招股說明書披露，公司擬在上海證券交易所主板上市。

最近幾年來，臥龍食品在影視作品中頻頻出現(xiàn)，如《一切都好》，《小歡喜》，《巡視檢查隊(duì)》，《掃黑風(fēng)暴》，《幸福的故事》等伴隨著瓦隆品牌通過影視作品進(jìn)入消費(fèi)者視野，品牌經(jīng)營主體瓦隆食品的上市也備受關(guān)注

未來發(fā)展或受限于大單品戰(zhàn)略

臥龍食品成立于2016年公司是以堅(jiān)果相關(guān)產(chǎn)品為核心的休閑食品生產(chǎn)企業(yè)，主要從事自有品牌休閑食品的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售公司的產(chǎn)品體系圍繞堅(jiān)果展開，主要產(chǎn)品包括混合堅(jiān)果，單一堅(jiān)果和含堅(jiān)果的烘焙食品

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2019—2021年報(bào)告期內(nèi)，臥龍食品分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.65億元，8.89億元和11.08億元，凈利潤分別為1.31億元，8870.85萬元和1.2億元。

招股書顯示，臥龍食品是國內(nèi)首家推出天天堅(jiān)果產(chǎn)品的企業(yè)該公司生產(chǎn)和銷售小包裝混合堅(jiān)果產(chǎn)品但由于瓦隆食品產(chǎn)品體系是圍繞堅(jiān)果建立的，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)簡單

報(bào)告期內(nèi)，臥龍食品的堅(jiān)果產(chǎn)品包括混合堅(jiān)果和單一堅(jiān)果公司堅(jiān)果產(chǎn)品收入分別占主營業(yè)務(wù)收入的93.56%，89.27%和79.88%此外，臥龍食品的產(chǎn)品還包括日用干果，烘焙食品和禮盒系列雖然上述產(chǎn)品的總收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重在逐年上升，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于堅(jiān)果產(chǎn)品的收入

此外，同行業(yè)的休閑食品公司產(chǎn)品品類豐富，而臥龍食品依靠堅(jiān)果零食顯得過于單薄具體來說，同行業(yè)公司三只松鼠的產(chǎn)品類別有堅(jiān)果，烘焙，肉制品，干果，花茶等好的商店產(chǎn)品包括肉類小吃，糖果糕點(diǎn)，堅(jiān)果炒貨，干果和蜜餞以及素食佳肴等一分的產(chǎn)品有肉制品，水產(chǎn)品，糕點(diǎn)，膨化食品，蜜餞果蔬，炒貨，豆制品等

從募投項(xiàng)目來看，臥龍食品似乎沒有擴(kuò)大產(chǎn)品品類的計(jì)劃本次IPO，公司擬融資7億元，用于生產(chǎn)智能化改造，智能倉儲(chǔ)物流中心建設(shè)，品牌形象及全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，補(bǔ)充流動(dòng)資金

對(duì)此，IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文對(duì)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，目前公司高度依賴單一產(chǎn)品品類，但在本次IPO臥龍食品的募投項(xiàng)目中仍無擴(kuò)大產(chǎn)品品類的計(jì)劃，這意味著未來公司產(chǎn)品品類過于單一的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并未降低，公司未來發(fā)展的穩(wěn)定性可能受到'大單品'戰(zhàn)略的限制。

未來休閑食品行業(yè)的競(jìng)爭將更加多元化，多品類，全品類產(chǎn)品的發(fā)展可能已經(jīng)是行業(yè)的趨勢(shì)臥龍食品僅靠相對(duì)單一的產(chǎn)品品類，可能很難延伸天花板對(duì)于臥龍食品的未來發(fā)展，白文喜表示，未來，臥龍食品在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品品類多元化的同時(shí)，也要著力提升各單品的市場(chǎng)份額，以提升公司在細(xì)分市場(chǎng)的整體競(jìng)爭力

募資上市是補(bǔ)充渠道的短板

數(shù)據(jù)顯示，2019年前后，臥龍食品在國內(nèi)混合堅(jiān)果行業(yè)市場(chǎng)份額最高，但此后被同行業(yè)公司趕超白文喜認(rèn)為，市場(chǎng)份額的下降意味著臥龍食品在競(jìng)爭中逐漸掉隊(duì)

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的研究，根據(jù)近三年中國混合堅(jiān)果行業(yè)的市場(chǎng)份額，TOP 5企業(yè)有臥龍食品，三只松鼠，洽洽食品，良品鋪?zhàn)?，百草?019年，臥龍食品市場(chǎng)份額達(dá)到13.0%，行業(yè)第一，2019年至2021年，公司平均市場(chǎng)份額降至9.3%，位居行業(yè)第二

對(duì)于在行業(yè)競(jìng)爭中掉隊(duì)的原因，中國食品行業(yè)分析師朱認(rèn)為，臥龍食品的品牌運(yùn)營，產(chǎn)品運(yùn)營，渠道運(yùn)營都存在問題朱告訴記者，臥龍食品起家于混合堅(jiān)果品類，但在運(yùn)營過程中并沒有享受到行業(yè)紅利反而被同行業(yè)公司趕超，說明臥龍食品在品牌運(yùn)營，產(chǎn)品運(yùn)營，渠道運(yùn)營，團(tuán)隊(duì)激勵(lì)方式等方面存在問題臥龍食品作為日常堅(jiān)果的開創(chuàng)者，并沒有將這種身份發(fā)揚(yáng)光大，而是在其他休閑食品企業(yè)的壓迫下失去了領(lǐng)先地位

回到臥龍食品自身的銷售渠道，公司以線下銷售渠道為主，線下渠道為輔報(bào)告期內(nèi)，公司來自線下渠道的主營業(yè)務(wù)收入分別為9.57億元，6.13億元，7.37億元，占比分別為82.55%，69.79%，67.26%其中，2020年，受新冠肺炎疫情影響，臥龍食品線下渠道收入大幅下降，同比下降35.94%

相比同行業(yè)可比公司，三只松鼠線上渠道的布局搶占了部分市場(chǎng)2021年，三只松鼠第三方電商平臺(tái)收入達(dá)64.79億元，良品鋪?zhàn)拥那婪植枷鄬?duì)均衡，線上和線下銷售占比分別為53.13%和46.87%同時(shí)，良品鋪?zhàn)佑写罅康木€下門店到2021年，線下門店達(dá)到2974家，其中2021年新增直營店185家，加盟店434家

臥龍食品可能已經(jīng)意識(shí)到自己的渠道布局不如同行業(yè)公司，打算通過募投項(xiàng)目來補(bǔ)充自己的渠道短板本次IPO，臥龍食品擬募集資金2.1億元，用于品牌形象及全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，主要包括品牌形象建設(shè)費(fèi)用，線下銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和線上銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)

對(duì)此，朱指出，對(duì)于臥龍食品來說，產(chǎn)品創(chuàng)新，升級(jí)，迭代，渠道運(yùn)營都遇到了瓶頸，導(dǎo)致企業(yè)陷入了比較尷尬的局面要通過資本賦能幫助企業(yè)渡過難關(guān)如何彌補(bǔ)‘短板’值得臥龍食品思考進(jìn)入資本市場(chǎng)或許有助于其發(fā)展，但不可能一勞永逸臥龍美食還有很多挑戰(zhàn)要迎接

中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注臥龍食品的IPO進(jìn)展。