直到最近，年輕人對股市的主要體驗是，股市幾乎都是漲的！

Z世代投資者正在經(jīng)歷他們的首次熊市，這是一件好事。

Z世代指的是1996年以后出生，目前年齡在26歲以下的投資者在2008年的上一次大熊市中，他們不超過12歲，幾乎可以肯定他們沒有關(guān)注華爾街

因此，這意味著直到最近，Z一代投資者在股市上的唯一經(jīng)歷是股票幾乎總是上漲這導(dǎo)致了他們令人擔(dān)憂的過度自信，也給他們自己的投資組合和整個股市帶來了危險的后果

最近股市的下跌確實減少了這種過度自信，即使沒有完全消除看看下面的圖表根據(jù)Apex Fintech Solutions進(jìn)行的一項分析，它顯示了Z世代投資者通常持有的100只股票的表現(xiàn)根據(jù)計算，這些股票平均比52周高點低43%，今年迄今已下跌25%熊市通常被定義為損失至少20%

相反，經(jīng)歷熊市之所以好，是因為年輕投資者的過度自信會變得越來越危險因為經(jīng)歷第一次熊市的時間越長如果他們花的時間太長，這些投資者的傲慢會導(dǎo)致他們投入更多的錢，超過他們能夠承受的損失所以，當(dāng)市場最終轉(zhuǎn)向的時候，他們會損失難以承受的金錢——這是遲早不可避免的

這是好事，還有一個原因熊市教會我們?nèi)绾卧u估估值和風(fēng)險，進(jìn)而支持市場成為經(jīng)濟(jì)增長，資本配置和創(chuàng)新的有效引擎如果股市持續(xù)上漲，風(fēng)險最大，最瘋狂，最不值得投資的新公司會逐漸吸收大部分股權(quán)融資

兒童市場

亞當(dāng)# 8226，史密斯在20世紀(jì)60年代的經(jīng)典著作《金錢游戲》最好地描述了這種循環(huán)在這個周期里，每一個新一代的投資者，直到最后經(jīng)歷了熊市，都在嘲笑老投資者的避險和保守你可能還記得2020年4月沃倫# 8226，沃倫·巴菲特顯然被嘲諷為老了，完了——他的時代已經(jīng)過去了

史密斯用兒童市場這個詞來描述這種態(tài)度在年輕一代中盛行的環(huán)境他寫到他在華爾街股市的一個朋友，在兒童市場只雇傭不到30歲的投資經(jīng)理:他們賺了那么多錢，覺得自己戰(zhàn)無不勝現(xiàn)在，你知道，我也知道，總有一天管弦樂隊會停止演奏，風(fēng)會從破碎的窗戶玻璃里格格作響，對這一切的期待讓人凍結(jié)

他的朋友說記憶可能會阻礙兒童市場當(dāng)謹(jǐn)慎被拋在腦后時，那些經(jīng)歷過熊市的人會有一種不適，這種不適伴隨著似曾相識的時刻而消失:我們以前都經(jīng)歷過這種情況

史密斯更寬泛的觀點是:季節(jié)的流動是無法停止的。