公募基金認為，整體來看，LPR降息基本符合預(yù)期，是央行8月15日MLF降息的延續(xù)有望對改善實體經(jīng)濟尤其是基建和房地產(chǎn)投資的信貸需求起到一定作用其中，與抵押貸款利率相關(guān)的5年期報價降幅更大，這表明央行在化解房地產(chǎn)風(fēng)險方面做出了努力

招商研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛認為，LPR的下調(diào)有望改善實體經(jīng)濟的信貸需求，尤其是基建和房地產(chǎn)投資近期3000億政策性金融工具陸續(xù)投入使用，各大銀行加快基建融資投入LPR降低將導(dǎo)致信貸利率降低，釋放更多融資需求，加速基建配套信貸供給，配合3000億政策性金融工具進一步刺激基建投資，5年期LPR將引導(dǎo)抵押貸款利率下降，提振商品房需求，有助于保持房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定發(fā)展LPR下調(diào)，短期內(nèi)對a股市場有一定提振提振的幅度仍有待觀察，更多在于結(jié)構(gòu)性機會

創(chuàng)合信基金金融地產(chǎn)行業(yè)研究員胡認為，上周央行超預(yù)期下調(diào)回購利率和MLF利率一方面，美國CPI見頂，美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩，為國內(nèi)貨幣政策以我為主提供了空間另一方面，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇依然乏力7月份社融，PMI，信貸數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，消費數(shù)據(jù)疲軟，房地產(chǎn)市場需求低迷，居民購房信心低迷雖然市場預(yù)期宏觀經(jīng)濟大概率在二季度見底，但在穩(wěn)增長的壓力下，降低社會綜合融資成本是必要的

TEDA宏利基金認為，總體來看，本次LPR降息基本符合預(yù)期，是央行8月15日MLF降息操作的延續(xù)其背后是7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，金融和信貸領(lǐng)域跌幅甚至超過預(yù)期在房地產(chǎn)領(lǐng)域的二次探底下，央行著力降低實體經(jīng)濟融資成本，推動寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫刨J其中，在此次LPR降息中，與抵押貸款利率相關(guān)的5年期報價降幅更大，表明央行已努力化解房地產(chǎn)風(fēng)險

華泰白銳基金認為，LPR利率的非對稱下調(diào)仍集中在寬信貸目標(biāo)上，其中5月份與房貸利率相關(guān)的5年期利率下調(diào)15BP，隨后再次下調(diào)15BP一方面，6月經(jīng)濟回暖后，受天氣和傳統(tǒng)淡季影響，7—8月房地產(chǎn)銷售快速回落，居民中長期貸款增長乏力，另一方面，在政策持續(xù)關(guān)注財產(chǎn)保障建設(shè)后，需求端也需要一定的政策助推我們認為后續(xù)貨幣政策仍有寬松空間，但受到海外通脹和加息的制約同時，匯率貶值風(fēng)險下操作難度進一步增強，使用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的概率更大

基金諾德張騫認為，在國際環(huán)境諸多不確定因素的影響下，如國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力，國際大宗商品價格上漲，俄烏沖突等，央行更加注重市場流動性的穩(wěn)定目前銀行間市場回購利率處于歷史低位，隔夜利率在1.5%左右，DR007在1.7%左右4月，央行還將存款準(zhǔn)備金率下調(diào)了0.25個百分點在流動性寬松的前提下，LPR非對稱降準(zhǔn)的主要功能是拓寬信貸，降低企業(yè)中長期貸款成本，增加信貸規(guī)模在貨幣傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟的過程中，需要通過信貸擴張來支持實體經(jīng)濟今年以來，除了下調(diào)存款準(zhǔn)備金利率，公開市場逆回購利率和MLF操作利率也有所下調(diào)存量貸款主要是住宅抵押貸款的5年期LPR利率下調(diào)，是保持房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定的積極信號從價格上看，LPR的減少降低了銀行信貸的利率但目前由于銀行間市場利率明顯下調(diào)，同業(yè)負債成本相應(yīng)降低，信貸規(guī)模不斷增加對銀行盈利起到了積極作用，預(yù)計對銀行盈利減少的影響不大此外，信貸規(guī)模的擴大使得資金最終流向?qū)嶓w經(jīng)濟，防止資金在銀行間市場空轉(zhuǎn)在數(shù)量工具和利率工具的配合下，貨幣政策可以更有效地保持經(jīng)濟基本面的穩(wěn)定

低于LPR非對稱下調(diào)的中長期影響，李湛認為，后續(xù)可能會維持穩(wěn)健的貨幣政策，總體流動性控制將是充分的在第二季度貨幣政策執(zhí)行報告中，央行表達了對通脹和海外貨幣政策的重視因此，預(yù)計總量層面的寬松幅度不會太大，貨幣政策仍可能以結(jié)構(gòu)性工具為主短期內(nèi)，房地產(chǎn)政策將繼續(xù)放松，以擴大信貸，但預(yù)計后續(xù)擴大信貸不會很高

胡認為，在政策降息的引導(dǎo)下，也將在周一如期下調(diào)，一年期下調(diào)5BP，五年期以上下調(diào)15BP更大的5年跌幅的核心目的是刺激按揭貸款需求，同時刺激房地產(chǎn)需求，避免對銀行息差造成太大壓力從歷史上看，在LPR調(diào)整之前的預(yù)期階段，市場往往會有一個強勁的趨勢土地調(diào)整后，短期內(nèi)市場往往表現(xiàn)一般，中長期來看，市場走勢仍取決于寬信貸的落地目前需要觀察經(jīng)濟復(fù)蘇和房地產(chǎn)需求的刺激情況

TEDA宏利基金認為，中期來看，基于目前國內(nèi)局部疫情，實物需求疲軟，房地產(chǎn)銷售投資改善等待時間較長，經(jīng)濟復(fù)蘇持續(xù)疲軟，政策相對寬松的宏觀背景，下一階段市場大概率仍將以震蕩為主。

對于a股市場的影響，李湛認為，后續(xù)a股市場的走勢主要受三四季度經(jīng)濟增長預(yù)期恢復(fù)的影響，短期以流動性為支撐7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示穩(wěn)增長弱修復(fù)，近期夏季限電和全國各地零星疫情可能進一步影響經(jīng)濟復(fù)蘇的坡度房地產(chǎn)修復(fù)緩慢，但近期地方房地產(chǎn)救濟政策逐漸增多此外，當(dāng)前短期利率處于低位，貨幣政策穩(wěn)健寬松，宏觀流動性充裕預(yù)計流動性行情還沒有結(jié)束后續(xù)，貨幣和財政政策的實施效果亟待觀察，或可能形成穩(wěn)增長和經(jīng)濟復(fù)蘇的底部目前可以重點關(guān)注三條主線:穩(wěn)增長，流動性和利潤傳導(dǎo)中下游的結(jié)構(gòu)性機會穩(wěn)增長主線中的新舊基建，地產(chǎn)板塊仍是今年的主要標(biāo)的，降低政策利率和LPR表明流動性保持寬松，或利好增長，科技和新能源板塊，在本輪CPI—PPI回升周期中，利潤傳導(dǎo)結(jié)構(gòu)的特點是顏色下降快于能量從行業(yè)受益程度分析，可能受益的行業(yè)有汽車，建材，家用電器，通信設(shè)備，電氣機械，運輸設(shè)備，電力等行業(yè)

TEDA宏利基金認為，對于a股市場而言，一方面，市場對8月15日MLF降息后的后續(xù)LPR有所預(yù)期，且連日來在地產(chǎn)板塊的上漲中有所體現(xiàn)，因此今日市場表現(xiàn)較為平淡另一方面，伴隨著近期政策關(guān)懷力度不斷加大，包括鄭州擬設(shè)立百億房地產(chǎn)救市基金，央行8月15日超預(yù)期MLF降息，今日LPR降息等，階段性博弈房地產(chǎn)改善預(yù)期仍將是當(dāng)前市場的主線之一，以房地產(chǎn)為代表的穩(wěn)增長相關(guān)板塊也有望繼續(xù)修復(fù)

華泰白銳基金認為，在當(dāng)前時點，中長期貸款增速的潛在提升對房地產(chǎn)鏈和消費板塊是利好，關(guān)注LPR利率下調(diào)后需求端的傳導(dǎo)中小市值對國內(nèi)短期流動性更為敏感軍工，工業(yè)機器人，通信現(xiàn)階段相對占優(yōu)，半導(dǎo)體，計算機被低估但等待行業(yè)景氣拐點另外，獨立邏輯方向，主要圍繞能源和通脹線索，包括新舊能源，豬，黃金，電力等板塊，或適合作為補充品種