12月29日上午，2021年A股滬深市場(chǎng)成交額盤中超過2015年，創(chuàng)下歷史新高Wind數(shù)據(jù)顯示，截至29日收盤，A股滬深兩市全年成交額達(dá)255萬億元，穩(wěn)超2015年的253.3萬億元

自今年下半年以來，滬深兩市成交額顯著放大，萬億成交額日漸成為常態(tài)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日，在年內(nèi)的240個(gè)交易日中，已有147個(gè)交易日單日成交額超過萬億元，破萬億比例超過六成另外，在今年7月21日至9月29日，10月22日至12月24日期間，兩市成交額分別連續(xù)49個(gè)，46個(gè)交易日破萬億，打破了2015年43個(gè)交易日的紀(jì)錄

業(yè)內(nèi)人士指出，A股市場(chǎng)活躍的成交情況與注冊(cè)制的深入推進(jìn)密切相關(guān)，注冊(cè)制下A股市場(chǎng)標(biāo)的數(shù)量，參與資金量均明顯增加，市場(chǎng)活力顯著提升。

在全面注冊(cè)制持續(xù)推進(jìn)，A股市場(chǎng)化程度不斷提升的背景下，今年以來的成交額創(chuàng)下紀(jì)錄，應(yīng)該說是一個(gè)必然的現(xiàn)象經(jīng)濟(jì)學(xué)者，允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，與2018年以前相比，現(xiàn)階段A股市場(chǎng)化的程度進(jìn)一步提升，注冊(cè)制下更多新股進(jìn)入市場(chǎng)，也有更多的機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入，在標(biāo)的和資金面上都更加充裕與此同時(shí)，從今年整體情況來看，A股市場(chǎng)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，指數(shù)波動(dòng)幅度較小，這種情況在以前并不多見多重因素作用下，出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的成交額其實(shí)并不稀奇，伴隨著未來全面注冊(cè)制的施行，這一成交紀(jì)錄甚至有望被繼續(xù)刷新

申銀萬國(guó)證券研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明也表示，大額成交量的背后有多方原因，一方面市場(chǎng)體量顯著增加，包括今年上市新股以及前兩年解禁的限售股等，即便換手率較低，市場(chǎng)總體基數(shù)增長(zhǎng)，成交量自然隨之增長(zhǎng)另一方面，機(jī)構(gòu)資金活動(dòng)頻繁，尤其是在資本市場(chǎng)互聯(lián)互通持續(xù)推進(jìn)的背景下，海外資金正在加速入場(chǎng)最后，不可否認(rèn)的是，今年以來對(duì)沖基金有了較大的發(fā)展，其高頻交易也助推市場(chǎng)成交量達(dá)到一個(gè)比較高的水平桂浩明表示

具體來看，北上陸股通資金對(duì)于全年成交量的貢獻(xiàn)值得關(guān)注Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日收盤，北上陸股通資金年內(nèi)累計(jì)成交總額已達(dá)到27.45萬億元，成交規(guī)模超過2020年全年的21萬億元，更是達(dá)到了2015年1.47萬億元成交總額的18倍以上與此同時(shí)，北上陸股通資金成交額占兩市成交總額的比值也逐年攀升2015年，北上陸股通資金成交額僅占當(dāng)年兩市成交額的不到0.6%，2021年初至今，北上陸股通資金成交額占兩市成交額的比例已超過10%

從凈買入規(guī)模來看，截至12月29日，北向資金2021年初至今累計(jì)凈買入已近4200億元，而2015年全年，北向資金總體則呈凈賣出態(tài)勢(shì)，全年凈賣出4.39億元。研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，近期萬億美元的市場(chǎng)交易背后是公募基金與外資機(jī)構(gòu)的頭寸互換，以及個(gè)人投資者的持續(xù)入市。。

值得注意的是，與2015年相比，大成交量下今年兩市波動(dòng)幅度卻很小Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日收盤，上證指數(shù)自年初以來的振幅僅為12.06%，這一振幅比以往任何年度的上證指數(shù)振幅都要低如果后續(xù)兩天不出現(xiàn)巨大波動(dòng)，上證指數(shù)今年的振幅或?qū)?chuàng)下史上年度最低的紀(jì)錄

不過，整體來看，今年A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情明顯，盡管市場(chǎng)成交量顯著放大，但主要指數(shù)漲幅并不突出截至12月29日收盤，上證指數(shù)，深證成指，創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)漲幅分別為3.57%，1.27%，10.64%與此同時(shí)，滬深300指數(shù)，上證50指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)年內(nèi)漲幅分別為—6.29%，—10.98%，—2.64%

展望2022年，全面注冊(cè)制漸行漸近業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，A股市場(chǎng)或迎來進(jìn)一步擴(kuò)容，市場(chǎng)化程度繼續(xù)提升，全面帶動(dòng)市場(chǎng)交易活力

付立春認(rèn)為，從目前情況來看，科創(chuàng)板，創(chuàng)業(yè)板和北交所注冊(cè)制試點(diǎn)都在平穩(wěn)運(yùn)行中從新股發(fā)行角度而言，注冊(cè)制已經(jīng)基本全面推進(jìn)了，進(jìn)展也較為順利未來伴隨著A股主板市場(chǎng)的推進(jìn)，注冊(cè)制的效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)，成交量有望進(jìn)一步提升，A股市場(chǎng)也將迎來全面的改革和升級(jí)桂浩明也表示，包括創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板等在內(nèi)的注冊(cè)制試點(diǎn)下，市場(chǎng)效率明顯提高，新股發(fā)行速度加快在注冊(cè)制全面推廣之后，可以預(yù)期，新股發(fā)行數(shù)量很可能還會(huì)再上一個(gè)臺(tái)階另一方面，新股定價(jià)的市場(chǎng)化程度也會(huì)進(jìn)一步提高

山西證券表示，目前，資本市場(chǎng)處于第三次大變革時(shí)期，以注冊(cè)制為牛鼻子，致力于改進(jìn)資本市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，提升運(yùn)行效率，將充分發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置功能。根據(jù)網(wǎng)上的一份聲明，量化基金的私募占了近期成交量大幅增長(zhǎng)的大部分，這一點(diǎn)被專業(yè)研究機(jī)構(gòu)一致否認(rèn)。他們認(rèn)為，目前a股市場(chǎng)量化策略的換手率穩(wěn)定在10%-15%，近期沒有明顯放大。