最近幾天，吉安滿坤科技股份有限公司更新了招股書(shū)此次IPO滿坤科技擬沖刺創(chuàng)業(yè)板，公司募資9.96億元將全部投入到吉安高精密印制線路板生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目

作為電子產(chǎn)品之母，印制電路板幾乎是所有電子設(shè)備必備的組成成分，是承載電子元器件并連接電路的橋梁。

值得一提的是，滿坤科技是一家典型的家族企業(yè)，公司的控股股東，實(shí)際控制人為洪氏家族，直接控制了公司90.42%的股權(quán)。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，公牛集團(tuán)2021年上半年?duì)I收58.2億元，同比增長(zhǎng)465%；歸母凈利潤(rùn)121億元，同比增長(zhǎng)785%；毛利率348%，同比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)，銷售凈利潤(rùn)率242%，同比上升86個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)務(wù)方面，2018至2021年上半年，滿坤科技的營(yíng)業(yè)收入分別為7.08億元，8.07億元，9.62億元和5.3億元，歸母凈利潤(rùn)分別為7583.07萬(wàn)元，8029.92萬(wàn)元，1.19億元和4573.24萬(wàn)元。。

雖然最近幾年滿坤科技的營(yíng)收規(guī)模不斷增長(zhǎng)，可是公司盈利能力卻并不穩(wěn)定事實(shí)上，從滿坤科技的主營(yíng)毛利率上也能看出些許端倪2018至2021年上半年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為21.61%，19.53%，21.56%和16.23%，存在一定波動(dòng)

也因此，深交所在問(wèn)詢函中就滿坤科技毛利率下滑予以關(guān)注滿坤科技解釋稱，2021年以來(lái)，銅等大宗商品漲價(jià)幅度較大，導(dǎo)致公司覆銅板，銅球，銅箔采購(gòu)均價(jià)較2020年大幅上漲由于價(jià)格傳導(dǎo)速度及提價(jià)幅度不及原材料上漲幅度，公司2021年1—6月主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較2020年下降5.34個(gè)百分點(diǎn)，2021年第三季度較2021年上半年下降3.75個(gè)百分點(diǎn)

值得注意的是，滿坤科技的客戶基本上均為相應(yīng)行業(yè)的佼佼者在消費(fèi)電子方面，公司客戶主要包括視源股份，格力電器，洲明科技等上市公司，在工控安防方面，像?？低?，臺(tái)達(dá)電子，康舒科技等行業(yè)領(lǐng)先者也是滿坤科技的重要客戶可是，滿坤科技客戶集中度較高卻也是不爭(zhēng)的事實(shí)2018至2021年上半年，公司前五大客戶的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為76.70%，68.01%，69.65%和70.01%，歷年皆在7成左右其中，普聯(lián)技術(shù)為公司報(bào)告期內(nèi)第一大客戶，銷售收入占比分別為36.67%，28.04%，32.54%和25.36%

雖然報(bào)告期內(nèi)滿坤科技第一大客戶銷售收入占比相對(duì)穩(wěn)定，可是這種依賴大客戶賞飯吃的情況也并不是長(zhǎng)久之計(jì)特別是新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，芯片短缺給普聯(lián)技術(shù)等部分客戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定影響2021年上半年和第三季度，滿坤科技向普聯(lián)技術(shù)銷售PCB金額分別同比下降2.49%和42.79%，銷售面積同比下降10.14%和51.15%，并且預(yù)計(jì)2021年全年向普聯(lián)技術(shù)銷售面積較2020年下降約28%，與2019年基本持平，不過(guò)銷售收入較2020年下降約18%此外，普聯(lián)技術(shù)子公司珠海益天于2020年12月公示稱，其擬建設(shè)年產(chǎn)180萬(wàn)平方米印制電路板項(xiàng)目，生產(chǎn)普通剛性板以滿足普聯(lián)技術(shù)的電路板需求

需要指出的是，報(bào)告期內(nèi)滿坤科技的產(chǎn)能利用率非但不飽和還呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)，到了2021年上半年，公司的產(chǎn)能利用率已經(jīng)跌破了90%可即便如此，此次IPO滿坤科技還是計(jì)劃將全部募資款項(xiàng)擁有擴(kuò)產(chǎn)