《投資者網(wǎng)》陳思瀛

主營復(fù)合肥的成都云圖控股股份有限公司開始跨界新能源行業(yè)。

日前，云圖控股發(fā)布《非公開發(fā)行股票預(yù)案》稱，公司擬通過非公開發(fā)行募集資金不超過25億元，其中20億元將用于磷礦資源綜合利用生產(chǎn)新能源材料與緩控釋復(fù)合肥聯(lián)動(dòng)生產(chǎn)項(xiàng)目，5億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，募投的生產(chǎn)項(xiàng)目擬建設(shè)年產(chǎn)35萬噸電池級磷酸鐵產(chǎn)能和60萬噸緩控釋復(fù)合肥產(chǎn)能，以及前端配套的150萬噸磷礦選礦，100萬噸硫磺制酸，30萬噸濕法磷酸和30萬噸精制磷酸產(chǎn)能及相關(guān)配套設(shè)施；項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，運(yùn)營期為10年(包含建設(shè)期)，項(xiàng)目于運(yùn)營期第4年(包含建設(shè)期)達(dá)產(chǎn)，項(xiàng)目年均含稅銷售收入59.32億元，年均凈利潤為91億元，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率18.57%(稅后)。

值得注意的是，公司本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象中包括云圖控股實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人牟嘉云，認(rèn)購金額不低于2億元。

25億元加碼新能源

云圖控股此次25億元定增預(yù)案所提及的磷礦資源綜合利用生產(chǎn)新能源材料與緩控釋復(fù)合肥聯(lián)動(dòng)生產(chǎn)項(xiàng)目相關(guān)規(guī)劃早已公布云圖控股在2021年9月的公告稱，將投資設(shè)立云圖新能源材料有限公司，并由其建設(shè)年產(chǎn)35萬噸電池級磷酸鐵及相關(guān)配套項(xiàng)目

根據(jù)公司2021年9月披露的相關(guān)規(guī)劃，該項(xiàng)目將分兩期建設(shè)，其中一期10萬噸/年磷酸鐵將于2023年3月建成投產(chǎn)，二期25萬噸/年磷酸鐵及配套的濕法磷酸，精制磷酸，磷礦選礦，硫磺制酸，緩控釋復(fù)合肥，磷石膏，余熱發(fā)電等項(xiàng)目將于2023年12月建成投產(chǎn)。

云圖控股對新能源領(lǐng)域的布局還不止如此2022年1月14日云圖控股發(fā)布的另一則公告稱，公司于1月14日與湖北省宣城市人民政府簽署了相關(guān)合同公司本次與宜城市政府合作，擬投建年產(chǎn)10萬噸電池級磷酸鐵，100萬噸選礦，20萬噸濕法磷酸，10萬噸精制磷酸，80萬噸硫磺制酸，80萬噸緩控釋復(fù)合肥和100萬噸磷石膏綜合利用項(xiàng)目，固定資產(chǎn)總投資預(yù)計(jì)為21.5億元，項(xiàng)目建設(shè)總周期約為3年

根據(jù)上述兩則公告中的投建規(guī)劃，云圖控股在之前披露的35萬噸/年磷酸鐵產(chǎn)能規(guī)劃的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步增添規(guī)劃了10萬噸/年電池級磷酸鐵產(chǎn)能及配套項(xiàng)目，明顯加大了向新能源材料領(lǐng)域的滲透力度光大證券表示，上述產(chǎn)能項(xiàng)目同時(shí)配套了復(fù)合肥聯(lián)動(dòng)生產(chǎn)，利用副產(chǎn)低品位磷酸，余熱等生產(chǎn)復(fù)合肥，充分考慮了不同純度磷酸的梯級利用問題，有望實(shí)現(xiàn)化學(xué)資源和能源的充分利用

近兩年業(yè)績增速較快

根據(jù)2021年三季度財(cái)報(bào)，云圖控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入100.92億元，首次超過百億，同比增長48.33%，歸母凈利潤7.81億元，同比增長110.68%，扣非凈利潤的增幅達(dá)123.13%。。

日前，云圖控股發(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)告，其預(yù)計(jì)2021年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12億元—12.5億元，同比增長141%—151%，其中2021第四單季公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.19億元—4.69億元，同比增長227%—267%，環(huán)比增長11.2%—24.5%。

云圖控股于1995年8月成立，原名新都化工股份有限公司，于2011年1月在深圳證券交易所掛牌上市日前，公司更名為成都云圖控股股份有限公司云圖控股深耕復(fù)合肥領(lǐng)域長達(dá)25年，是一家覆蓋鹽，聯(lián)堿，磷化工及化肥全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合農(nóng)化集團(tuán)

云圖控股主營產(chǎn)品占比

多年來，云圖控股多次嘗試其他領(lǐng)域投資2013年，云圖控股開始布局磷礦領(lǐng)域，收購了雷波凱瑞化工有限責(zé)任公司，整合上游磷礦資源，獲取探礦權(quán)，也為后續(xù)公司進(jìn)軍磷化工乃至新能源產(chǎn)品奠定了基礎(chǔ)

云圖控股投資并購梳理

2008年，云圖控股收購了孝感廣鹽華源制鹽有限公司，不斷延伸食用多品種鹽業(yè)務(wù)，并以鹽業(yè)渠道為載體拓展同渠道的調(diào)味品，于2014年收購成都新繁食品有限公司95%股權(quán)，2015年收購四川望紅食品有限公司80%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)向川菜調(diào)味品領(lǐng)域的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

從長期來看，云圖控股的業(yè)績并不穩(wěn)定2011年，上市第一年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤2.21億元，同比增長44.41%隨后兩年公司業(yè)績連續(xù)下滑，2012年，2013年分別為1.22億元，1.07億元2015年，公司凈利潤回升至2.01億元但隨后凈利潤再度下滑，2017年為公司十年凈利潤最低點(diǎn)，僅盈利1.04億元不過，得益于近兩年公司聯(lián)堿產(chǎn)品和復(fù)合肥產(chǎn)品的銷量和價(jià)格的雙豐收，公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長

日前，云圖控股收盤價(jià)為12.83元/股，滾動(dòng)市盈率14.3倍，總市值為130億元。

云圖控股2011年以來凈利潤表現(xiàn)

同行紛紛入局競爭日益激烈

在新能源行業(yè)火熱的背景下，化工企業(yè)跨界布局新能源材料領(lǐng)域已成為大勢所趨其中，新洋豐農(nóng)業(yè)科技股份有限公司，深圳市芭田生態(tài)工程股份有限公司，云南云天化股份有限公司，湖北宜化化工股份有限公司等企業(yè)都在最近幾天宣布建設(shè)磷酸鐵等新能源材料項(xiàng)目

日前，湖北宜化發(fā)布公告稱，公司與寧波邦普時(shí)代新能源有限公司在湖北省武漢市簽署了《關(guān)于一體化電池材料配套化工原料項(xiàng)目合作意向協(xié)議》，雙方將成立合資公司，建設(shè)及運(yùn)營磷酸鐵等化工原料及配套綜合利用項(xiàng)目值得注意的是，寧波邦普是國內(nèi)動(dòng)力電池龍頭企業(yè)——寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司的控股子公司

日前，云天化發(fā)布公告稱，計(jì)劃于云南省安寧市安寧工業(yè)園草鋪化工園區(qū)內(nèi)投資建設(shè)50萬噸/年磷酸鐵電池新材料前驅(qū)體及配套項(xiàng)目，項(xiàng)目總體預(yù)計(jì)投資72.86億元。

2021年11月10日晚間，芭田股份也發(fā)布公告稱，公司與甕安縣人民政府簽署《磷礦綠色資源化生產(chǎn)電池級磷酸鐵新材料及配套項(xiàng)目框架協(xié)議》，擬建設(shè)年產(chǎn)30萬噸磷酸鐵及相關(guān)配套工程項(xiàng)目。

云圖控股能否趕在磷酸鐵產(chǎn)能過剩之前完成定增項(xiàng)目的建設(shè)和投產(chǎn)，也成為投資者關(guān)注重點(diǎn)前述多家企業(yè)均發(fā)布了磷酸鐵，磷酸鐵鋰的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，疊加眾多磷化工和鈦白粉企業(yè)跨界布局，根據(jù)光大證券分析，磷酸鐵的總規(guī)劃產(chǎn)能已高達(dá)679萬噸/年，同時(shí)預(yù)計(jì)至2025年，磷酸鐵的產(chǎn)能將達(dá)394萬噸/年，長期來看磷酸鐵，磷酸鐵鋰的供給量將過剩此次定增建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)總周期約為3年，準(zhǔn)時(shí)完工與否，意味著公司能不能趕上磷酸鐵行業(yè)窗口期

為何化工企業(yè)紛紛入局新能源行業(yè)光大證券分析稱，化工材料是新能源電池的重要原材料，一些化工企業(yè)進(jìn)入磷酸鐵鋰正極生產(chǎn)領(lǐng)域，會(huì)在成本上更具優(yōu)勢但這個(gè)成本優(yōu)勢，只有盡早投產(chǎn)方能更好體現(xiàn)出來