為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國(guó)人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%

上投摩根基金認(rèn)為，此次降準(zhǔn)是央行中性略松的操作的延續(xù)7月央行超預(yù)期降準(zhǔn)后，盡管9月末市場(chǎng)預(yù)期有所波動(dòng)，但9月至11月央行維持了等量對(duì)沖到期MLF，逐步加大了公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)的操作量在11月19日公布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，央行刪掉了管好總閘門(mén)的表述，經(jīng)驗(yàn)上為央行采取降準(zhǔn)，降息等量?jī)r(jià)工具釋放了信號(hào)

從時(shí)點(diǎn)來(lái)看，央行在本月15日9500億MLF到期前公布降準(zhǔn)，有利于呵護(hù)市場(chǎng)對(duì)于貨幣金融環(huán)境穩(wěn)定的預(yù)期當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行壓力有所增大，貨幣金融環(huán)境的穩(wěn)定將有利于經(jīng)濟(jì)主體合理融資需求的滿(mǎn)足，增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性

上投摩根基金認(rèn)為，此次降準(zhǔn)帶來(lái)的流動(dòng)性階段寬松，有望提升股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好展望未來(lái)，我們認(rèn)為，明年機(jī)會(huì)好于今年，具體行業(yè)方面，中期景氣方向仍是配置主線(xiàn)，包括新能源，軍工，半導(dǎo)體等行業(yè)周期行業(yè)中，央企地產(chǎn)，財(cái)富管理，券商等市場(chǎng)存在預(yù)期差，且估值較低，值得關(guān)注

風(fēng)險(xiǎn)提示

趙隆?。嚎傮w來(lái)講，我還是把自己定位成一個(gè)尋找成長(zhǎng)股的基金經(jīng)理。具體從投資策略的角度看，我們簡(jiǎn)單總結(jié)就叫做基于整個(gè)產(chǎn)業(yè)周期的視角，以科技為主，消費(fèi)為輔，始終尋找符合社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)，并且具備國(guó)際化比較優(yōu)勢(shì)的行業(yè)的公司，前瞻性的去研究這些真成長(zhǎng)的公司，總體上還是以這樣一種成長(zhǎng)股的思路在做投資。