文/洪若馨

回顧過去兩年，公募行業(yè)經(jīng)歷了一個爆發(fā)式增長的時期，管理規(guī)模和用戶數(shù)量不斷創(chuàng)歷史新高購買公募基金已經(jīng)成為中國居民最普遍的理財方式之一

基金代銷市場也經(jīng)歷了一場圍繞類別，價格和服務(wù)的蛻變豐富的基金貨架，低至10%的交易費(fèi)率和基于投資，教育的隨行服務(wù)逐漸成為頭部平臺的標(biāo)配，市場競爭的焦點開始從流量轉(zhuǎn)向留存

最近幾天，螞蟻基金作為國內(nèi)公募基金金額最大的第三方代銷平臺，對金選基金進(jìn)行了服務(wù)升級從行業(yè)角度來看，這也是大財富管理時代以用戶為中心，以留存為導(dǎo)向的寄售平臺的一個縮影

與之前相比，改版后的金選以白盒的形式展現(xiàn)了基金選擇的標(biāo)準(zhǔn)和流程，對基金進(jìn)行了更加細(xì)致和專業(yè)的劃分它還提供持續(xù)的資金跟蹤和研究這與過去金選反復(fù)倡導(dǎo)的三角理念——精選，配置，長期持有，無縫契合

此次修改似乎也與公募行業(yè)的發(fā)展趨勢和監(jiān)管引導(dǎo)的方向不謀而合。

從證監(jiān)會4月份發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》可以看出，優(yōu)化投資體驗，弱化流量思維，堅持長期主義被認(rèn)為是下一階段公募基金市場發(fā)展的路線圖。

1.白盒選擇

在基金代銷市場，通過一定的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)來幫助用戶篩選基金，由來已久。

從招商銀行的明星產(chǎn)品五星精選，到代銷平臺的排名和榜單，再到螞蟻金服的金選，精選基金是平臺和用戶之間的重要紐帶畢竟面對成千上萬的基金產(chǎn)品，選擇本身就有著極高的門檻，快速，經(jīng)濟(jì)地選擇產(chǎn)品是用戶最直接的訴求

所以早期的評選標(biāo)準(zhǔn)多為黑箱，通常只公開評選的基本原則和方法，比如公布一些定量/定性指標(biāo)用戶只需要關(guān)注結(jié)果，然后下單購買即可

但是，理財產(chǎn)品不同于普通商品交易不是一錘子買賣，而是投資的起點直接展示基金選擇，挑選，評估的結(jié)果固然可以幫助用戶快速決策，但長期來看不利于用戶的理財認(rèn)知和自身的成長

知其所以然，知其所以然，這或許也是螞蟻金服金選改版的重要考量也就是說，通過白盒展示基金篩選的標(biāo)準(zhǔn)，后續(xù)研究的過程，提供服務(wù)的邏輯，最大程度實現(xiàn)信息對稱，從而幫助用戶更好地選擇產(chǎn)品，合理配置，長期持有，提升收益體驗

改版前:僅展示黃金精選標(biāo)識和簡要基金特征，修改后:信息披露更加完整透明。

剛剛品嘗了最新版本的金選互動流程，具體變化體現(xiàn)在三個方面:

1.投資軌跡的劃分更加清晰黃金基金精選頁面根據(jù)偏股偏債基金的分類，細(xì)分了成長，價值，科技，消費(fèi)等11類基金投資軌跡，并列出了對應(yīng)的行業(yè)和風(fēng)格特征，展現(xiàn)了偏股基金核心和衛(wèi)星的分類，方便用戶更合理地配置資金

2.篩選標(biāo)準(zhǔn)的呈現(xiàn)更加清晰投資者可以更好地了解基金的相關(guān)指標(biāo)，如偏股基金考慮三個維度，追求偏股持有三年以上的平均水平，追求滾動一年收益跑贏跟蹤基準(zhǔn)，保持行業(yè)份額或持有風(fēng)格穩(wěn)定

3.指標(biāo)跟蹤的過程更加透明會做基金跟蹤和研究，持續(xù)關(guān)注基金的長期盈利能力，風(fēng)格穩(wěn)定性等考量，為用戶提供指標(biāo)變動，研究解讀，月復(fù)盤等內(nèi)容，指導(dǎo)長期

一套專業(yè)的基金篩選體系極其復(fù)雜，需要嚴(yán)謹(jǐn)?shù)亩?定性標(biāo)準(zhǔn)和評估流程，以及平臺定位和用戶偏好。

現(xiàn)在，螞蟻財富的金選又向前邁進(jìn)了一步——讓這個系統(tǒng)透明化，完全向用戶開放。

這個過程并不容易比如以前平臺只需要貼上認(rèn)證的標(biāo)簽，讓用戶知道是好基金但現(xiàn)在，螞蟻財富想告訴用戶為什么是好基金，向好的標(biāo)準(zhǔn)看齊

無論對于平臺還是用戶，金選對基金篩選標(biāo)準(zhǔn)和流程進(jìn)行白盒化的嘗試，都是一種全新的嘗試和改變。

2.黃金選擇背后的儲備邏輯

可以看出，新版金選不僅增強(qiáng)了信息的透明度，還大大擴(kuò)展了用戶可以接收或需要了解的基金指數(shù)信息所以也有一種擔(dān)心，超載的信息和專業(yè)的表達(dá)會讓小白用戶覺得有門檻

對此，螞蟻基金表示，將通過產(chǎn)品路徑和頁面展示的分層，逐步滿足不同用戶的需求。

以產(chǎn)品詳情頁為例，這是用戶接觸基金產(chǎn)品的第一入口現(xiàn)在一級頁面會顯示基本的標(biāo)簽和篩選維度，幫助用戶快速決策如果您需要更詳細(xì)的信息，可以到二級頁面查看進(jìn)一步的選擇邏輯和資金跟蹤信息

專業(yè)信息和教學(xué)內(nèi)容的降維輸出將是一個長期的命題對此，螞蟻基金董事長王軍認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)用戶是分層的，投資是一件財富和節(jié)儉的事情平臺需要為不同需求的用戶提供相應(yīng)的信息

特別是伴隨著公募基金的大發(fā)展，用戶本身也在快速增長從基礎(chǔ)的小白用戶到經(jīng)驗豐富的高級用戶，如何為不同層次的理財用戶提供差異化服務(wù)，無疑是螞蟻基金等互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺的長期課題

投資是一個門檻，需要一個學(xué)習(xí)的過程。」

王軍認(rèn)為，這也是金選在此次改版中選擇開放基金選擇的標(biāo)準(zhǔn)和流程的原因我們希望通過持續(xù)透明的服務(wù)，幫助用戶提升認(rèn)知水平和盈利體驗

增強(qiáng)認(rèn)知度，選對產(chǎn)品，合理配置，長期持有，盈利感覺良好，進(jìn)而信任平臺，沉淀為忠實客戶這是理財用戶心智和能力逐漸成長，代銷平臺良性發(fā)展的理想路徑無疑是《黃金選擇》改版的底層邏輯，是一件艱難卻正確的事情

互聯(lián)網(wǎng)的核心思想是人性化，盡可能簡化流程，直接喂食優(yōu)秀產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)是不讓用戶思考但投資理財是反人性的，需要理性思考，忌諱追漲殺跌，提倡長期持有

從歷史數(shù)據(jù)來看，投資者的收益往往取決于三個因素:一是市場收益β，這是整個行業(yè)的基礎(chǔ)，二是基金經(jīng)理或機(jī)構(gòu)經(jīng)理創(chuàng)造的超額收益α，第三，用戶的行為收入x。

從X因子來看，中證偏股基金指數(shù)過去十年的平均年化收益率為12.76%，三年內(nèi)隨時買入持有，正收益概率87.84%，三年任意時間買入持有的平均收益率為43.48%。

而用戶不合理的交易行為，往往會陷入基金賺錢，基民不賺錢的怪圈《股票型基金個人投資者調(diào)查白皮書》顯示，截至2019年9月底，超七成投資者近一年實際收益率低于10%，近四成投資者收益為負(fù)，主要原因是用戶行為造成大量損耗

在互聯(lián)網(wǎng)的人性化體驗和投資理財?shù)姆慈诵曰壿嬛?，螞蟻金服似乎在努力尋求平衡，尋找新的出路?/p>

新版金選的背后，是將精選，配置，長期持有的三角理念融入到產(chǎn)品服務(wù)的過程中因為選擇合適的產(chǎn)品只是第一步，正確的握持姿勢才是決定用戶收益的關(guān)鍵但相對于產(chǎn)品的選擇，合理配置和長期持有顯然對用戶的理財認(rèn)知和能力有更高的要求

是投資者知其所以然到知其所以然的嘗試，也是塑造差異化基金代銷服務(wù)的契機(jī)。

從更深層次來說，這也是大財富管理時代，基金代銷從流思維向留思維轉(zhuǎn)變的必由之路。