根據(jù)賀勛SGI指數(shù)的最新得分，Wanders在2022年第一季度的得分僅為50分，在最近30名的榜單中排名第11位，其增長能力，盈利能力，運(yùn)營能力和現(xiàn)金流均處于歷史最低水平。

Wanders是一家提供先進(jìn)環(huán)保技術(shù)和設(shè)備，系統(tǒng)集成和環(huán)境問題整體解決方案的高科技企業(yè)其主要業(yè)務(wù)集中于有機(jī)廢物業(yè)務(wù)和工業(yè)廢水業(yè)務(wù)截至2021年末，整體環(huán)境解決方案業(yè)務(wù)收入占比85.70%，委托運(yùn)營業(yè)務(wù)占比14.30%其中有機(jī)廢棄物業(yè)務(wù)收入占比51.28%，工業(yè)廢水處理業(yè)務(wù)收入占比22.88%

營業(yè)收入保持正增長，但凈利潤逐年下降。

萬德斯上市業(yè)績同比增速降至個(gè)位數(shù)，2021年陷入增收不增利的窘境。

萬德斯未上市前三年，業(yè)績呈現(xiàn)高速增長的勢頭:2017年，2018年，2019年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.83億元，4.93億元，7.74億元，同比增長93.05%，74.33%，57.09%，凈利潤分別為6975.42萬元，7783.23萬元和12453萬元，同比增長366.95%，11.58%和59.99%可是，業(yè)績高增長的勢頭在公司上市后戛可是止Wanders年實(shí)現(xiàn)營收7.98億元，同比微增3.08%，凈利潤12639萬元，同比微增1.5%去年是增收不增利:2021年?duì)I收10.47億元，同比增長31.33%年報(bào)給出的原因是公司持續(xù)鞏固主營業(yè)務(wù)，整體環(huán)保解決方案，委托經(jīng)營收入增加，凈利潤7263.14萬元，同比下降42.54%年報(bào)透露，公司原材料和人工成本大幅增加萬德斯首席財(cái)務(wù)官張凱生解釋說:凈利潤下滑和經(jīng)濟(jì)環(huán)境有很大關(guān)系去年公司原材料和人工成本大幅增加另外，公司的賠付受到了行業(yè)特點(diǎn)和疫情的影響

根據(jù)萬德斯2022年一季報(bào)數(shù)據(jù)，其2022年1—3月營業(yè)收入為1.39億元，同比增長15.35%歸屬于上市公司股東的凈利潤206.89萬元，同比下降78.59%，每股收益僅為0.02元同樣在增收不增利的怪圈里，難以自拔

銷售凈利率下降，盈利能力大幅減弱。

從公司的盈利指標(biāo)來看，萬德斯的毛利率在逐年下降2017年至2021年，公司銷售毛利率分別為37.59%，35.87%，33.21%，32.09%和28.36%到2022年第一季度，毛利率進(jìn)一步下降至28.01%，銷售凈利潤率在上市當(dāng)年保持穩(wěn)定，2021年底大幅下降至6.89%，今年一季度僅為1.43%，導(dǎo)致凈利潤微乎其微此外，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率已降至0.17%，盈利能力大幅減弱

應(yīng)收賬款高，回款乏力，連續(xù)兩年現(xiàn)金流為負(fù)。

雖然營收每年大幅增長，但Wanders已經(jīng)陷入了營業(yè)收入越高，錢越少的狀態(tài)2017年至2022年3月，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為—4567萬元，553萬元，3186萬元，—1.05億元，—2661萬元和—1.52億元

其經(jīng)營性現(xiàn)金流很少甚至連續(xù)為負(fù)的根本原因是大量應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回，導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額越來越多2017年至2022年一季度，公司應(yīng)收賬款凈額分別為1.3億元，2.55億元，3.08億元，2.86億元，4.36億元和4.51億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的45.89%，51.69%，39.79%，35.84%和41.1%而且公司的回款周期越來越長2022年第一季度，萬德斯的應(yīng)收票據(jù)和平均收款期為391.47天，而2019年至2021年分別為143.20天，153.24天和164.27天

萬得2021年年報(bào)顯示，公司業(yè)務(wù)模式以EPC為主的業(yè)務(wù)和BOT為主的投資運(yùn)營業(yè)務(wù)，資金投入大，項(xiàng)目周期長，風(fēng)險(xiǎn)類別復(fù)雜公司應(yīng)收賬款金額較大，占營業(yè)收入比例較高，主要原因是:受行業(yè)結(jié)算方式影響，部分環(huán)境整體解決方案業(yè)務(wù)周期較長，客戶內(nèi)部審批流程較多，部分客戶付款進(jìn)度不佳如果宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和客戶經(jīng)營狀況發(fā)生劇烈變化，公司將面臨壞賬風(fēng)險(xiǎn)

股價(jià)一路下跌，早已破萬。

Wanders周k線圖

Wanders上市后股價(jià)一路下跌，8月4日收盤18.73元，股價(jià)較峰值56.70元下跌三分之二Wanders的IPO價(jià)格為25.2元/股，去年年初股價(jià)破發(fā)