日前，磷化工板塊上漲截至收盤，云圖控股，河邦生物，云天化，*ST鄭錦等股日均上漲，信陽豐，傳金諾等多股相繼上漲

據(jù)商界官網(wǎng)顯示，截至8月30日，全國磷酸均價為7516.67元/噸，較8月初上漲10.27%，較去年同期上漲56.06%。

近幾年磷化工價格持續(xù)上漲的主要原因是下游新能源汽車銷量爆發(fā)帶動磷酸鐵鋰需求高增長，導(dǎo)致供需失衡。

2021年上半年，我國新開工的磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目產(chǎn)能已達(dá)到近150萬噸，總投資規(guī)模超過400億元，磷酸鐵鋰產(chǎn)量也占動力電池總產(chǎn)量的50%以上。

在此背景下，方正證券認(rèn)為，磷化工產(chǎn)業(yè)鏈有望形成三重機(jī)遇:

機(jī)會1:短期工業(yè)磷酸/磷酸一銨產(chǎn)能

磷酸鐵鋰需求持續(xù)擴(kuò)大，帶動上游材料磷酸鐵的高需求生產(chǎn)磷酸鐵的核心原料是精制磷酸和磷酸二氫銨，其需求量也在大幅增加黃磷磷肥雖然可以生產(chǎn)高純磷酸和工業(yè)一銨，但擴(kuò)大產(chǎn)能需要1.5年以上目前農(nóng)業(yè)級磷酸一銨盈利能力較好，企業(yè)短期內(nèi)不愿意轉(zhuǎn)產(chǎn)以高純磷酸和工業(yè)一銨布局造福企業(yè)

機(jī)會2:中期看磷加工能力

目前，磷加工是一個許可證式的業(yè)務(wù)，磷化工產(chǎn)能的擴(kuò)大受到政策的限制不同產(chǎn)品的產(chǎn)能雖然可以替代，比如黃磷磷肥可以轉(zhuǎn)化為工業(yè)級磷酸/磷酸一銨，但轉(zhuǎn)化會導(dǎo)致黃磷和磷肥本身的短缺預(yù)計(jì)2023—2025年磷酸鐵鋰需求將快速增長至207萬噸，對應(yīng)工業(yè)級磷酸/磷酸一銨需求總量為161萬噸總磷處理能力大的企業(yè)有望受益

機(jī)會3:長期磷儲量

未來增加磷礦產(chǎn)量有兩大壁壘，第一是磷礦開采的政策壁壘，第二是磷資源的稀缺壁壘磷資源是不可再生的中國目前的儲采比只有35年左右，每噸磷酸鐵鋰消耗1.9噸磷礦2025年磷酸鐵鋰潛在需求占2020年磷礦產(chǎn)量的4%以上，2030年有可能達(dá)到20%這種需求可能導(dǎo)致磷礦短缺中長期來看，擁有磷礦資源的企業(yè)有望充分受益于磷化工上行周期

此外，最近幾天，工信部在《關(guān)于對全國政協(xié)十三屆四次會議第2499號提案答復(fù)的函》中表示，工信部將推動磷復(fù)肥產(chǎn)業(yè)由集聚發(fā)展向集群發(fā)展全面提升，加快培育一批具有國際競爭力的先進(jìn)制造業(yè)集群，進(jìn)一步細(xì)化行業(yè)綠色制造標(biāo)準(zhǔn)，加大對綠色磷復(fù)肥和新型肥料產(chǎn)品研發(fā)的支持力度。

行業(yè)研究

利好政策支持磷化工板塊繼續(xù)上漲。該組織提出了兩條抓住投資機(jī)會的主線

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