李大霄:更好顯現(xiàn)資本市場長期價(jià)值
目前長期資金入市還存在很多問題,吸引長期資金任重道遠(yuǎn)要進(jìn)一步完善相關(guān)基礎(chǔ)制度建設(shè),營造適合長期投資的環(huán)境,提高上市公司質(zhì)量,營造有進(jìn)有出,優(yōu)勝劣汰的良好市場生態(tài)同時(shí),要優(yōu)化長期考核機(jī)制,提高股權(quán)投資比例,提高資本市場開放水平
今年以來,有關(guān)部門制定了一系列政策,指出要積極引入長期投資者,提高持股比例,吸引長期資金入市,保持資本市場平穩(wěn)運(yùn)行這對于更好地展示資本市場的長期價(jià)值具有重要意義
資本市場的平穩(wěn)運(yùn)行與長期資本密切相關(guān)長期資本越多,市場就越穩(wěn)定反之,市場波動會更大養(yǎng)老金,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),企業(yè)年金,社保等都是長期資金,具有投資周期長,交易頻率低,投資風(fēng)格穩(wěn)定的特點(diǎn)目前a股市場仍以散戶為主,短線資金占比相對較高,資金分散,交易頻率較高,這是市場波動的重要原因之一長期資金入市有助于平抑市場的非理性短期波動,營造良好的投資氛圍,充分發(fā)揮資本市場穩(wěn)定器的作用長期來看,也有助于金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展
目前長期資金入市還存在很多問題,吸引長期資金任重道遠(yuǎn)。
首先,在政策層面,需要進(jìn)一步完善相關(guān)基礎(chǔ)制度建設(shè),營造適合長期投資的環(huán)境健全的法律制度和市場機(jī)制以及良好的投資環(huán)境是吸引優(yōu)質(zhì)上市公司的前提,也是長期資本進(jìn)入市場的重要前提只想著怎么弄錢,無疑是本末倒置
其次,要提高上市公司質(zhì)量,營造有進(jìn)有出,優(yōu)勝劣汰的良好市場生態(tài)一方面,上市公司要有一套回報(bào)長期投資者的機(jī)制,另一方面,政策導(dǎo)向和資本市場對追求長期主義的上市公司要有正反饋,這樣才能建立股東文化,形成市場的誠信氛圍
第三,優(yōu)化長效考核機(jī)制比如將考核周期由一年改為幾年,降低投資難度,提高可操作性,從而提高股權(quán)投資比例同時(shí),應(yīng)完善稅收政策,如旨在鼓勵長期投資的免稅和減稅,以及增加股息以吸引投資者擁抱長期投資數(shù)據(jù)顯示,截至今年2月,國內(nèi)保險(xiǎn)資金配置權(quán)益類資產(chǎn)的比例略超過10%,而成熟市場則高達(dá)50%養(yǎng)老金,保險(xiǎn)基金,社?;?,理財(cái)基金權(quán)益類產(chǎn)品的比例還有很大的提升空間
最后,提高資本市場的開放水平我們應(yīng)該把它帶進(jìn)來,然后出去要逐步擴(kuò)大投資標(biāo)的,讓長期資金有更多的投資選擇,從而容納更多的資金比如拓寬滬港通范圍,擴(kuò)大和優(yōu)化滬港通制度,擴(kuò)大國際大宗商品和金融期貨供給此外,還可以引入先進(jìn)的外資金融機(jī)構(gòu)或券商基金管理公司,在一定程度上降低門檻,增強(qiáng)來去自由
接下來,對于中國資本市場來說,如何更好地吸引全球最優(yōu)秀的上市公司和基金參與其中,是兩個(gè)重要的內(nèi)容實(shí)現(xiàn)這兩個(gè)目標(biāo)還有很長的路要走事實(shí)表明,中國資本市場的發(fā)展有望更深更好中國經(jīng)濟(jì)有長遠(yuǎn)發(fā)展前景,GDP總量114萬億,人口基數(shù)14億多如此巨大的消費(fèi)市場和經(jīng)濟(jì)潛力,構(gòu)成了長期投資的基礎(chǔ)目前國內(nèi)長期資本入市比例較低,也從一個(gè)側(cè)面說明其未來發(fā)展空間巨大因此,我們應(yīng)該充分重視政策的力量,用好政策工具箱,不斷提高資產(chǎn)質(zhì)量,從而更有效地幫助中國股市長期發(fā)展
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