事件:4月27日，公司發(fā)布2021年年報和2022年一季報2021年，公司實(shí)現(xiàn)營收27.81億元，同比增長33.19%，實(shí)現(xiàn)凈利潤7.03億元，同比增長42.67%，扣非后凈利潤6.71億元，同比增長41.74%，2022年一季度實(shí)現(xiàn)營收6.55億元，同比增長3.74%，凈利潤1.66億元，同比增長1.25%，扣非后凈利潤1.63億元，同比增長0.99%點(diǎn)評:疫情短暫影響2022Q1增速，預(yù)計(jì)2021年浙江省醫(yī)療服務(wù)收入23.74億元，同比增長31%省外醫(yī)療服務(wù)金額2.59億元，同比增長30%Q1 2022年，全省醫(yī)療服務(wù)收入5.67億元，同比增長4.26%，受疫情影響增速略有放緩省外醫(yī)療服務(wù)收入5515.74萬元，同比下降9.50%2022年Q1，由于縣級防控嚴(yán)格，杭外及本地就醫(yī)需求下降省外，由于滄州口腔醫(yī)院，南京金陵口腔醫(yī)院，蘇州存濟(jì)口腔醫(yī)院疫情，門診受到影響由于口腔疾病選擇性強(qiáng)，后續(xù)業(yè)務(wù)有望逐步恢復(fù)2021年，公司費(fèi)用維持在較低水平2021年銷售費(fèi)用率0.89%，與去年同期基本持平，管理費(fèi)率9.3%，同比下降1.72個百分點(diǎn)此外，公司通過管理逐步提高運(yùn)營能力，實(shí)現(xiàn)降本增效2021年，公司毛利率46.06%，同比上升0.89pcts，凈利潤率28.27%，同比上升2.17 pcts同比，在Q1 2022年，本公司的毛利率和凈利潤率基本相同各項(xiàng)業(yè)務(wù)增長良好，2022Q1種植業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好2021年，公司正畸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.34億元，同比增長30%，種植收入4.41億元，同比增長38%，兒科業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.3億元，同比增長32%，修理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.27億元，同比增長25%2022年一季度，受疫情影響，公司正畸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.24億元，同比增長4.03%，種植收入1.02億元，同比增長12.71%門診量持續(xù)快速增長蒲公英計(jì)劃2021年穩(wěn)步推進(jìn)公司口腔醫(yī)療服務(wù)營業(yè)面積突破20萬平方米，開設(shè)2246張牙椅，口腔醫(yī)療服務(wù)門診量達(dá)到279.82萬人次，同比增長28%蒲公英公司計(jì)劃穩(wěn)步前進(jìn)目前，浙江省共有43家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中8家處于籌建階段在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)醫(yī)院中，武漢存濟(jì)口腔醫(yī)院2021年門診量10.87萬人次，同比增長82%，營業(yè)收入同比增長63%，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡盈利預(yù)測和投資評級:我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)疫情仍將持續(xù)，相應(yīng)調(diào)整未來盈利預(yù)測預(yù)計(jì)2022—2024年?duì)I業(yè)收入33.85/42.50/53.73億元，歸母凈利潤8.05/10.06/12.76億元，維持買入評級風(fēng)險:行業(yè)政策變化，疫情影響，醫(yī)療服務(wù)價格波動風(fēng)險等