多家機構認為，在當前市場環(huán)境下，投資者在構建基金組合時，可選擇兼顧大類資產(chǎn)擇時和個股選擇能力的靈活配置類基金，同時也可以進行多元資產(chǎn)配置，在一定程度上對沖股票單一資產(chǎn)的風險

今年上半年，A股市場震蕩調(diào)整，主動權益類基金業(yè)績出現(xiàn)明顯分化。與此同時，部分被動產(chǎn)品、債券類產(chǎn)品，以及主投美股、日股、歐洲股市的QDII基金表現(xiàn)相對出色。展望下半年，多家機構認為，在當前市場環(huán)境下，主動管理型基金獲取超額收益的難度加大，投資者在構建基金組合時，可選擇兼顧大類資產(chǎn)擇時和個股選擇能力的靈活配置類基金，同時也可以進行多元資產(chǎn)配置，在一定程度上對沖股票單一資產(chǎn)的風險。

華寶證券在一份研報中稱， 對于公募基金市場而言，二季度出現(xiàn)了“主動”跑不贏“被動”的現(xiàn)象。相較于主動股基，被動指數(shù)型基金指數(shù)二季度以來一直保持著超額收益，這一現(xiàn)象的發(fā)生是這兩類基金的特性和市場環(huán)境共同作用的結果。二季度市場熱點此起彼伏，資金行為短期化，主題投資盛行。

“對于主動管理型基金經(jīng)理而言，要么跟隨市場熱點及時調(diào)倉參與行情，要么堅守自己的投資思路，管住手，不去做過多博弈，但這會錯失短期博弈的投資機會。以上兩種應對方式均容易導致主動管理型基金階段性表現(xiàn)不理想?！比A寶證券分析稱。

不過，在機構看來，拉長時間來看，權益類基金仍能給投資者帶來不錯的投資回報。華夏基金表示，回顧過去20年，盡管上證指數(shù)反復震蕩，但偏股型基金指數(shù)總體呈現(xiàn)上行趨勢。以公募基金指數(shù)為例，盡管市場在2008年、2015年、2016年、2018年、2020年、2021年、2022年都曾出現(xiàn)不同程度的下跌行情，但該指數(shù)仍在不斷地創(chuàng)出新高，實現(xiàn)了基日以來12.84%的年化收益率。

展望下半年資產(chǎn)配置，上海證券在一份研報中表示，隨著美聯(lián)儲加息周期進入尾聲以及國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，市場有望走出底部。下半年，權益資產(chǎn)有望獲益最大。在產(chǎn)品類型選擇上，權益市場信心仍有待改善，震蕩難以避免，因此適合選擇兼顧大類資產(chǎn)擇時和個股選擇能力的靈活配置類基金。

上海證券認為，主題上，從結構性機會來看，短線可關注有望迎來利好政策的行業(yè)，如地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、公用事業(yè)等；中期重點關注在經(jīng)濟恢復中有望最先得到修復或增長最值得期待的行業(yè)，如消費、醫(yī)藥等；長期來看，符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向相關板塊的長期投資性價比依然較高，具體包括高端制造、半導體、新能源等主題。

萬家基金則表示，如果在關注權益市場之余，在投資組合中增加一定比例的債券資產(chǎn)，或能在一定程度上對沖股票單一資產(chǎn)風險，降低波動。從長期回報來看，股票資產(chǎn)“長期收益率較高，但短期波動比較大”，而債券資產(chǎn)具有“長期收益稍低，但波動相對更小”的特性。加之股債兩類資產(chǎn)的長期走勢呈現(xiàn)低相關甚至負相關的特征，通過同時配置兩類資產(chǎn)并進行動態(tài)平衡，將有效降低組合的波動率和回撤幅度，從而帶來更好的投資體驗。