23日晚間，藥明康德正式披露2021年年報(bào)，作為CXO行業(yè)龍頭，公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入229.02億元，同比增長(zhǎng)38.50%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.97億元，同比增長(zhǎng)72.19%，基本每股收益1.75元，利潤(rùn)分配方面，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.1740元。

過(guò)去5年，在營(yíng)收方面，藥明康德基本保持年增30%左右的趨勢(shì)，對(duì)于2021年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，該公司表示，訂單需求旺盛推動(dòng)了全年銷售收入的加速增長(zhǎng)除此之外，近5年公司扣非后歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)一定程度波動(dòng)，在2019，2020年基本穩(wěn)定在25%左右，2021年大幅擴(kuò)大至70.38%，對(duì)此藥明康德解釋道，在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)，投資收益，公允價(jià)值變動(dòng)收益和資產(chǎn)處置收益共計(jì)人民幣約15.27億元，合計(jì)較上年同期增長(zhǎng)近8.76億元

營(yíng)收近230億元，五大板塊業(yè)務(wù)亮點(diǎn)頗多，2022年埋下彩蛋

藥明康德成立于2000年，經(jīng)過(guò)二十余年的發(fā)展，如今已經(jīng)成長(zhǎng)為一家為全球生物醫(yī)藥行業(yè)提供一體化，端到端的新藥研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)的企業(yè)，去年三季度，公司調(diào)整組織架構(gòu)，目前主要有五大業(yè)務(wù)線，分別是化學(xué)業(yè)務(wù)，測(cè)試業(yè)務(wù)，生物學(xué)業(yè)務(wù)，細(xì)胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)部，上述業(yè)務(wù)在去年全年貢獻(xiàn)了近228.75億元的收入，占比約99.88%。

細(xì)分來(lái)看，得益于工藝開(kāi)發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及公司堅(jiān)定推進(jìn)跟隨分子策略，化學(xué)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)在去年錄得140.87億元收入，同比增長(zhǎng)46.93%年報(bào)顯示，在小分子藥物發(fā)現(xiàn)服務(wù)方面，公司在2021年完成了超過(guò)31萬(wàn)個(gè)新化合物合成，賦能早期小分子新藥研發(fā)客戶，并成為公司下游業(yè)務(wù)部門重要的流量入口通過(guò)與客戶在藥物發(fā)現(xiàn)和臨床早期階段建立緊密的合作關(guān)系，為公司帶來(lái)新的臨床后期以及商業(yè)化階段的項(xiàng)目，助推公司CRDMO服務(wù)收入持續(xù)快速增長(zhǎng)

藥明康德在年報(bào)中表示，公司預(yù)計(jì)化學(xué)業(yè)務(wù)板塊2022年收入增速相較2021的收入增速將近翻番這也為今年的業(yè)績(jī)埋了一顆彩蛋

2021年，藥明康德測(cè)試業(yè)務(wù)營(yíng)收45.25億元，同比增長(zhǎng)38.03%，其中實(shí)驗(yàn)室分析及測(cè)試服務(wù)收入約30.45億元，同比增長(zhǎng)38.93%，臨床CRO及SMO收入約14.8億元，同比增長(zhǎng)36.20%在臨床CRO服務(wù)方面，公司在2021年為合計(jì)約240個(gè)項(xiàng)目提供臨床試驗(yàn)開(kāi)發(fā)服務(wù)，助力客戶完成19項(xiàng)臨床研究申請(qǐng)獲批和12項(xiàng)上市申請(qǐng)申報(bào)公司持續(xù)加強(qiáng)業(yè)務(wù)能力建設(shè)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與分析業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展在臨床SMO服務(wù)方面，公司持續(xù)快速擴(kuò)張，截至2021年末人員團(tuán)隊(duì)擁有超過(guò)4，500人，同比增長(zhǎng)36%，分布在全國(guó)155個(gè)城市的1，000多家醫(yī)院2021年，SMO賦能25個(gè)創(chuàng)新藥獲批上市，對(duì)比2020年全年17個(gè)有大幅度提升

生物學(xué)業(yè)務(wù)方面，去年公司實(shí)現(xiàn)收入約19.85億元，同比增長(zhǎng)30.05%年報(bào)披露，公司擁有世界最大的發(fā)現(xiàn)生物學(xué)賦能平臺(tái)，擁有超過(guò)2200位經(jīng)驗(yàn)豐富的科學(xué)家，提供全方位的生物學(xué)服務(wù)和解決方案，能力涵括新藥發(fā)現(xiàn)各個(gè)階段及主要疾病領(lǐng)域建立了3個(gè)卓越中心，包括非酒精性脂肪型肝炎，抗病毒，神經(jīng)科學(xué)和老年病腫瘤新藥發(fā)現(xiàn)服務(wù)及罕見(jiàn)病，免疫學(xué)疾病服務(wù)同步強(qiáng)勁增長(zhǎng)公司擁有領(lǐng)先的DNA編碼化合物庫(kù)和苗頭化合物發(fā)現(xiàn)平臺(tái)，截至2021年末，DEL化合物分子數(shù)量超過(guò)900億個(gè)，擁有6，000個(gè)分子支架和35，000個(gè)分子砌塊此外，生物學(xué)業(yè)務(wù)板塊著力建設(shè)新分子種類相關(guān)的生物學(xué)能力，包括寡核苷酸，癌癥疫苗，PROTAC，病毒載體，創(chuàng)新藥遞送系統(tǒng)等

對(duì)于上述兩類業(yè)務(wù)，藥明康德表示，2022年收入增長(zhǎng)將延續(xù)近幾年的勢(shì)頭。而下圖中，國(guó)外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Covance與Chiltern(奇爾特恩)，InventiveHealth(因文健康)與INCResearch(INC研究)均于2017年合并所占全球市場(chǎng)份額最高達(dá)10%左右。

不過(guò)，在細(xì)胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)方面，該類業(yè)務(wù)去年實(shí)現(xiàn)收入10.26億元，同比下降2.79%其中，中國(guó)區(qū)細(xì)胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，實(shí)現(xiàn)收入同比增長(zhǎng)87%，部分緩解了美國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)由于客戶產(chǎn)品上市申報(bào)推遲和新冠疫情的影響公司預(yù)計(jì)，細(xì)胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)2022年將是個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展的轉(zhuǎn)折之年，公司預(yù)計(jì)收入增長(zhǎng)有望超過(guò)行業(yè)增長(zhǎng)速度

2021年，藥明康德國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)部實(shí)現(xiàn)收入約12.51億元，同比增長(zhǎng)17.47%2021年，公司為客戶完成26個(gè)項(xiàng)目的IND申報(bào)工作，同時(shí)獲得23個(gè)臨床試驗(yàn)批件截至2021年末，公司累計(jì)完成144個(gè)項(xiàng)目的IND申報(bào)工作，并獲得110個(gè)項(xiàng)目的臨床試驗(yàn)批件同時(shí)，有1個(gè)項(xiàng)目處于上市申請(qǐng)階段，有3個(gè)項(xiàng)目處于III期臨床試驗(yàn)，14個(gè)項(xiàng)目處于II期臨床，74個(gè)項(xiàng)目處于I期臨床在144個(gè)已經(jīng)遞交臨床申請(qǐng)或處在臨床階段的項(xiàng)目中，約70%的項(xiàng)目臨床進(jìn)度位列中國(guó)同類候選藥物中前三位客戶產(chǎn)品上市后，公司將根據(jù)與客戶的協(xié)議，從客戶的藥品銷售收入中按照約定比例獲得提成不過(guò)藥明康德也表示，國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)部業(yè)務(wù)2022年將迭代升級(jí)以滿足客戶對(duì)國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)更高的要求，但公司預(yù)計(jì)收入會(huì)有一定程度的下降

五大業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入情況

值得一提的是，月初藥明康德發(fā)布2022年1—2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，公告顯示，公司期內(nèi)在手訂單和銷售收入同比增速均超過(guò)65%，創(chuàng)下歷史新高同時(shí)展望全年公司收入同比增長(zhǎng)有望達(dá)到65—70%

研發(fā)人員2.88萬(wàn)名，研發(fā)費(fèi)用9.42億元

CXO被稱為是醫(yī)藥賣水人，是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈中的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)，一般分為合同研發(fā)服務(wù)，合同生產(chǎn)業(yè)務(wù)/合同生產(chǎn)研發(fā)業(yè)務(wù)和醫(yī)藥銷售服務(wù)，統(tǒng)稱為CXO企業(yè)而藥明康德作為一家全產(chǎn)業(yè)鏈均具備服務(wù)能力的新藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái)，研發(fā)投入自然是重中之重

年報(bào)顯示，截至2021年底，公司共擁有34912名員工，其中11001名獲得碩士或以上學(xué)位，1302名獲得博士或同等學(xué)位其中研發(fā)人員28841人，占總?cè)藬?shù)的82.61%

2021年，藥明康德研發(fā)費(fèi)用達(dá)9.42億元，且近幾年在持續(xù)加大該項(xiàng)內(nèi)容的投入展望未來(lái)，藥明康德表示將繼續(xù)在全球范圍加強(qiáng)能力和規(guī)模建設(shè)，不斷加大新分子研發(fā)能力的投入，并計(jì)劃在2022年投入90—100億人民幣資本支出，加大新能力布局，持續(xù)推動(dòng)公司未來(lái)的發(fā)展

葛蘭旗下中歐醫(yī)療健康持續(xù)加倉(cāng)

作為行業(yè)龍頭，藥明康德自然成為不少明星基金經(jīng)理的重倉(cāng)股2021年年報(bào)前十名股東持股情況顯示，報(bào)告期末，明星基金經(jīng)理葛蘭旗下的中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金期末持股數(shù)量超過(guò)6571.6萬(wàn)股，持股比例2.2233%，報(bào)告期增加逾5188.1萬(wàn)股，而通過(guò)對(duì)比藥明康德2021年三季報(bào)，在去年最后一個(gè)季度，該基金增持了2000多萬(wàn)股

美國(guó)客戶貢獻(xiàn)超一半，可能的潛在風(fēng)險(xiǎn)

年報(bào)顯示，2021年，公司新增客戶超過(guò)1660家，合計(jì)為來(lái)自全球30多個(gè)國(guó)家的超過(guò)5700家活躍客戶提供服務(wù)，覆蓋所有全球前20大制藥企業(yè)。。

報(bào)告期內(nèi)，公司來(lái)自美國(guó)客戶收入人民幣121.46億元，占其總營(yíng)收的53.04%，來(lái)自歐洲客戶收入人民幣37.19億元，占其總營(yíng)收的16.24%，來(lái)自中國(guó)客戶收入58.02億元，占其總營(yíng)收的25.33%來(lái)自其他地區(qū)客戶收入人民幣12.34億元

這也就不難解釋為何今年2月份藥明康德會(huì)因VUL名單事件而出現(xiàn)股價(jià)波動(dòng)的情況了彼時(shí)，美國(guó)商務(wù)部將藥明生物旗下無(wú)錫藥明生物技術(shù)股份有限公司和上海藥明生物技術(shù)有限公司列入未經(jīng)核實(shí)名單受累于上述消息，同為藥明系的藥明康德股價(jià)也遭遇大跌不過(guò)，隨后藥明康德就作出回應(yīng)稱，業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)一切正常，藥明康德不在UVL名單中，預(yù)計(jì)未來(lái)也不會(huì)被納入該名單同時(shí)還表示，2022年還會(huì)增加相應(yīng)的律師和合規(guī)，包括美國(guó)和中國(guó)都會(huì)有

不過(guò)，藥明康德還是在年報(bào)中可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)部分中寫道:報(bào)告期內(nèi)，公司境外收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例較大公司在境外開(kāi)展業(yè)務(wù)和設(shè)立機(jī)構(gòu)需要遵守所在國(guó)家和地區(qū)的法律法規(guī)，且在一定程度上需要依賴境外原材料供應(yīng)商，客戶以及技術(shù)服務(wù)提供商以保證日常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的有序進(jìn)行如果發(fā)生以下情形，例如境外業(yè)務(wù)所在國(guó)家和地區(qū)的法律法規(guī)，產(chǎn)業(yè)政策或者政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大變化，或因國(guó)際關(guān)系緊張，戰(zhàn)爭(zhēng)，貿(mào)易制裁等無(wú)法預(yù)知的因素或其他不可抗力而導(dǎo)致境外經(jīng)營(yíng)狀況受到影響，將可能給公司境外業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展和持續(xù)發(fā)展帶來(lái)潛在不利影響

23日，CRO板塊大漲，藥明康德股價(jià)收漲7.25%，報(bào)110.38元，總市值3263億元。