尹子茹/電鰻財經(jīng)正文

日前，佛燃能源發(fā)布《關(guān)于對深交所2021年年度報告問詢函回復(fù)的公告》，就公司收入，毛利率，收購資產(chǎn)表現(xiàn)等問題做出回復(fù)。

據(jù)電鰻財經(jīng)研究，雖然2021年燃佛能源收入大幅增長，但公司營業(yè)成本增速高于收入增速，拉低了公司的毛利率，原因是公司沒有將高氣價完全傳導(dǎo)到下游。

此外，佛燃能源及其子公司收購的兩家公司未能履行業(yè)績承諾。

采購價格的提高降低了毛利率。

2021年，佛能源營業(yè)收入同比增長78.71%至135.31億元，凈利潤同比增長26.72%至5.95億元同期，公司能源業(yè)務(wù)毛利率為11.24%，較去年同期的14.82%下降3.58個百分點

2021年，佛燃能源天然氣供應(yīng)量40.67億立方米，同比增長39%其中，佛山是公司的主要業(yè)務(wù)區(qū)域，天然氣銷量同比增長36%至23.65億立方米，佛山以外的天然氣銷量同比增長44%至15.27億立方米佛山地區(qū)銷售毛利率為9.26%，佛山以外銷售毛利率為6.04%

關(guān)于增加天然氣供應(yīng)量，呋喃能源解釋稱，公司推進佛山，肇慶，恩平市建筑陶瓷行業(yè)清潔能源改造，完成239，105，17條陶瓷生產(chǎn)線改造，2021年投產(chǎn)2021年，陶瓷煤改氣用氣量增加約10億立方米，其他用戶增加約1.34億立方米上述因素導(dǎo)致了公司天然氣供應(yīng)量的增長

《電鰻財經(jīng)》注意到，除了天然氣供應(yīng)量的增加，銷售價格的提高也是提振佛燃能源2021年營收增長的主要驅(qū)動力2008年天然氣需求劇增，但供給端跟不上，導(dǎo)致供需失衡天然氣國際市場價格持續(xù)上漲，下半年全球能源影響傳導(dǎo)至中國根據(jù)上游天然氣價格變化，佛能源向政府主管部門申請調(diào)整天然氣銷售最高限價2021年，公司天然氣銷售單價同比增長31.29%

天然氣的價格和數(shù)量都在一起上漲，使得佛燃能源2021年天然氣銷售收入增速大于天然氣銷售增速2021年佛能源天然氣管道銷售收入占比88.64%，其他業(yè)務(wù)收入的增長使得公司營業(yè)收入增幅高于天然氣供應(yīng)量增速

凈利潤增速低于營收增速，這是佛燃能源2021年的現(xiàn)狀主要原因是購買成本上漲快于銷售價格，佛孚能能源沒有將高氣價完全轉(zhuǎn)嫁給下游本期公司營業(yè)成本同比增長86.11%，高于收入增速78.71%同樣的原因，公司2021年毛利率同比下降3.5個百分點至11.98%其中，天然氣管道銷售毛利率下降3.56個百分點至10.25%

兩次收購，踩雷

除了毛利率下降，收購標(biāo)的未能履行業(yè)績承諾也是交易所問詢的重點。

2020年12月，佛燃能源購買元亨存儲40%股權(quán)，成為后者第一大股東，并將其納入2021年合并報表范圍根據(jù)當(dāng)時的評估報告，元亨倉儲持有的無形資產(chǎn)增加了9.2倍，主要是其儲油工業(yè)用地，因為其土地的記錄價值較低

根據(jù)協(xié)議，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方元亨能源承諾元亨倉儲2021年至2023年的凈利潤分別為994704.72萬元，1.24億元和1.49億元如果任何承諾年度實際實現(xiàn)的凈利潤低于當(dāng)年的承諾利潤，元亨能源應(yīng)向元亨倉儲進行現(xiàn)金補償

由于行業(yè)政策變化，元亨倉儲2021年凈利潤為—6990.75萬元佛能源稱，業(yè)績承諾應(yīng)支付給公司的業(yè)績補償公允價值為6775.12萬元，計入交易性金融資產(chǎn)，公允價值變動損益為6775.12萬元

2021年，元亨倉儲實際收到元亨能源的業(yè)績補償保證金8400萬元，高于佛燃能源按股比享有的業(yè)績承諾款項的公允價值佛能源表示，業(yè)績補償支付方的信用風(fēng)險，貨幣的可收回性和時間價值不影響上述按元亨2021年入庫業(yè)績完成情況計算的業(yè)績承諾公允價值

此外，2019年1月，佛山能源子公司華兆能購買馬海軍和梁盛持有的武強中順80%股權(quán)當(dāng)時，馬海軍，梁盛承諾，自2019年1月28日至2022年1月27日，武強中順經(jīng)審計的累計凈利潤不低于2000萬元相關(guān)報告顯示，武強中順在業(yè)績承諾期內(nèi)累計實現(xiàn)凈利潤—0.8956萬元，未履行業(yè)績承諾

Dianeel Finance注意到，2022年5月18日，華兆能要求馬海軍，梁生按照武強中順業(yè)績承諾期實際凈利潤—0.8956萬元與業(yè)績目標(biāo)2000萬元差額的80%以現(xiàn)金形式補償華兆能業(yè)績承諾款1600.72萬元截至5月24日，馬海軍和梁盛尚未履行賠償義務(wù)

佛能源表示，華兆能將督促馬海軍和梁盛按期支付業(yè)績承諾補償如果他們?nèi)圆恢Ц稑I(yè)績承諾補償，公司將采取包括但不限于訴訟在內(nèi)的必要法律手段向其追償