半，畢業(yè)于國防科技大學(xué)

麒麟信安的控股股東及實(shí)際控制人為楊濤，其直接持有 31.54% 股份，通過長沙揚(yáng)睿間接持有 12.11% 股份，通過長沙揚(yáng)麒間接持有 4.54% 股份，合計控制麒麟信安 48.19% 股份長沙揚(yáng)睿和長沙揚(yáng)麒均為麒麟信安員工持股平臺

麒麟信安股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

除楊濤外，持有麒麟信安 5% 以上股份的股東為長沙揚(yáng)睿，長沙捷清，湖南高新創(chuàng)投，劉文清和任啟，分別為 12.11%，9.08%，7.66%，7.57%，5.30%。

根據(jù)招股書，麒麟信安的國有股情況為，湖南高新創(chuàng)投持有 7.66%。其本質(zhì)是幫助基礎(chǔ)軟件在開源社區(qū)激發(fā)更大的創(chuàng)新動力，衍生出成熟的商業(yè)模式。

麒麟信安共有 9 名董事，其中包含 3 名獨(dú)立董事，分別為李新明，劉桂良，葉強(qiáng)勝。

楊濤出生于 1963 年，畢業(yè)于國防科技大學(xué)，曾任中國人民解放軍海軍計算技術(shù)研究所工程師，高級工程師現(xiàn)任麒麟信安董事長，是麒麟信安第一大股東

麒麟信安董事長楊濤

截至 2021 年 6 月 30 日，麒麟信安擁有 1 家全資子公司陜西麒麟信安，2 家分公司湖南麒麟信安北京分公司，南京分公司，另外作為舉辦人投資 2 家民辦非企業(yè)單位，其中 1 家為獨(dú)立舉辦，1 家為合作舉辦。

報告期內(nèi)，麒麟信安董事，監(jiān)事，高級管理人員及核心技術(shù)人員薪酬總額占其利潤總額比例情況如下表所示:

他們最近一年從麒麟信安及其關(guān)聯(lián)企業(yè)領(lǐng)取薪酬的情況如下:

06. 結(jié)語:國產(chǎn)操作系統(tǒng)或?qū)⒏咚侔l(fā)展

當(dāng)前國產(chǎn)操作系統(tǒng)仍處于發(fā)展初期，呈現(xiàn)相對分散的格局，面臨來自技術(shù)，生態(tài)，人才等多方面的挑戰(zhàn)，且?guī)缀醵际腔?Linux 開源社區(qū)開發(fā)據(jù) IDC 等機(jī)構(gòu)預(yù)測，中國服務(wù)器操作系統(tǒng)市場到 2024 年至少有 7 倍以上的增長，僅僅服務(wù)器市場空間就會到百億級人民幣的規(guī)模

受歷史原因和相關(guān)政策激勵，當(dāng)前國產(chǎn)操作系統(tǒng)市場呈現(xiàn)廠商林立的格局，尤其在國產(chǎn)自主需求較明確的國防，電力，政務(wù)等行業(yè)，國產(chǎn)操作系統(tǒng)的市場份額正不斷擴(kuò)大，在金融，石化，交通，醫(yī)療等行業(yè)也逐漸實(shí)現(xiàn)突破及規(guī)模性應(yīng)用。

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