中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按:江蘇集萃藥康生物科技股份有限公司將于12月24日首發(fā)上會，保薦機構(gòu)為華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司，保薦代表人為季李華，洪捷超集萃藥康此次擬于上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行股票數(shù)量不超過5000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，具體以中國證監(jiān)會實際注冊數(shù)量為準(zhǔn)，本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不安排股東公開發(fā)售股份

集萃藥康是一家專業(yè)從事實驗動物小鼠模型的研發(fā)，生產(chǎn)，銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，系亞洲小鼠突變和資源聯(lián)盟企業(yè)成員以及科技部認(rèn)定的國家遺傳工程小鼠資源庫共建單位。

集萃藥康此次擬募集資金8.20億元，其中，6.00億元用于模式動物小鼠研發(fā)繁育一體化基地建設(shè)項目，2.20億元用于真實世界動物模型研發(fā)及轉(zhuǎn)化平臺建設(shè)項目。

集萃藥康擬募集資金超公司三年營業(yè)收入，公司2018年至2020年營業(yè)收入之和為5.08億元，也超公司2020年營業(yè)收入2.62億元的3倍2018年至2021年1—6月，集萃藥康實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5329.06萬元，1.93億元，2.62億元，1.78億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為—602.27萬元，3474.42萬元，7643.35萬元，4634.14萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1039.67萬元，3372.52萬元，6646.04萬元，3826.92萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4341.37萬元，6512.26萬元，1.30億元，1047.23萬元

據(jù)IPO日報報道，在申報稿中，集萃藥康將自己的主要業(yè)務(wù)定位為實驗動物小鼠模型銷售，主要從事實驗動物小鼠模型的研發(fā)，生產(chǎn)，銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)通俗點來說，公司是一家靠賣老鼠賺錢的公司

據(jù)和訊網(wǎng)，集萃藥康與南京大學(xué)關(guān)系非常緊密，事實上，集萃藥康幾乎可以說是依靠南京大學(xué)轉(zhuǎn)讓的2612個小鼠品系及相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)起家不僅如此，集萃藥康還事實上承接了生物研究院的工作人員及客戶資源公司實際控制人，董事長高翔畢業(yè)于南京大學(xué)，2000年起擔(dān)任南京大學(xué)教授，任職期間先后參與組建并運營南京大學(xué)模式動物研究所和生物研究院，并曾擔(dān)任所長，院長職務(wù)對此，集萃藥康在招股書中表示，上述資產(chǎn)對公司初期快速發(fā)展起了重要促進(jìn)作用，公司與南京大學(xué)及所管理的相關(guān)單位在人員，業(yè)務(wù)等方面具有一定歷史傳承關(guān)系

2019年8月，集萃藥康還與南京大學(xué)達(dá)成合作，共同承擔(dān)小鼠資源庫的資源保存，供應(yīng)，開發(fā)等任務(wù)南京大學(xué)在2019年度，2020年度均位列集萃藥康前三大客戶2019年，南京大學(xué)為集萃藥康第二大客戶，銷售額894.16萬元，占比4.64%2020年，南京大學(xué)為其第三大客戶，銷售額增長至1060.77萬元，占比4.05%

此外，據(jù)集萃藥康2021年12月17日招股書上會稿顯示，2021年1—6月，南京大學(xué)為公司第三大客戶，銷售額為646.09萬元，占比3.62%。

2021年前三季營業(yè)收入2.8億元凈利潤8541.64萬元

集萃藥康2021年12月17日披露的招股書上會稿顯示，公司的控股股東為南京老巖，截至招股說明書簽署日，南京老巖持有公司56.0603%的股份，公司的實際控制人為高翔，報告期內(nèi)，高翔一直擔(dān)任公司董事長以及控股股東南京老巖的執(zhí)行事務(wù)合伙人截至本招股說明書簽署日，高翔通過控股股東南京老巖以及南京溪巖，南京谷巖，南京星巖間接合計持有公司38.0497%的股份此外，高翔還擔(dān)任南京老巖，南京溪巖，南京星巖和南京谷巖的執(zhí)行事務(wù)合伙人綜上，高翔間接合計持有公司38.0497%的股份，合計控制公司57.2414%的股份表決權(quán)，對發(fā)行人股東大會，董事會涉及的經(jīng)營方針，重大決策和主要管理層選聘等事項具有重大影響力，對發(fā)行人日常管理與經(jīng)營具有決策控制力

集萃藥康此次擬募集資金8.20億元，其中，6.00億元用于模式動物小鼠研發(fā)繁育一體化基地建設(shè)項目，2.20億元用于真實世界動物模型研發(fā)及轉(zhuǎn)化平臺建設(shè)項目。

2018年至2021年1—6月，集萃藥康實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5329.06萬元，1.93億元，2.62億元，1.78億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為—602.27萬元，3474.42萬元，7643.35萬元，4634.14萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1039.67萬元，3372.52萬元，6646.04萬元，3826.92萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4341.37萬元，6512.26萬元，1.30億元，1047.23萬元。

集萃藥康招股書顯示，公司2018年至2021年1—6月未發(fā)生股利分配情況。

2021年1—9月，集萃藥康營業(yè)收入為2.80億元，較2020年1—9月增長56.31%，歸屬于母公司股東的凈利潤為8541.64萬元，較2020年1—9月增長119.49%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為5500.72萬元，較2020年1—9月增長19.65%。

集萃藥康招股書顯示，公司未編制盈利預(yù)測報告。

被授權(quán)技術(shù)專利存不確定性風(fēng)險

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報道，根據(jù)消息顯示，集萃藥康成立于2017年12月，是一家專業(yè)從事實驗動物小鼠模型的研發(fā)，生產(chǎn)，銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。

招股說明書顯示，小鼠是繼人類之后第二種完成全基因組測序的哺乳動物，其基因組與人類高度同源，生理生化及生長發(fā)育的調(diào)控機理和人類基本一致，同時具有繁殖能力強，世代周期短，飼養(yǎng)成本低等特點，系目前應(yīng)用最為廣泛的實驗動物。

除了集萃藥康使用的CRISPR/Cas9技術(shù)授權(quán)存在不確定性風(fēng)險，公司在自身小鼠的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)上也存在風(fēng)險這主要是由于依據(jù)《中華人民共和國專利法》，動物品種并不屬于我國專利法的保護(hù)范圍因此如果客戶收到小鼠產(chǎn)品后，自行繁育并將其銷售，可能會對公司業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響

因此，在基礎(chǔ)技術(shù)受制于人，商品小鼠又無法得到知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的情況下，集萃藥康應(yīng)該如何構(gòu)建起有效的技術(shù)壁壘《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也就此問題向集萃藥康發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)

靠賣老鼠賺錢

據(jù)IPO日報報道，在申報稿中，集萃藥康將自己的主要業(yè)務(wù)定位為實驗動物小鼠模型銷售，主要從事實驗動物小鼠模型的研發(fā)，生產(chǎn)，銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)通俗點來說，公司是一家靠賣老鼠賺錢的公司

根據(jù)消息顯示，小鼠是繼人類之后第二種完成全基因組測序的哺乳動物，其基因組與人類高度同源，生理生化及生長發(fā)育的調(diào)控機理和人類基本一致，同時具有繁殖能力強，世代周期短，飼養(yǎng)成本低等特點，系目前應(yīng)用最為廣泛的實驗動物。

不過，要上科創(chuàng)板，公司的科創(chuàng)屬性到底體現(xiàn)在哪里。

對于這個問題，集萃藥康給出的答案是，主要基于實驗動物創(chuàng)制策略與基因工程遺傳修飾技術(shù)．．．．．．滿足生命科學(xué)基礎(chǔ)研究和生物醫(yī)藥開發(fā)過程中的小鼠模型相關(guān)業(yè)務(wù)需求，所處行業(yè)契合國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略。

如此而言，公司賣的不是普通的老鼠，而是基于技術(shù)開發(fā)的，用于實驗性質(zhì)的特殊老鼠。

除了銷售商品化小鼠模型外，公司還開展了斑點鼠計劃，逐步建立小鼠全部2萬余個蛋白編碼基因的敲除品系庫，能夠?qū)崿F(xiàn)商品化銷售。最近幾年，創(chuàng)新藥一直被視作“長坡厚雪”的黃金賽道，而作為新藥研發(fā)中的重要一環(huán)，CXO(醫(yī)藥研發(fā)及生產(chǎn)外包企業(yè))也享受著時代紅利，撐起了藥明康德(603259，SH)，康龍化成(300759，SZ)，泰格醫(yī)藥(300347，SZ)等多只千億市值上市公司。。

從實驗小鼠產(chǎn)品及服務(wù)這一細(xì)分市場來看，根據(jù)Frostamp，Sullivan統(tǒng)計，CharlesRiver在中國的子公司維通利華2019年的業(yè)務(wù)收入規(guī)模為2.2億元，市場占比為7.7%，居于首位，業(yè)務(wù)類型主要為成品小鼠銷售，同年，集萃藥康的業(yè)務(wù)收入規(guī)模約1.9億元，市場占比為6.7%，居于第二。

南京大學(xué)成第三大客戶

據(jù)和訊網(wǎng)，集萃藥康與南京大學(xué)關(guān)系非常緊密，事實上，集萃藥康幾乎可以說是依靠南京大學(xué)轉(zhuǎn)讓的2612個小鼠品系及相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)起家不僅如此，集萃藥康還事實上承接了生物研究院的工作人員及客戶資源公司實際控制人，董事長高翔畢業(yè)于南京大學(xué)，2000年起擔(dān)任南京大學(xué)教授，任職期間先后參與組建并運營南京大學(xué)模式動物研究所和生物研究院，并曾擔(dān)任所長，院長職務(wù)

對此，集萃藥康在招股書中表示，上述資產(chǎn)對公司初期快速發(fā)展起了重要促進(jìn)作用，公司與南京大學(xué)及所管理的相關(guān)單位在人員，業(yè)務(wù)等方面具有一定歷史傳承關(guān)系。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，生物研究院于2018年底停止經(jīng)營，集萃藥康以1673.65萬元的價格，從生物研究院受讓取得2612個小鼠品系及相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)，且實際承接了生物研究院的工作人員及客戶資源日前，高翔自愿提高收購價格，向生物研究院再支付5326.35萬元，同日，高翔自愿捐贈3500萬元給南京大學(xué)

2019年8月，集萃藥康還與南京大學(xué)達(dá)成合作，共同承擔(dān)小鼠資源庫的資源保存，供應(yīng)，開發(fā)等任務(wù)。

此外，除高翔外，集萃藥康多名高管與南京大學(xué)存在聯(lián)系總經(jīng)理趙靜畢業(yè)于南京大學(xué)，曾任南京大學(xué)講師，副教授，董秘李鐘玉畢業(yè)于南京大學(xué)企業(yè)管理專業(yè)，曾任生物研究院副院長，獨立董事余波畢業(yè)于南京大學(xué)，獨董肖斌卿畢業(yè)于南京大學(xué)，至今擔(dān)任南京大學(xué)工程管理學(xué)院教授

值得注意的是，南京大學(xué)在2019年度，2020年度均位列集萃藥康前三大客戶2019年，南京大學(xué)為集萃藥康第二大客戶，銷售額894.16萬元，占比4.64%2020年，南京大學(xué)為其第三大客戶，銷售額增長至1060.77萬元，占比4.05%