據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，央行于21日授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2月份1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，都與1月份保持一致。

對(duì)于虎年首期LPR按兵不動(dòng)，市場(chǎng)其實(shí)早有預(yù)期因?yàn)樯现芏衅诮栀J便利利率并沒(méi)有下調(diào)，由于LPR與MLF利率高度關(guān)聯(lián)，MLF利率保持穩(wěn)定基本就決定了本次LPR會(huì)維持不變

光大證券首席固定收益分析師張旭認(rèn)為，事實(shí)上，去年12月至今，MLF利率，1年期LPR，5年期以上LPR已經(jīng)分別下降了10bp，15bp和5bp，幅度并不算小而且效果明顯，此時(shí)LPR維持不變是在靜待政策效果向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，前期的政策是有力且高效的，信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性更加牢固了，金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度更加穩(wěn)固了1月份人民幣貸款增加3.98萬(wàn)億元，形成了單月統(tǒng)計(jì)高點(diǎn)，明顯超出了市場(chǎng)預(yù)期顯而易見(jiàn)，MLF利率和LPR的下降放松了銀行貸款創(chuàng)造存款過(guò)程中的利率約束，這是支持1月信貸超預(yù)期增長(zhǎng)的重要因素

張旭同時(shí)指出，本月MLF利率和LPR的持平，既不意味著穩(wěn)信貸力度減弱，也不妨礙實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低，實(shí)際貸款利率的降低并不完全依賴于MLF利率或LPR的下降在LPR改革后，銀行不容易在短時(shí)間內(nèi)形成新的協(xié)同價(jià)這樣，銀行在信貸市場(chǎng)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)被削弱，企業(yè)的議價(jià)能力相應(yīng)提高，其結(jié)果是貸款利率的隱性下限被完全打破，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本得以降低

近期，央行在《2021年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，下一階段還將引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本，發(fā)揮LPR改革效能，以市場(chǎng)化方式促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)將更多的金融資源配置到小微企業(yè)，推動(dòng)小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。上次LPR下調(diào)可追溯至2020年4月，此后LPR一直未動(dòng)。而在7月和12月兩次全面降準(zhǔn)的背景下，此次LPR下調(diào)在多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)期之內(nèi)。光大證券固定收益首席分析師張旭表示，LPR由MLF利率和加點(diǎn)幅度兩部分組成，加點(diǎn)幅度主要取決于各報(bào)價(jià)行自身的資金成本，市場(chǎng)供求，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素。當(dāng)前這種準(zhǔn)備金率下降，MLF利率保持不動(dòng)的階段較有利于壓縮LPR加點(diǎn)幅度。綜合考慮降準(zhǔn)所帶來(lái)的間接效果，其已對(duì)LPR的下降形成了較強(qiáng)推力。。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，未來(lái)LPR仍然存在下調(diào)的可能上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院金融系主任葉小杰分析，后續(xù)MLF和LPR調(diào)整的窗口期可能會(huì)在3月份，主要是考慮到幾個(gè)因素:一是美聯(lián)儲(chǔ)最快將于3月份加息，央行可能通過(guò)MLF和LPR來(lái)對(duì)沖美元潮汐的影響二是3月將迎來(lái)全國(guó)兩會(huì)，今年的重要工作都將在兩會(huì)結(jié)束之后陸續(xù)展開(kāi)，因此MLF和LPR也可能進(jìn)行調(diào)整，從而在貨幣政策層面更好地支持相關(guān)政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)三是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的需求收縮，供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力尚未得到全面緩解，因此有必要繼續(xù)對(duì)MLF和LPR進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，以更好地支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健復(fù)蘇