日前，芯片概念股遭到重挫，半導(dǎo)體股集體下跌，氣派科技跌18%，韋爾股份跌逾9.5%，華峰測(cè)控跌近9%，華亞智能跌近5%，新潔能，富瀚微，芯源微，瀾起科技，上海貝嶺跌3%明微電子也受到牽連下跌3.12%，收盤(pán)價(jià)是103.08%元/股

2021年明微電子在超高清顯示，東數(shù)西算，雙碳戰(zhàn)略等利好政策引領(lǐng)下，高品質(zhì)照明，植物照明以及紫外LED 應(yīng)用高速發(fā)展明微電子2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙豐收

從明微電子和訊SGI指數(shù)評(píng)分分析，公司獲得75分2020年一季度疫情突然襲擊我國(guó)，導(dǎo)致眾多企生產(chǎn)停擺，明微電子在2020年一季度得分相對(duì)較低伴隨著疫情被控制全國(guó)企業(yè)大面積復(fù)產(chǎn)復(fù)工，公司的得分回到疫情前水平

進(jìn)入2021年明微電子得分四個(gè)季度呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，也從側(cè)面反應(yīng)公司發(fā)展蒸蒸日上。

明微電子是主要從事集成電路研發(fā)設(shè)計(jì)，封裝測(cè)試和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，多年來(lái)專注于數(shù)?；旌霞澳M集成電路領(lǐng)域，產(chǎn)品主要包括LED顯示驅(qū)動(dòng)芯片，LED照明驅(qū)動(dòng)芯片，電源管理芯片等，在LED顯示屏，智能景觀，照明，家電等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用公司的下游合作伙伴包括強(qiáng)力巨彩，ST聯(lián)建，利亞德，昕諾飛，佛山照明，歐普照明，通用電氣等企業(yè)

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近5倍，盈利能力強(qiáng)

2021年，明微電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.51億元，同比增長(zhǎng)138.21%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)6.47億元，同比大幅增長(zhǎng)492.35%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)6.26億元，同比增長(zhǎng)514.91%。

值得注意的是公司在2021年凈利潤(rùn)和扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約5倍。

對(duì)于2021年公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，主要有四大原因:

1. 后疫情時(shí)代電子產(chǎn)品需求出現(xiàn)報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)，明微電子下游應(yīng)用領(lǐng)域需求旺盛，公司各產(chǎn)品線銷(xiāo)量均大幅增長(zhǎng)，適銷(xiāo)對(duì)路產(chǎn)品銷(xiāo)量較2020年增加11.91 億顆，同比增長(zhǎng)40.91%。

2. 明微電子對(duì)原產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整的同時(shí)，加大新產(chǎn)品與高毛利產(chǎn)品的優(yōu)先交付其中，Mini LED顯示驅(qū)動(dòng)芯片的銷(xiāo)售收入較2020年增加2.27億元，同比顯著增長(zhǎng)1444.34%，智能照明驅(qū)動(dòng)芯片的銷(xiāo)售收入較2020年增加1.55億元，同比增長(zhǎng)90.59%公司集成電路產(chǎn)品綜合毛利率由2020年的33.58%增加至 65.61%

從明微電子各項(xiàng)費(fèi)用支出來(lái)看，銷(xiāo)售費(fèi)用，管理費(fèi)的增長(zhǎng)幅度用跑輸營(yíng)收和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度，為公司凈利潤(rùn)創(chuàng)造巨大空間。以當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)208.00元/股計(jì)算，相關(guān)股東持股一年，較38.43元/股的發(fā)行價(jià)收益約為4倍。

2018到2020年凈利率分別為12.30%，17.44%，20.80%2021年明微電子凈利率是51.73%，相比之前的三年有較大的提升

2021年晶晨股份凈利潤(rùn)17.33%，芯朋微凈利潤(rùn)26.71%，富滿微凈利潤(rùn)33.05%，在凈利率方面明微電子與同行相比高下立判。

3. 明微電子在山東濰坊和安徽銅陵建設(shè)封測(cè)廠，自有封測(cè)產(chǎn)能的不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品品質(zhì)得到保障的同時(shí)成本優(yōu)勢(shì)凸顯，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

4，明微電子2021年非經(jīng)常性損益同比有較大的增長(zhǎng)計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助2019年到2021年分別為，833萬(wàn)元，645萬(wàn)元，1117萬(wàn)元，2021年同比增長(zhǎng)73%

明微電子投資收益2019年到2021年66萬(wàn)元 ，122萬(wàn)元，1237萬(wàn)元，從投資收益來(lái)看，公司2021年增長(zhǎng)十倍有余投資收益和政府補(bǔ)貼大幅度增長(zhǎng)對(duì)于公司的凈利率來(lái)說(shuō)是利好消息，為凈利潤(rùn)爭(zhēng)取更大空間

值得注意的是，2022年第一季度依然保持增長(zhǎng)模式，明微電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.60億元，同比增長(zhǎng)28.41%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)0.71億元，同比增長(zhǎng)8.80%。

2019年到2021年明微電子業(yè)績(jī)也影響了公司加權(quán)凈資產(chǎn)收益率的走勢(shì)，2019年到2020年微漲，2020年到2021年漲幅較大。

從上圖中反映2021年明微電子在進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)的過(guò)程中運(yùn)營(yíng)能力，盈利能力，資本結(jié)構(gòu)方面基礎(chǔ)穩(wěn)固，尤其在盈利方面潛力足資產(chǎn)負(fù)債10.73%，資本利用效率不高，杠桿拉動(dòng)作用不明顯

伴隨著營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，2021 年度，明微電子研發(fā)投入 9479.59 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng) 153.37%，占營(yíng)業(yè)收入的 7.58% 。

五倍大牛股，2022年股價(jià)累計(jì)下跌67.5%

2020年12月19日明微電子在科創(chuàng)板上市，發(fā)行1859.20萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為38.43元，募資7.14億元。

上市首日明微電子開(kāi)盤(pán)價(jià)為82.27元/每股，較發(fā)行價(jià)上漲114%，收盤(pán)價(jià)為83.98元/每股，較發(fā)行價(jià)上漲118.53%，以收盤(pán)價(jià)計(jì)算，明微電子市值為62.45億元。

2021年半年報(bào)業(yè)績(jī)大幅預(yù)增，上市后第一個(gè)半年報(bào)為企業(yè)股票上漲帶來(lái)動(dòng)力。

日前，開(kāi)盤(pán)直接20%漲停，成為又一只五倍股！日前和7月1日連續(xù)兩天20CM漲停，包括6月30日以后6個(gè)交易日，明微電子漲幅達(dá)到120%。。

2021年7月2日股價(jià)曾一度站上410.86元/股的高位，并且在7月所有交易日股價(jià)維持在300元/股以上的高股價(jià)，隨后股價(jià)進(jìn)入調(diào)整下滑。

至于2021年上半年明微電子業(yè)績(jī)優(yōu)異的主要原因:一方面2020年上半年因受疫情影響，可比基數(shù)比較低另一方面產(chǎn)品供需矛盾比較突出，上游產(chǎn)能仍然緊張，而下游應(yīng)用領(lǐng)域需求持續(xù)旺盛

具體來(lái)說(shuō)明微電子業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，主要還是受LED驅(qū)動(dòng)芯片持續(xù)放量在本輪半導(dǎo)體缺貨漲價(jià)周期中，明微電子也是直接受益者2020年10月份，明微電子向客戶發(fā)送了《漲價(jià)通知》，宣布通用照明，景觀亮化和LED顯示屏三大系列驅(qū)動(dòng)IC產(chǎn)品全線漲價(jià)按不同產(chǎn)品型號(hào)，調(diào)價(jià)幅度在0.006元~0.02元/顆之間

整體上來(lái)看2021年全年明微電子股價(jià)漲2.9倍。

4月19日明微電子收盤(pán)報(bào)價(jià)是103.08元/股，市值為76.59億元，公司市盈率11.73倍進(jìn)入2022年以來(lái)明微電子股價(jià)累計(jì)下跌67.5%

在業(yè)績(jī)向好的情況下，明微電子拋出了高分紅計(jì)劃，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利23.33元截止2021年12月31日，公司總股本7436.8萬(wàn)股，以此計(jì)算此次合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利為1.74億元，分紅比例為26.81%公司截至2021年年底的可供分配利潤(rùn)為9.52億元

Mini LED 顯示驅(qū)動(dòng)芯片同比增1444.34%

2021 年中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)首次突破萬(wàn)億元中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021 年中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額為 10，458.3 億元，同比增長(zhǎng) 18.2%其中，設(shè)計(jì)業(yè)銷(xiāo)售額為 4519 億元，同比增長(zhǎng) 19.6%，制造業(yè)銷(xiāo)售額為 3176.3 億元，同比增長(zhǎng) 24.1%，封裝測(cè)試業(yè)銷(xiāo)售額 2763 億元，同比增長(zhǎng) 10.1%

在全球提倡碳達(dá)峰，碳中和發(fā)展宗旨的大背景下，LED 節(jié)能改造項(xiàng)目需求增多，未來(lái)商業(yè)，家居，戶外和工業(yè)照明應(yīng)用市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)新的成長(zhǎng)機(jī)遇。

而作為明微電子在顯示驅(qū)動(dòng)類(lèi)產(chǎn)品領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)展方向，Mini LED顯示驅(qū)動(dòng)芯片在2021年業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。

2021 年度明微電子 Mini LED 顯示驅(qū)動(dòng)芯片的銷(xiāo)售收入較上年增加2.27億元，同比增1444.34%，智能照明驅(qū)動(dòng)芯片的銷(xiāo)售收入較上年增加1.55億元，同比增長(zhǎng) 90.59%，Mini LED顯示驅(qū)動(dòng)芯片銷(xiāo)售收入大幅增加，成為明微電子業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)重要驅(qū)動(dòng)力之一

未來(lái)，廣闊的存量替換市場(chǎng)和增量市場(chǎng)的雙重推動(dòng)將為 LED 行業(yè)創(chuàng)造強(qiáng)有力的市場(chǎng)條件。2021年12月20日，明微電子部分首發(fā)限售股解禁上市。