中秋假期國際商品市場(chǎng)整體偏弱，國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)節(jié)后首日迎來:的兩極分化行情其中，以動(dòng)力煤，錳硅，硅鐵為代表的黑色系列品種表現(xiàn)強(qiáng)勁，三兄弟連續(xù)兩日跌停，而20號(hào)橡膠，苯乙烯，貴金屬等品種延續(xù)回調(diào)態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)冰火兩重天的走勢(shì)

中煙期貨副總經(jīng)理羅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，中秋假期恰逢9月利率會(huì)議，國際大宗商品市場(chǎng)因提前消化預(yù)期，整體呈現(xiàn)平靜態(tài)勢(shì)國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)缺口開盤，節(jié)后首日低開但在人民銀行公開市場(chǎng)操作的影響下，黑色產(chǎn)品大幅反彈，部分品種最終收于日限從市場(chǎng)前景來看，商品市場(chǎng)的主要邏輯將集中在碳中和，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE規(guī)模和能源消耗上

三黑兄弟連續(xù)兩天漲停。

受供需基本面驅(qū)動(dòng)，國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)分化趨勢(shì)，其中動(dòng)力煤，錳硅，硅鐵表現(xiàn)最為明顯截至9月23日收盤，動(dòng)力煤，錳硅，硅鐵日漲停已連續(xù)兩天，鐵礦石，螺紋鋼，上海鋁業(yè)緊隨其后另一方面，20 #膠，苯乙烯，熱卷，金銀等貴金屬整體表現(xiàn)較弱

中秋后第一個(gè)交易日，國內(nèi)大宗商品與國際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)度高的品種均呈現(xiàn)缺口開口，低位開口但伴隨著中國人民銀行公開市場(chǎng)凈投放900億元，a股市場(chǎng)隨即低開高走，大宗商品市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)上漲羅表示，與此同時(shí)，部分與國際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)度較低的品種，特別是受國內(nèi)能耗雙控政策影響的品種，節(jié)后兩天呈現(xiàn)高開高走趨勢(shì)，錳，硅，硅鐵，動(dòng)力煤均收于日限，而建材系列，煤焦系列，純堿，甲醇漲幅較大

事實(shí)上，由于國內(nèi)商品供需格局不同，最近幾年來表現(xiàn)強(qiáng)勁的商品共性與能源消費(fèi)政策高度相關(guān)長江能源化工研究院研究員王告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，以煤炭為例，目前國內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，推高了很多以煤炭為原料的化工產(chǎn)品價(jià)格其中，甲醇和尿素相對(duì)突出一方面，煤炭成本相對(duì)較高，另一方面，這個(gè)品種的基本面也是有利的總的來說，化工產(chǎn)品價(jià)格上漲主要由成本支撐，供需結(jié)構(gòu)存在一定差異

此外，導(dǎo)致部分品種連鎖的另一個(gè)共同因素是雙控8月，國家發(fā)改委宣布完成上半年各地能耗雙控目標(biāo)，多處預(yù)警，近期多地區(qū)雙控升級(jí)，大量化工廠停產(chǎn)減負(fù)荷，導(dǎo)致供應(yīng)減少，推高商品價(jià)格比較有代表性的品種包括純堿，PVC等品種，漲幅居前的商品庫存都比較低

短期分化可能不會(huì)改變。

今年以來，在全球倡導(dǎo)碳中和的背景下，我國實(shí)施的能耗雙控度是推動(dòng)實(shí)現(xiàn)二氧化碳排放峰值和碳中和目標(biāo)的重要抓手。羅認(rèn)為，目前中國能源系統(tǒng)供給側(cè)的調(diào)整速度快于消費(fèi)格局，預(yù)計(jì)在脫碳初期，供給快速收縮結(jié)合消費(fèi)緩慢變化將對(duì)相應(yīng)商品價(jià)格產(chǎn)生重大影響

根據(jù)王的分析，化工產(chǎn)品將受到煤炭和雙控政策的影響，后期強(qiáng)勢(shì)格局仍將延續(xù)對(duì)于一些明顯受成本支撐的商品品種，將主要與煤炭價(jià)格波動(dòng)有關(guān)目前煤炭現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面尚未緩解，當(dāng)前價(jià)格仍將易漲難跌同時(shí)，對(duì)于部分受雙控政策影響的品種，環(huán)保政策有望保持連續(xù)性，供應(yīng)緊張的局面將難以改變

羅認(rèn)為，商品市場(chǎng)后期走勢(shì)主要有四大邏輯:一是碳中和的邏輯線，二是美聯(lián)儲(chǔ)降低QE規(guī)模對(duì)美元指數(shù)的影響，第三是世界各地區(qū)流行病的發(fā)展和控制，第四，世界各地區(qū)能源消費(fèi)的根本變化。