日前，重慶望變電氣股份有限公司啟動(dòng)招股，公司即將登陸上交所主板望變電氣此次IPO擬公開(kāi)發(fā)行8329.19萬(wàn)股，計(jì)劃募資8.55億元，用于智能成套電氣設(shè)備產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目，110kV及以下節(jié)能型變壓器智能化工廠技改項(xiàng)目，低鐵損高磁感硅鋼鐵心智能制造項(xiàng)目，研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，區(qū)別于單一輸配電及控制設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)和單一取向硅鋼生產(chǎn)企業(yè)，望變電氣經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已形成從取向硅鋼到變壓器的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，具有明顯的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)公司最近幾年來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，一體化產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力

綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯

望變電氣主營(yíng)業(yè)務(wù)為輸配電及控制設(shè)備和取向硅鋼的研發(fā)，生產(chǎn)與銷售。

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司已形成從變壓器到箱式變電站，成套電氣設(shè)備的多品種，多規(guī)格產(chǎn)品線以及運(yùn)行維護(hù)的解決方案及實(shí)施，產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)能力突出，能滿足終端客戶對(duì)企業(yè)綜合服務(wù)能力的要求公司豐富的產(chǎn)品線使得公司能夠在生產(chǎn)和銷售等方面一站式滿足客戶的綜合需求，進(jìn)而增強(qiáng)客戶黏性

從產(chǎn)品上看，公司豐富的產(chǎn)品線更能滿足國(guó)家電網(wǎng)，南方電網(wǎng)及其省級(jí)電力公司等主要客戶的一體化采購(gòu)招標(biāo)需求同時(shí)，同一客戶，同一項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)品的要求，公司可通過(guò)內(nèi)部協(xié)調(diào)一次性滿足客戶的需求公司提供全部配套產(chǎn)品有利于設(shè)備保持運(yùn)行的穩(wěn)定性和性能發(fā)揮，降低客戶的綜合采購(gòu)成本和后期維護(hù)成本此外，公司多品種，多規(guī)格產(chǎn)品線降低了客戶定制產(chǎn)品，特別是定制化成套電氣設(shè)備時(shí)的溝通成本

不僅如此，區(qū)別于單一輸配電及控制設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)和單一取向硅鋼生產(chǎn)企業(yè)，望變電氣經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已形成從取向硅鋼到變壓器的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，具有明顯的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。

這種優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在四方面首先，取向硅鋼是變壓器生產(chǎn)的核心原材料，供給相對(duì)不飽和，公司的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，使得整體采購(gòu)價(jià)格相對(duì)可控，自產(chǎn)取向硅鋼供給充足也是公司最近幾年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷提升的重要驅(qū)動(dòng)力，其次，公司的一體化產(chǎn)業(yè)鏈有效減少輸配電及控制設(shè)備原材料供應(yīng)不穩(wěn)定和市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的不利影響，平滑原材料安全庫(kù)存需求，降低采購(gòu)管理成本，公司變壓器生產(chǎn)部門對(duì)自產(chǎn)取向硅鋼的質(zhì)量特性相對(duì)熟悉，變壓器生產(chǎn)過(guò)程中不需進(jìn)一步進(jìn)行檢測(cè)驗(yàn)證，提高了變壓器生產(chǎn)效率，降低了變壓器生產(chǎn)成本，此外，自產(chǎn)取向硅鋼在變壓器中的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)既可促進(jìn)取向硅鋼的生產(chǎn)研發(fā)，不斷提高公司取向硅鋼生產(chǎn)技術(shù)水平，又可為硅鋼客戶提供應(yīng)用技術(shù)，優(yōu)化變壓器產(chǎn)品設(shè)計(jì)，提升客戶產(chǎn)品生產(chǎn)效率，降低成本，增強(qiáng)客戶黏性

目前，在輸配電及控制設(shè)備領(lǐng)域，望變電氣已初步形成立足西南，輻射全國(guó)，走向海外的業(yè)務(wù)布局，公司區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯。2019年9月，公司終止在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

在技術(shù)方面，公司在加強(qiáng)自主創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，充分利用高等院校研發(fā)技術(shù)實(shí)力雄厚的優(yōu)勢(shì)，與重慶理工大學(xué)，重慶市科學(xué)技術(shù)研究院簽訂了合作協(xié)議，廣泛深入開(kāi)展產(chǎn)學(xué)研合作，將其與企業(yè)實(shí)踐能力強(qiáng)的特點(diǎn)相結(jié)合，大幅提升企業(yè)的技術(shù)研發(fā)實(shí)力。2015年7月30日，公司在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，證券簡(jiǎn)稱為望變電氣，證券代碼為832960。

2018年，公司與中國(guó)科學(xué)院汪衛(wèi)華院士及其團(tuán)隊(duì)合作成立院士專家工作站，協(xié)助公司解決生產(chǎn)中遇到的問(wèn)題點(diǎn)并與公司進(jìn)行聯(lián)合科研攻關(guān)，開(kāi)發(fā)新技術(shù)，新產(chǎn)品和新工藝2020年，公司申報(bào)重慶市市級(jí)博士后科研工作站并已成功通過(guò)，未來(lái)將充分利用博士后科研工作站的科研和人才集聚平臺(tái)加強(qiáng)公司吸引高端技術(shù)人才的能力

最近幾年來(lái)，公司已陸續(xù)開(kāi)發(fā)出環(huán)保節(jié)能折疊開(kāi)口卷鐵心干式變壓器，油浸式非晶合金節(jié)能型變壓器，有載調(diào)容調(diào)壓變壓器，油浸式立體卷鐵心配電變壓器，風(fēng)力和光伏組合式變壓器，智能型箱式變電站等多項(xiàng)新產(chǎn)品在取向硅鋼領(lǐng)域，公司研發(fā)并掌握了雙層底板退火技術(shù)罩式回復(fù)退火技術(shù)鋼帶分段式氧化鎂涂覆技術(shù)等多項(xiàng)新技術(shù)公司十分重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，截至本招股說(shuō)明書簽署之日，公司已擁有112項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利11項(xiàng)，實(shí)用新型專利100項(xiàng)，外觀專利1項(xiàng)公司科技成果轉(zhuǎn)化能力強(qiáng)，并在主營(yíng)業(yè)務(wù)中加以應(yīng)用，為公司設(shè)計(jì)，生產(chǎn)及售后服務(wù)提供技術(shù)保障科技成果的取得和在主營(yíng)業(yè)務(wù)中的持續(xù)運(yùn)用，促使公司在行業(yè)中保持一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和高效穩(wěn)定的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)

根據(jù)消息顯示，因技術(shù)壁壘較高，國(guó)內(nèi)能夠生產(chǎn)取向硅鋼的企業(yè)較少，行業(yè)內(nèi)企業(yè)主要集中在國(guó)有企業(yè)和較少數(shù)民營(yíng)企業(yè)望變電氣作為我國(guó)取向硅鋼行業(yè)的重要參與者，于2020年建成了年產(chǎn)10萬(wàn)噸的取向硅鋼生產(chǎn)線2019年和2020年，根據(jù)中國(guó)金屬學(xué)會(huì)電工鋼分會(huì)《2019年中國(guó)電工鋼產(chǎn)業(yè)報(bào)告》和《2020年度電工鋼產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，公司取向硅鋼產(chǎn)量連續(xù)兩年排名全國(guó)第四，民營(yíng)企業(yè)中連續(xù)兩年排名全國(guó)第二，位居行業(yè)前列

業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)

招股書顯示，2018年—2020年及2021年上半年，望變電氣分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.94億元，11.08億元，12.97億元，8.82億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5341.91萬(wàn)元，1.09億元，1.43億元，6881.47萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為21.90%，25.79%，21.79%和19.07%，其中輸配電及控制設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率分別為29.10%，31.39%，26.97%和22.18%，取向硅鋼業(yè)務(wù)毛利率分別為5.46%，18.65%，15.04%和16.42%主要系公司通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，技術(shù)工藝改進(jìn)，提高生產(chǎn)效率等措施，使主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)穩(wěn)定

此外，公司堅(jiān)持技術(shù)和產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，研發(fā)投入基本保持穩(wěn)定增長(zhǎng)公司研發(fā)投入分別為2396.43萬(wàn)元，3434.46萬(wàn)元，4950.31萬(wàn)元和2492.41萬(wàn)元，占當(dāng)期年度營(yíng)業(yè)收入的比例分別為2.68%，3.10%，3.82%和2.83%

受益于持續(xù)的品牌積累和取向硅鋼產(chǎn)能釋放，公司2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.33億元，較上一年度增長(zhǎng)49.08%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.78億元，較上一年度增長(zhǎng)25.01%，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.72億元，較上一年度增長(zhǎng)52.40%。

基于目前的經(jīng)營(yíng)情況和市場(chǎng)環(huán)境，望變電氣初步預(yù)計(jì)，公司2022年一季度可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為3.7億元—3.90億元，同比增長(zhǎng)8.15%—13.99%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為3300萬(wàn)元—3600萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.15%—13.62%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為3300萬(wàn)元—3800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.15%至13.62%，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為3300萬(wàn)元—3600萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.14%—14.77%。。

招股意向書顯示，望變電氣此次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為中信證券公司股票簡(jiǎn)稱為望變電氣，股票代碼為603191，該代碼同時(shí)用于本次發(fā)行的初步詢價(jià)及網(wǎng)下申購(gòu)本次發(fā)行網(wǎng)上申購(gòu)代碼為732191本次公開(kāi)發(fā)行股份全部為新股，發(fā)行股份數(shù)量為8329.19萬(wàn)股

望變電氣表示，本次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，將擴(kuò)大公司產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高公司產(chǎn)品附加值和盈利能力，提升公司在中高端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)地位，是公司現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)的自然延伸未來(lái)，公司將立足輸配電及控制設(shè)備+取向硅鋼兩大產(chǎn)業(yè)的耦合發(fā)展，秉承鑄望變品牌，創(chuàng)行業(yè)先鋒，做百年企業(yè)的使命愿景，堅(jiān)定依靠技術(shù)研發(fā)，人才競(jìng)爭(zhēng)，品牌發(fā)展，加速構(gòu)建產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯，上下游聯(lián)動(dòng)發(fā)展，多業(yè)態(tài)互補(bǔ)促進(jìn)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈公司持續(xù)研發(fā)節(jié)能環(huán)保，智能化電氣設(shè)備產(chǎn)品及高端電工鋼材料，不斷創(chuàng)新推動(dòng)制造模式的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，全面提升公司信息化管理水平，致力于成為國(guó)內(nèi)輸配電及控制設(shè)備，電工鋼材料及能源管理領(lǐng)域具有知名度和影響力的優(yōu)質(zhì)服務(wù)商