汾酒、竹葉青和山西省外市場以接近翻倍的擴張速度，幫助山西汾酒在2021年上半年實現(xiàn)體量首次突破百億的壯舉。

以青花汾酒30·復興版、青花汾酒40為代表的高端產(chǎn)品由潛力期步入放量增長期；經(jīng)銷商+渠道利潤占價值鏈近30%的消息，吸引了山西省外經(jīng)銷商迅速擴張；以及省內(nèi)不設增長目標后實現(xiàn)的順價銷售，都讓山西汾酒發(fā)展的步伐更加穩(wěn)健。

多項指標超過去年全年，汾酒主品牌+竹葉青+系列酒各入上升軌道

8月26日下午，山西汾酒發(fā)布2021年上半年財報。披露公司上半年營收提高75.51%至121.19億元，歸屬凈利提升117.54%至35.44億元。

這意味著，山西汾酒在2019年首次實現(xiàn)全年營收百億之后，僅時隔一年半，便創(chuàng)造了半年100億+的新紀錄。且半年35.44億元的凈利，也已超過去年保持正增長前提下的全年30.79億體量。

貢獻主力軍的依然是不斷推出高端產(chǎn)品的汾酒。財經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上半年占比約9成的汾酒收入同比提高76.1%至110.34億元，配制酒竹葉青收入大漲147.78%至6.72億元。系列酒則與去年同期基本持平。

回顧主品牌近一年的動作，去年9月，汾酒于北京居庸關長城首發(fā)青花汾酒30·復興版。將之作為汾酒三年改革后，青花汾酒系列產(chǎn)品的首個高端單品，其定價也彌補了青花汾系列在千元價位帶空白。時隔10個月，汾酒于上海世博園中國館發(fā)布青花汾酒40·中國龍，近3000元的定價也獲得了超高端白酒競爭的入場券。

“玻汾是金字塔的底座，老白汾酒也有很大影響力。巴拿馬金獎汾酒是文化金字塔產(chǎn)品線的新代表，青花汾酒是塔頂?shù)闹?，復興版和中國龍則是塔尖的重要組成部分?！薄斗诰浦馈啡绱烁攀龇诰频漠a(chǎn)品體系。其認為，過去11年，汾酒一直在做大產(chǎn)品線的頂部和中部，這種策略既推動了頂部高端產(chǎn)品的推出，也帶動了底部玻汾的做大。

財經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)經(jīng)注意到，本次半年報跟隨2020年報再次詳細披露了包括汾酒銷售公司、竹葉青公司、杏花村公司、系列酒在內(nèi)的多個參股子公司運營情況。這些與各產(chǎn)品有較強對應關系的子公司盈利能力，或許反映了產(chǎn)品的動銷價值。

其中，系列酒公司上半年已實現(xiàn)400.52萬元凈利，相比于去年全年虧損1147.03萬元實現(xiàn)較大改觀。竹葉青的盈利效率也在提高——財經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，竹葉青公司上半年6.25億元的收入也接近去年全年的6.598億元體量，但利潤卻已高出去年全年50%。

渠道利潤成優(yōu)勢促擴張，省內(nèi)省外比例已達4:6

賺到錢的不止汾酒自己。招商證券近期在一則研報里透露，經(jīng)其草根調(diào)研，青花汾酒20經(jīng)銷商利潤+渠道利潤占整個價值鏈的比例為30%，比其他次高端對手有較大優(yōu)勢。也正是如此，給汾酒后期招商提供了帶動效應。

從本次半年報看，品牌省外經(jīng)銷商新增211個，總數(shù)達到2462個。汾酒及竹葉青酒經(jīng)銷商數(shù)量的提升和省外市場拓展明顯，被認為是主要原因。

汾酒的省外階梯式目標一直在有條不紊進行。財經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)經(jīng)從汾酒方面了解到，20世紀“汾老大”年代，汾酒在山西省內(nèi)和省外的比例為4:6，1998年到2007年，這一比例一直在8:2與7:3之間徘徊。

2017年，汾酒三年改革開始。其省內(nèi)外比重尚為6：4，2018年，兩者的差距縮小到10%左右；2019年，省外市場體量首次超過省內(nèi)，差額約2個億；2020年，這個差額擴大到18.56億元。

本次半年報，省外市場以近乎翻倍的增速實現(xiàn)72.94億元收入，高出省內(nèi)47.18億元體量54.6%。二者的比例相較2017年顛倒，達到省內(nèi)外比重4:6。按照汾酒內(nèi)部營銷方面的規(guī)劃，這恰好是第二個黃金分割點。

省內(nèi)外的任務也不同。以其看重的長江以南市場為例，作為華東戰(zhàn)略的重心，汾酒上海市場2019-2020年的體量分別為1.5億、2.5億元。招商證券預測今年能達到3.5億元。

相比新開發(fā)市場的放量，已進入成熟階段的山西省內(nèi)市場，更先一步進入自然增長階段。招商證券披露，汾酒已不在省內(nèi)指定增長目標，所以經(jīng)銷商在減少壓力和廠家嚴控價格體系的雙重因素下，讓產(chǎn)品在今年實現(xiàn)了順價銷售。

渠道健康和產(chǎn)品價格結構的向上，讓汾酒走出了一個品牌復興的樣本。