機器視覺行業(yè)主要上市公司:目前國內(nèi)機器視覺行業(yè)的上市公司主要有天準科技，美亞光電，精測電子，賽騰股份，矩子科技，先導(dǎo)智能，康鴻智能，勁拓股份等。

本文核心數(shù)據(jù):機器視覺產(chǎn)品布局，機器視覺業(yè)務(wù)收入，研發(fā)費用規(guī)模及占比

1，發(fā)展歷程對比:日本Keyence起步早

基恩士Keyence是日本機器視覺龍頭企業(yè)，而天準科技是中國機器視覺龍頭企業(yè)。

基恩士Keyence成立于1974年，2016年就已經(jīng)在全球46個國家/地區(qū)的220個基地開展了業(yè)務(wù)伴隨著工業(yè)自動化方面的迅速發(fā)展，Keyence作為傳感器和測量儀器的主要供應(yīng)商，在不斷開發(fā)制造更新，更可靠的產(chǎn)品，以滿足各制造行業(yè)的需求

相較于基恩士Keyence，天準科技起步較晚天準科技成立于2005年，并于2019年在科創(chuàng)板正式掛牌上市天準科技專注服務(wù)于工業(yè)領(lǐng)域客戶，經(jīng)過十余年的積累，現(xiàn)已成為中國工業(yè)視覺設(shè)備領(lǐng)域龍頭，產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)達到海外水平

2，布局對比:Keyence產(chǎn)品布局更全面且海外市場拓展力度更大

——機器視覺產(chǎn)品布局:Keyence產(chǎn)品布局全產(chǎn)業(yè)鏈

在機器視覺產(chǎn)品布局上，日本Keyence目前已經(jīng)具備提供解決方案和配套光源，鏡頭，相機等軟硬件的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，整套系統(tǒng)擁有高穩(wěn)定性和可靠性。

天準科技的主要產(chǎn)品為工業(yè)視覺裝備，對于機器視覺鏡頭，機器視覺相機，激光傳感器等核心組件中的部分有特殊設(shè)計需求的產(chǎn)品，公司通過提供設(shè)計參數(shù)委托供應(yīng)商定制生產(chǎn)提供相較而言，Keyence的產(chǎn)品與客戶需求的適應(yīng)度更好，產(chǎn)業(yè)鏈布局更加全面

——銷售網(wǎng)絡(luò)布局:Keyence的海外市場拓展力度更大

在銷售網(wǎng)絡(luò)布局上，Keyence的業(yè)務(wù)已經(jīng)遍布全球，2021財年Keyence在日本本土的營收占比不到45%，Keyence早在1985年便布局美國市場，并于2001年開始布局中國市場，中國和美國均為Keyence的重點銷售網(wǎng)絡(luò)，營收占比分別達到16%和14%而天準科技的銷售網(wǎng)絡(luò)中，中國本土占比在55%以上，海外地區(qū)的營收占比約44%，相較于Keyence，天準科技的機器視覺業(yè)務(wù)海外市場拓展力度較小

注:日本Keyence財年時間為上一年3月21日至該年3月20日，即2021財年為2020年3月21日至2021年3月20日。

3，商業(yè)模式對比:Keyence的直銷模式產(chǎn)生更高額的利潤

在商業(yè)模式上，Keyence堅持采用直銷模式進行銷售，通過與客戶建立雙向信息流而更好的了解客戶潛在需求，建立產(chǎn)品優(yōu)勢，與此同時，直銷+外包生產(chǎn)的減少固定資產(chǎn)投資和對經(jīng)銷商的讓利，產(chǎn)生高額利潤而天準科技以直銷為主，經(jīng)銷為輔，回報相對較低，對于客戶需求的了解程度相對較低

4，研發(fā)投入對比:Keyence研發(fā)費用規(guī)模大，但天準科技研發(fā)投入占比高

機器視覺作為人工智能的一個重要分支，技術(shù)研發(fā)投入對于機器視覺企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要從研發(fā)投入情況來看，日本Keyence的研發(fā)費用規(guī)模大，為天準科技的6—10倍，但天準科技研發(fā)投入占營業(yè)收入比重更大，且在不斷加大研發(fā)投入天準科技對技術(shù)研發(fā)的重視有利于提升其在機器視覺行業(yè)的競爭力，也將不斷縮小其與Keyence之間的差距

注:1)匯率按1JPY=0.06CNY進行換算，2)日本Keyence財年時間為上一年3月21日至該年3月20日，即2021財年為2020年3月21日至2021年3月20日。

注: 日本Keyence財年時間為上一年3月21日至該年3月20日，即2021財年為2020年3月21日至2021年3月20日。

5，業(yè)績對比:天準科技逐漸拉近營收差距，但盈利水平仍與Keyence存較大距離

——機器視覺業(yè)務(wù)營收:Keyence是天準科技的30倍以上，但天準科技逐漸拉近差距

在營收方面，2021財年，Keyence的機器視覺業(yè)務(wù)營收大致為48.43萬億日元，合計290.59億元，同比下降2.48%，2020年，天準科技機器視覺業(yè)務(wù)營收為9.64億元，同比增長78.17%從營收規(guī)模來看，Keyence的機器視覺業(yè)務(wù)營收規(guī)模達到天準科技機器視覺營收的30倍以上但從營收增長趨勢來看，天準科技營收正快速增長，而Keyence呈現(xiàn)下降趨勢，天準科技逐漸拉近與Keyence之間的差距

注:1)匯率按1JPY=0.06CNY進行換算，2)日本Keyence財年時間為上一年3月21日至該年3月20日，即2021財年為2020年3月21日至2021年3月20日，3)日本Keyence年報表示單項業(yè)務(wù)占比在90%以上，故未對于各項業(yè)務(wù)營收進行詳細披露，該圖表數(shù)據(jù)由總營收的90%測算得到。

——機器視覺業(yè)務(wù)毛利率:Keyence盈利水平遠高于天準科技

從機器視覺業(yè)務(wù)的毛利率情況來看，2018—2021財年，Keyence的毛利率在80%附近上下波動，2017—2020年，天準科技毛利率在40%—50%間波動下降，且始終低于Keyence的毛利率水平Keyence作為國際機器視覺巨頭之一，其機器視覺業(yè)務(wù)盈利水平遠高于天準科技

注:日本KEYENCE財年時間為上一年3月21日至該年3月20日，即2021財年為2020年3月21日至2021年3月20日。

6，市占率對比:Keyence全球市占率高，天準科技中國市占率仍較低

在市占率方面，基恩士產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢明顯，客戶資源豐富為世界范圍內(nèi)約110個國家或地區(qū)的30余萬家客戶提供服務(wù)，在46個國家和地區(qū)共設(shè)立了230多個辦事處機器視覺行業(yè)的國際市場長期由少數(shù)國際知名廠商所掌握，其中日本Keyence和美國Cognex兩大巨頭的市場份額就占據(jù)了全球市場份額的一半左右，日本Keyence的全球市占率非常高而天準科技雖然為中國機器視覺企業(yè)龍頭，但在中國機器視覺市場的占有率僅12%左右，同時天準科技在全球市場的市占率仍有待挖掘

7，日本Keyence V.S。 中國天準科技對比總結(jié)

整體來看，日本Keyence 較中國天準科技處于絕對領(lǐng)先地位，天準科技在機器視覺市場仍有待挖掘。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國機器視覺產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)，產(chǎn)業(yè)研究，產(chǎn)業(yè)鏈咨詢，產(chǎn)業(yè)圖譜，產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，園區(qū)規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)招商引資，IPO募投可研，招股說明書撰寫等解決方案。

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