動力煤:補貨要求放寬，港口煤炭國企率先降價本周港口煤炭上漲20至1500元/噸，漲幅收窄國家發(fā)展改革委發(fā)文要求，電廠用煤高峰時段庫存7—12天，與此前20多天的安全庫存相比有所放寬本周北鋼積累了大量資金，國能，中煤率先降價20，10元/噸在保供穩(wěn)價政策下，煤炭價格有望回歸理性，預(yù)計短期內(nèi)震蕩為主

雙焦:焦現(xiàn)貨上漲停滯，焦煤價格出現(xiàn)拐點本周焦炭現(xiàn)貨價格環(huán)比持平，11輪上漲1560元/噸，放緩上漲步伐在能耗和限電雙重控制的壓力下，粗鋼減產(chǎn)進一步明確，焦炭需求側(cè)承壓預(yù)計焦炭將在低庫存成本支撐下震蕩在價格高企，需求側(cè)壓力大的背景下，焦煤礦經(jīng)歷了流動拍賣，低硫主焦，1/3焦價格下跌200—300元/噸，蒙古國嘎順蘇海圖建成，有望增加蒙古國煤炭供應(yīng)短期來看，在壓力下需求供給增加的預(yù)期下，煉焦煤現(xiàn)貨價格有望波動

颶風(fēng):影響產(chǎn)能緩慢恢復(fù)，油價接近前期高點颶風(fēng)灣地區(qū)產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，截至9月17日的一周美國石油日產(chǎn)量為1060萬桶，較8月底減少90萬桶EIA庫存降至4.14億桶，為2018年10月以來的最低水平短期來看，預(yù)計原油將在供應(yīng)恢復(fù)緩慢，庫存較低的情況下強勢運行

煉廠塑料:保持較高盈利，PVC價格持續(xù)上漲2021年Q3汽油，柴油，煤油價格環(huán)比分別上漲1%，4%，6%，煉廠在芳烴鏈支撐下實現(xiàn)盈利塑料方面，油價，煤價上漲顯著支撐PP，PE，但受限電，雙控等因素影響，下游工廠需求承壓，價格波動較大陜西榆林能源消費雙控，噸電石漲至600元，PVC在限供成本上升背景下震蕩上行

化纖橡膠:紡織服裝迎來利好政策，天然橡膠震蕩尋底本周聚酯的POY，F(xiàn)DY，DTY繼續(xù)分別下跌50，—75，50元/噸，而MEG，PTA在能耗雙控，限產(chǎn)的催化下，環(huán)比上漲125，195元/噸短期來看，長絲面臨積累和成本的壓力從中長期來看，孟晚舟回國意味著兩國關(guān)系正在升溫，關(guān)稅有望下降同時，東南亞疫情影響海外供應(yīng)，我國化纖下游紡織服務(wù)業(yè)可能面臨重大轉(zhuǎn)折天然橡膠價格環(huán)比下降400元/噸，輪胎廠開工率保持低位，汽車行業(yè)因缺芯仍面臨產(chǎn)銷壓力預(yù)計短期內(nèi)天然橡膠將主要在低位波動投資建議:我們預(yù)計，周期產(chǎn)品主線將在今年下半年聚焦供給約束，相關(guān)品類景氣度有望超預(yù)期前期受海運費沖擊的品種，預(yù)計年底將進入基本面拐點煤炭板塊推陜西煤炭行業(yè)，石化板塊繼續(xù)推滌綸長絲桐昆股份，新鳳鳴股份烯烴賽道繼續(xù)推寶豐能源和衛(wèi)星石化，煉廠賽道推榮盛石化恒力石化，橡膠賽道推薦森麒麟，賽輪輪胎，精致輪胎

風(fēng)險:表示能源約束超出預(yù)期，需求達(dá)不到預(yù)期。