最近幾天，為肯德基等品牌供應(yīng)塑料餐具的涪陵向深交所提交了招股說明書。

此次IPO涪陵股份擬募資6.61億元，其中4.21億元投向年產(chǎn)2萬噸可回收塑料制品和2萬噸可生物降解塑料制品技術(shù)改造項目另外，R&D中心升級項目，補充流動資金項目分別投入4000萬元和2億元最近，公司的資產(chǎn)負債率在短短兩年內(nèi)從44.93%迅速上升到53.62%

根據(jù)消息顯示，涪陵股份主要從事塑料餐具和生物降解餐具的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售公司產(chǎn)品以一次性餐具為主，包括餐具，吸管，水杯，量杯，盤子，杯蓋，包裝盒，包裝碗等

我們的塑料產(chǎn)品主要通過貿(mào)易經(jīng)銷商出口，直接或最終客戶包括麥當勞# 39，溫迪# 39，s，肯德基，蜜雪冰城，茶百道等企業(yè)而美國是該公司最重要的銷售市場2019年至2021年，公司收入分別有86.99%，82.44%和71.31%來自美國市場

值得一提的是，最近幾年來，許多國家和地區(qū)對塑料制品的使用采取了限制政策例如，美國少數(shù)幾個州出臺了限制使用塑料吸管的法律，他們的政策禁止餐館主動提供塑料吸管，除非顧客提出要求

報告期內(nèi)，公司在美國市場銷售的塑料吸管金額分別約為1.32億元，1.06億元和1.4億元，分別占當期主營業(yè)務(wù)收入的12.38%，9.97%和9.64%，呈逐年下降趨勢。

總的來說，公司的收入是有波動的2019年至2021年期間，涪陵股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入約10.72億元，10.68億元和14.58億元，同期歸母凈利潤分別為9518萬元，7706.81萬元和1.16億元

但由于海運費價格，匯率波動，原材料成本，產(chǎn)品價格等因素的影響，涪陵股份的毛利率接連下滑報告期各期公司綜合毛利率分別為24.1%，20.16%，18.07%即使按照新會計準則要求對2019年相關(guān)成本進行追溯模擬調(diào)整后，公司毛利率仍呈下降趨勢

具體來看，公司生物降解餐具的毛利率大幅下降，從2019年的35.88%降至2021年的17.71%，僅2021年一年就下降了17.14%公司解釋稱，2019年和2020年公司生物降解餐具主要為玉米淀粉基全降解餐具產(chǎn)品，2021年主要為PLA秸稈產(chǎn)品，平均單價和成本較高