多重利好因素交織下，本周包括A股在內(nèi)的全球主要市場均表現(xiàn)不錯(cuò)，不少指數(shù)周內(nèi)創(chuàng)出歷史新高或階段新高。盡管美聯(lián)儲官員本周再次釋放鷹派信號，但瑞典央行降息、英國央行繼續(xù)按兵不動等舉措釋放的鴿派信號也在市場上得到廣泛關(guān)注。

展望下周，包括美國、德國、歐盟在內(nèi)的多個(gè)重要經(jīng)濟(jì)體將發(fā)布最新通脹數(shù)據(jù)。尤其是美國，在2024年通脹數(shù)據(jù)持續(xù)反彈的背景下，能否迎來“降溫”備受關(guān)注。有機(jī)構(gòu)判斷，對于何時(shí)降息，美聯(lián)儲還需要更長時(shí)間的數(shù)據(jù)確認(rèn)，在不出現(xiàn)就業(yè)市場超預(yù)期降溫的情況下，4月和5月的通脹數(shù)據(jù)受市場關(guān)注。

全球主要市場迎普漲行情

回顧本周海外市場走勢，美股、歐股、港股等全球多個(gè)重要市場迎來普漲行情，不少指數(shù)周內(nèi)創(chuàng)出歷史新高或階段新高，市場賺錢效應(yīng)明顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，美股方面，道指、納指、標(biāo)普500指數(shù)本周分別上漲2.16%、1.14%、1.85%。歐洲股市方面，英國央行釋放鴿派信號助推英國富時(shí)100指數(shù)持續(xù)走高，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月10日指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，全周上漲2.68%；法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)也均在當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月10日創(chuàng)出歷史新高，全周分別上漲3.29%、4.20%。

港股本周整體延續(xù)漲勢吸引各方投資者關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至周五收盤，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)全周分別上漲2.64%、2.62%，兩大指數(shù)創(chuàng)階段新高；恒生科技指數(shù)雖然本周微跌0.23%，但此前兩周指數(shù)已累計(jì)反彈逾21%，表現(xiàn)強(qiáng)勁。本周五港股股息所得稅可能減免的消息又進(jìn)一步增加了投資者的積極預(yù)期。

對于港股市場上漲原因，國聯(lián)證券認(rèn)為，宏觀來看，國內(nèi)、國外均處于新一輪復(fù)蘇周期，經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好，政策催化顯著；微觀來看，港股業(yè)績回暖企業(yè)分紅比例提高。展望后市，考慮到中長期港股估值仍處于低位，美聯(lián)儲降息或?qū)⒋呋酃蛇M(jìn)一步上漲，建議關(guān)注高股息以及正在擴(kuò)大分紅的科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭。

就美股而言，中信證券判斷，降息預(yù)期向后推延以及美國大選等不確定性因素影響下，當(dāng)前宏觀面存在壓制美股的因素，二三季度美股或階段性調(diào)整。

美國4月通脹數(shù)據(jù)發(fā)布在即

下周投資者有哪些關(guān)注重點(diǎn)？Wind數(shù)據(jù)顯示，世界多個(gè)重要經(jīng)濟(jì)體將在下周陸續(xù)公布最新通脹數(shù)據(jù)，最受關(guān)注的是美國4月CPI及PPI數(shù)據(jù)，這將直接影響投資者預(yù)期。

具體來看，北京時(shí)間5月14日，德國將率先公布4月CPI數(shù)據(jù)，隨后美國4月PPI數(shù)據(jù)將發(fā)布；5月15日，美國將公布4月CPI數(shù)據(jù)；5月17日，歐盟4月CPI數(shù)據(jù)以及歐元區(qū)4月CPI數(shù)據(jù)將在同一天出爐。

2024年以來，美國CPI同比漲幅持續(xù)擴(kuò)大，而一季度GDP增速又低于市場預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期疊加通脹走高引發(fā)市場對美國滯脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。也正因如此，當(dāng)前市場對美聯(lián)儲年內(nèi)開啟多次降息的預(yù)期持續(xù)降溫，不少機(jī)構(gòu)傾向于美國將在三季度甚至更晚時(shí)候開啟降息，且降息次數(shù)調(diào)減至1次。

對于美聯(lián)儲何時(shí)開始降息，中銀證券判斷其還需要更長時(shí)間的數(shù)據(jù)確認(rèn)，在不出現(xiàn)就業(yè)市場超預(yù)期降溫的情況下，4月和5月的通脹數(shù)據(jù)備受關(guān)注。其次，9月也是另一重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，考慮到通脹自4月開始放緩的可能性不大等因素，經(jīng)濟(jì)層面美聯(lián)儲9月直接降息的迫切性并不大。

與美聯(lián)儲面臨的通脹壓力不同，就在本周，瑞典和英國央行的最新利率決議為市場釋放明顯的鴿派信號。

繼3月31日瑞士意外宣布降息后，瑞典央行于當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月8日宣布，由于經(jīng)濟(jì)疲軟，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.75%，打響了發(fā)達(dá)國家降息“第二槍”；英國央行雖然繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率不變，但從貨幣政策委員會投票看，與前一次投票結(jié)果相比，支持降息的委員增加了1人，支持“按兵不動”的委員減少了1人。當(dāng)前市場討論的一大熱點(diǎn)是歐洲是否會提前于美聯(lián)儲開啟降息，瑞士、瑞典降息是否會影響更多歐洲國家央行決策有待進(jìn)一步觀察。