日前，上交所正式發(fā)布實(shí)施《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則應(yīng)用指引第4號(hào)——科技創(chuàng)新類(lèi)公司債券》，標(biāo)志著科技創(chuàng)新類(lèi)公司債券正式落地。

明確了債券發(fā)行主體范圍，支持科技企業(yè)，科技升級(jí)，科技投資，科技孵化四類(lèi)發(fā)行主體，涵蓋從孵化播種到中小科技，急需產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大型成熟企業(yè)。

市場(chǎng)分析人士指出，早期發(fā)行科技債券積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)現(xiàn)階段推出科技創(chuàng)新企業(yè)債的時(shí)機(jī)相對(duì)成熟，可以激活債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和直接資本

把試點(diǎn)變成常規(guī)，開(kāi)放科創(chuàng)債2.0。

創(chuàng)新型企業(yè)債券包括科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)發(fā)行的債券，以及募集資金主要用于支持科技創(chuàng)新發(fā)展的企業(yè)債券與科創(chuàng)板股權(quán)融資相比，進(jìn)一步擴(kuò)大了適用邊界

一是支持各類(lèi)主體范圍，支持科技企業(yè)，科技升級(jí)，科技投資，科技孵化四類(lèi)發(fā)行主體既符合科技規(guī)律，充分惠及中小型科技主體，又包含產(chǎn)業(yè)升級(jí)急需的大型成熟企業(yè)，還支持投資孵化播種企業(yè)

二是支持方式靈活可通過(guò)R&D投資，項(xiàng)目建設(shè)，并購(gòu)，運(yùn)營(yíng)，股權(quán)投資，建設(shè)R&D平臺(tái)，新R&D機(jī)構(gòu)等方式投資科技領(lǐng)域，支持核心科技企業(yè)融資反哺產(chǎn)業(yè)鏈上下游，也可用于十二個(gè)月內(nèi)置換投資根據(jù)消息顯示，科技創(chuàng)新公司債券是目前唯一可以在十二個(gè)月內(nèi)投資的債券，大大提高了募集資金使用的靈活性

三是給予多項(xiàng)配套安排，包括對(duì)優(yōu)質(zhì)成熟的科技發(fā)行人進(jìn)行統(tǒng)一申報(bào)和提前申報(bào)，鼓勵(lì)發(fā)行人創(chuàng)新發(fā)行條款和募集資金使用方式，對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)研究等科技創(chuàng)新型公司和國(guó)家重大科技項(xiàng)目特殊功能企業(yè)非公開(kāi)發(fā)行債券放寬財(cái)務(wù)報(bào)告期。

2017年以來(lái)，上交所積極開(kāi)展雙創(chuàng)債券試點(diǎn)工作但由于我國(guó)債券市場(chǎng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，信用風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制不完善，雙創(chuàng)債券未能形成規(guī)模效應(yīng)2021年以來(lái)，上交所在雙創(chuàng)債券框架下，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行科技用公司債券為投資集成電路，人工智能等前沿科技領(lǐng)域而募集的多只債券成功發(fā)行，起到了良好的示范效應(yīng)

今年以來(lái)，多家龍頭企業(yè)聯(lián)合發(fā)行科技企業(yè)債券，助力科技領(lǐng)域日前，廣東恒健投資發(fā)行22億科創(chuàng)債，用于投資氧化物半導(dǎo)體第8.6代新型顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目，助力民族半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展，3月18日，上海聯(lián)和投資發(fā)行10億元科技債，投向集成電路，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)，高端數(shù)碼裝備等領(lǐng)域，3月24日，山東國(guó)投發(fā)行科技債置換卡脖子企業(yè)浪潮集團(tuán)增資，4月18日，中國(guó)誠(chéng)通發(fā)行35億科創(chuàng)債券，投資信息技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)，大數(shù)據(jù)，人工智能等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，4月26日，深創(chuàng)投發(fā)行10億元科技債，用于初創(chuàng)期科技創(chuàng)新領(lǐng)域，均受到市場(chǎng)追捧

早期發(fā)行科技債券積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)現(xiàn)階段推出科技創(chuàng)新企業(yè)債的時(shí)機(jī)相對(duì)成熟，可以激活債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和直接資本有資深市場(chǎng)人士表示

幫助民營(yíng)企業(yè)解決融資問(wèn)題

近期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和滬深交易所持續(xù)發(fā)力支持民營(yíng)企業(yè)融資，著力改善民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)文明確，優(yōu)先支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)民營(yíng)企業(yè)發(fā)行債券募集資金

當(dāng)前，民營(yíng)企業(yè)是創(chuàng)新發(fā)展的主力軍，也是集聚科技創(chuàng)新要素的重要載體可是，由于融資難度大，成本高，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)不敢嘗試技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域疏通民營(yíng)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的融資渠道，可以讓民營(yíng)企業(yè)感到放心，發(fā)展有保障可以預(yù)見(jiàn)，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新債券能夠?yàn)楸３置駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢(shì)頭注入強(qiáng)大的動(dòng)力

一方面，專(zhuān)注于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)債券，意味著發(fā)行人具有科技創(chuàng)新能力或核心技術(shù)，具有良好的發(fā)展前景，提高了投資者的認(rèn)可度，擴(kuò)大了投資者基礎(chǔ)例如，去年小米通訊科技股份有限公司在上交所發(fā)行科技類(lèi)短期公司債，票面利率2.9%，受到市場(chǎng)追捧，極大便利了企業(yè)科技研發(fā)融資

另一方面，優(yōu)質(zhì)的國(guó)有生產(chǎn)投資企業(yè)也可以通過(guò)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的方式，投資于發(fā)債困難的民營(yíng)企業(yè)，幫助資金最終流向民營(yíng)企業(yè)。

業(yè)內(nèi)人士表示，很多民營(yíng)企業(yè)家更為興奮，認(rèn)為科技創(chuàng)新的企業(yè)債支持可以為他們繼承和發(fā)揚(yáng)老一輩精神，專(zhuān)注實(shí)業(yè)，做好主業(yè)提供堅(jiān)強(qiáng)后盾中國(guó)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)才能有新的突破，走向更廣闊的舞臺(tái)科技始于技術(shù)，成于資本資本市場(chǎng)在支持科技創(chuàng)新發(fā)展中發(fā)揮著重要作用科技債券的推出可以進(jìn)一步加強(qiáng)科技創(chuàng)新與債券市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)和協(xié)調(diào)

引領(lǐng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

值得注意的是，科技創(chuàng)新公司債券不僅重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，還明確支持引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的科技創(chuàng)新發(fā)展傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)可以發(fā)行科技創(chuàng)新型公司債券，以提振和升級(jí)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升創(chuàng)新能力，競(jìng)爭(zhēng)力和綜合實(shí)力，促進(jìn)新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化和大規(guī)模應(yīng)用，可以說(shuō)是迎來(lái)重大利好

江蘇一家鋼企負(fù)責(zé)人表示，企業(yè)也在積極進(jìn)行技術(shù)改造和設(shè)備更新可是，伴隨著要素成本上升，資源環(huán)境壓力加大，以及后發(fā)國(guó)家工業(yè)化和發(fā)達(dá)國(guó)家再工業(yè)化的雙重?cái)D壓，轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)程面臨著巨大的資金壓力科技創(chuàng)新公司債券有針對(duì)性地解決了這個(gè)問(wèn)題，企業(yè)正準(zhǔn)備推進(jìn)發(fā)行

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，傳統(tǒng)制造企業(yè)對(duì)轉(zhuǎn)型融資需求巨大，科技創(chuàng)新的企業(yè)債為其吸引了源頭活水預(yù)計(jì)后續(xù)交易所的債券市場(chǎng)在支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面的作用會(huì)越來(lái)越突出

上交所表示，下一步將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)服務(wù)的各項(xiàng)措施，引導(dǎo)符合條件的發(fā)行人特別是作為我國(guó)創(chuàng)新發(fā)展主力軍的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資，充分激發(fā)市場(chǎng)主體的積極性，推動(dòng)債券直接融資在支持國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略中發(fā)揮更加積極的作用同時(shí)，通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)實(shí)體轉(zhuǎn)型升級(jí)融資的有力支持，進(jìn)一步推動(dòng)上交所債券市場(chǎng)提質(zhì)擴(kuò)容，促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展