2021年幾乎是近幾年鋰行業(yè)供需最緊張的一段時(shí)間，金屬鋰，鋰精礦，碳酸鋰，氫氧化鋰價(jià)格均在持續(xù)飛漲。

鋰價(jià)狂歡的背后，是上下游產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度支撐受益于新能源汽車，儲(chǔ)能，3C 消費(fèi)電子等領(lǐng)域景氣度持續(xù)上行，今年鋰資源供需向緊上游供應(yīng)始終偏緊，下游采購需求持續(xù)旺盛，使得缺鋰成為了難解的剛性問題

鋰行業(yè)的高盈利能否延續(xù)哪些企業(yè)有望受益近期，開源證券鋼鐵有色團(tuán)隊(duì)發(fā)布行業(yè)深度報(bào)告《鋰，難解的剛性缺口——行業(yè)深度報(bào)告》，從供需端深入分析市場(chǎng)缺鋰的原因，尋找最具投資價(jià)值的受益標(biāo)的

供給端:短期增量有限，繼續(xù)延續(xù)緊張態(tài)勢(shì)

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1，海外鋰輝石:西澳在產(chǎn)礦山僅剩4座，增量將以建成產(chǎn)能為主

在經(jīng)歷了持續(xù)的產(chǎn)能出清以后，目前西澳在產(chǎn)礦山僅剩4座其中，Marion與Cattlin暫無擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，Pilbara 的二期項(xiàng)目被推遲以后投產(chǎn)時(shí)間尚未確定，而Greenbushes雖然擁有建成產(chǎn)能134萬噸/年，但也需要伴隨著天齊鋰業(yè)的奎納納項(xiàng)目與ALB的Kemerton項(xiàng)目逐步投產(chǎn)才能陸續(xù)放量

其他地區(qū)的礦山如Manono，James Bay等仍處于在建狀態(tài)，雖然未來將會(huì)形成一定的供給增量，但預(yù)計(jì)需要到2023—2024年才能陸續(xù)放量，短期內(nèi)對(duì)行業(yè)供給不會(huì)產(chǎn)生影響因此整體來看，未來1—2年內(nèi)海外鋰輝石礦山產(chǎn)能將趨于穩(wěn)定，并不會(huì)出現(xiàn)顯著增長但是需要注意的是，伴隨著2021年鋰精礦價(jià)格的持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)此前主動(dòng)減產(chǎn)的Pilbara與Cattlin礦山將恢復(fù)滿產(chǎn)，可能會(huì)形成一定的供給增量

西澳在產(chǎn)礦山僅剩4座

2，海外鹽湖鹵水:南美鹽湖資本開支暫緩，擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃多被推遲

相較于鋰輝石提鋰，得益于優(yōu)異的資源稟賦條件，南美鹽湖鹵水提鋰成本優(yōu)勢(shì)顯著，因此其擴(kuò)產(chǎn)步伐也更為激進(jìn)但是由于之前鋰鹽價(jià)格持續(xù)下跌，疊加2020年新冠疫情的影響，其資本開支也出現(xiàn)暫緩現(xiàn)象，擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃也多被推遲考慮到之前南美鹽湖的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目大多有被推遲的經(jīng)歷，同時(shí)新增產(chǎn)能也需要一定時(shí)間進(jìn)行產(chǎn)能爬坡，我們認(rèn)為，未來南美鹽湖的新增供給可能會(huì)出現(xiàn)不及預(yù)期的情況

南美在產(chǎn)鹽湖由SQM，ALB，Orocobre，Livent四大巨頭掌控

3，國內(nèi):提鋰路線百花齊放，資源開發(fā)加速推進(jìn)

鋰輝石:產(chǎn)能集中于三大礦山，增量將從2023年開始集中釋放

國內(nèi)鋰輝石資源主要集中于四川地區(qū)，雖然整體來看資源稟賦較為優(yōu)異，礦石品位較好，但受限于地形地勢(shì)，交通，人文等方面的原因，開發(fā)規(guī)模相對(duì)較小伴隨著陸續(xù)投產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)截至2025年，國內(nèi)鋰輝石礦山產(chǎn)量將達(dá)到10萬噸LCE

2020年國內(nèi)鋰輝石礦山產(chǎn)量約0.9萬噸LCE

鹽湖鹵水:資源儲(chǔ)量豐富，政策扶持下有望迎來發(fā)展春天

國內(nèi)鹽湖鋰資源主要集中于青海與西藏地區(qū)，相較于南美鹽湖，青海地區(qū)鹽湖資源稟賦條件較差，開發(fā)技術(shù)難度較大針對(duì)這種情況，各生產(chǎn)企業(yè)因地制宜，陸續(xù)開發(fā)出吸附法，納濾膜法，煅燒法，萃取法等多種提鋰路線，規(guī)模化生產(chǎn)正在有序開展，各個(gè)企業(yè)的年產(chǎn)量也達(dá)到了幾千噸到上萬噸不等

盡管國內(nèi)鹽湖提鋰已經(jīng)取得了一系列的進(jìn)展，但當(dāng)前依舊面臨一些突出的問題即便如此，我們依舊堅(jiān)定看好國內(nèi)鹽湖提鋰的光明前景，主要原因有二:與南美鹽湖相比，即便國內(nèi)鹽湖的資源稟賦較差，但整體來看，其提鋰成本依舊低于外購礦石提鋰，現(xiàn)行鋰鹽價(jià)格之下盈利能力也十分可觀伴隨著鋰需求的不斷攀升，鋰資源已經(jīng)躍升為全球戰(zhàn)略性金屬可是現(xiàn)階段我國鋰原材料嚴(yán)重依賴于西澳進(jìn)口，當(dāng)前中澳關(guān)系的不確定性也進(jìn)一步使得我國鋰資源供給穩(wěn)定性不足我們預(yù)計(jì)截至2025年，國內(nèi)鹽湖提鋰產(chǎn)量將達(dá)到10.6萬噸LCE

2020年國內(nèi)鹽湖提鋰產(chǎn)量約5.2萬噸LCE

鋰云母:提鋰工藝成熟，產(chǎn)能加速釋放

國內(nèi)鋰云母資源儲(chǔ)量豐富，主要集中江西宜春地區(qū)伴隨著未來新增產(chǎn)能的投產(chǎn)以及現(xiàn)有產(chǎn)能利用率的逐步提升，國內(nèi)云母提鋰產(chǎn)量規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)張，我們預(yù)計(jì)截至2025年將達(dá)到12.7萬噸LCE

2020年國內(nèi)云母提鋰產(chǎn)量約3.1萬噸LCE

注:1，南氏鋰電與飛宇新能源2020年產(chǎn)量為預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2，永興材料2020年產(chǎn)量包括試生產(chǎn)期間的1481噸，3，江特電機(jī)的碳酸鋰產(chǎn)量僅為云母提鋰的產(chǎn)量，不包括鋰輝石提鋰的產(chǎn)量。

需求端:需求加速釋放，成長屬性凸顯

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1，新能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，全球電動(dòng)化趨勢(shì)持續(xù)加速

國內(nèi)新能源汽車銷量連續(xù)13個(gè)月環(huán)比大幅增長，滲透率呈現(xiàn)快速提升趨勢(shì)根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2021年7月單月銷量已經(jīng)達(dá)到27.1萬輛在滲透率方面，2020年1月至今，國內(nèi)新能源汽車滲透率整體呈現(xiàn)快速提升趨勢(shì)2021年7月國內(nèi)新能源汽車滲透率已經(jīng)達(dá)到14.5%，1—7月滲透率也累計(jì)達(dá)到9.9%

2021年7月國內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)到27.1萬輛

2021年7月國內(nèi)新能源汽車滲透率達(dá)到14.5%

碳排放目標(biāo)趨嚴(yán)疊加政策優(yōu)惠，推動(dòng)歐洲新能源汽車快速放量在相關(guān)政策刺激之下，歐洲新能源汽車銷量實(shí)現(xiàn)了迅速增長根據(jù)ACEA數(shù)據(jù)，2020年歐盟+ EFTA +英國全年銷量合計(jì)達(dá)到136.5萬輛，同比增長達(dá)到142%，2021H1銷量達(dá)到102.9萬輛，同比增長157%同時(shí)在滲透率方面，2021年H1歐盟+ EFTA +英國的新能源汽車市場(chǎng)滲透率已經(jīng)達(dá)到15.8%，未來伴隨著新能源汽車的加速放量，滲透率有望持續(xù)提升

2021H1歐盟+ EFTA +英國銷量同比增長157%

2021H1歐盟+ EFTA +英國滲透率達(dá)到15.8%

拜登就任總統(tǒng)，美國新能源汽車產(chǎn)業(yè)迎來政策拐點(diǎn)在相關(guān)政策的積極推動(dòng)下，美國新能源汽車產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，2021H1新能源汽車銷量達(dá)到27.3萬輛，同比增長115%，市場(chǎng)滲透率也達(dá)到3.09%，較2020年增加0.87pct

此外，2021年8月4日，拜登再次簽署總統(tǒng)令，根據(jù)總統(tǒng)令要求，到2030年美國新能源汽車銷量將占到新車銷量的50%我們預(yù)計(jì)，未來伴隨著拜登政府相關(guān)扶持政策的陸續(xù)出臺(tái)，美國新能源汽車市場(chǎng)滲透率有望迎來快速提升

2，5G浪潮來臨，3C電池需求不斷擴(kuò)張

乘5G東風(fēng)，全球手機(jī)行業(yè)景氣度持續(xù)復(fù)蘇根據(jù)國家工信部數(shù)據(jù)，2021年6月國內(nèi)手機(jī)出貨量達(dá)到2566萬臺(tái)，其中5G手機(jī)出貨量1979萬臺(tái)，市場(chǎng)滲透率高達(dá)77.12%IDC預(yù)計(jì)，伴隨著市場(chǎng)需求的持續(xù)復(fù)蘇以及5G滲透率的持續(xù)提升，2021年全球手機(jī)出貨量將同比增長5.5%，同時(shí)2020—2025年年均復(fù)合增速也將達(dá)到3.6%

2021年6月國內(nèi)5G手機(jī)滲透率達(dá)到77%

預(yù)計(jì)2021年全球手機(jī)出貨量同比增長5.5%

智能手機(jī)性能不斷優(yōu)化，單機(jī)帶電量顯著增加通過對(duì)比2018—2020年全球銷量前十名機(jī)型的平均電池容量，可以發(fā)現(xiàn)，智能手機(jī)的單機(jī)帶電量出現(xiàn)了顯著的提升，這主要是由于手機(jī)性能的不斷優(yōu)化對(duì)電池容量提出了更高的要求同時(shí)IDC預(yù)計(jì)，2021年全球5G智能手機(jī)出貨量將占全球銷量的40%以上，到2025年將增長至69%5G手機(jī)滲透率的提升將進(jìn)一步倒逼廠商持續(xù)優(yōu)化手機(jī)性能，屆時(shí)智能手機(jī)單機(jī)帶電量也將不斷增加

2018—2020年智能手機(jī)電池容量顯著增加

3，儲(chǔ)能電池前景廣闊，藍(lán)海市場(chǎng)亟待開拓

鋰離子電池已經(jīng)成為電化學(xué)儲(chǔ)能的主流方向按類別來看，儲(chǔ)能技術(shù)可以分為物理儲(chǔ)能與化學(xué)儲(chǔ)能，其中物理儲(chǔ)能主要為蓄水儲(chǔ)能，化學(xué)儲(chǔ)能也主要可以分為鋰離子電池，鉛酸電池與液流電池相較于鉛酸電池，鋰離子電池雖然成本略貴，但是得益于較高的能力密度與較多的循環(huán)次數(shù)，較長的使用壽命，其綜合性價(jià)比已經(jīng)明顯高于鉛酸電池伴隨著鋰離子電池對(duì)鉛酸電池替代進(jìn)程的不斷加快，鋰離子電池已經(jīng)逐漸成為電化學(xué)儲(chǔ)能的主流方向，截至2019年，國內(nèi)鋰離子電池已經(jīng)占到電化學(xué)儲(chǔ)能的8成左右

電力儲(chǔ)能與通訊儲(chǔ)能將為儲(chǔ)能電池市場(chǎng)打開成長新空間其中，在電力儲(chǔ)能方面，伴隨著碳中和，碳達(dá)峰相關(guān)政策的持續(xù)推進(jìn)，風(fēng)光發(fā)電作為清潔能源的代表有望迎來重大發(fā)展機(jī)遇同時(shí)由于風(fēng)光發(fā)電往往受季節(jié)與天氣影響存在較強(qiáng)的間歇性與不可控性，大規(guī)模接入會(huì)對(duì)電網(wǎng)系統(tǒng)造成較大壓力，因而需要配套相應(yīng)的儲(chǔ)能設(shè)備，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)光發(fā)電的平滑輸出綜上所述，我們認(rèn)為，在相關(guān)利好政策支持下，儲(chǔ)能電池需求有望迎來高速增長

另外，在通訊儲(chǔ)能方面，根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，伴隨著5G滲透率的逐步提升，截至2020年年底，我國累計(jì)建設(shè)5G基建達(dá)到71.8萬個(gè)，同時(shí)預(yù)計(jì)2021年將繼續(xù)新增60萬個(gè)現(xiàn)階段，國內(nèi)5G基站用儲(chǔ)能電池多采用磷酸鐵鋰電池，因此伴隨著5G時(shí)代的逐步來臨，儲(chǔ)能鋰離子電池需求也有望迎來集中釋放

2019年國內(nèi)電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模占比4.9%

2019年國內(nèi)鋰離子電池占電化學(xué)儲(chǔ)能的79.7%

供需對(duì)接:供需格局向好，鋰價(jià)有望持續(xù)走強(qiáng)

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1，供需緊平衡局面繼續(xù)延續(xù)，鋰價(jià)易漲難跌

預(yù)計(jì)2021—2022年繼續(xù)維持緊平衡局面，鋰價(jià)易漲難跌供需對(duì)接，我們預(yù)計(jì) 2021—2022年全球鋰行業(yè)將繼續(xù)延續(xù)供需緊平衡局面，鋰價(jià)有望持續(xù)走強(qiáng)，鋰礦企業(yè)有望充分受益，而行業(yè)拐點(diǎn)可能會(huì)伴隨著全球鋰供給的進(jìn)一步釋放在2023年到來但是需要注意的是，供需平衡的測(cè)算并不是一蹴而就的，而是動(dòng)態(tài)變化的過程，更長維度的預(yù)測(cè)也存在更大的不確定性例如，雖然2023年測(cè)算的鋰礦產(chǎn)能增量較大，同比增速達(dá)到42%，但需求端在新能源汽車與儲(chǔ)能的帶動(dòng)下也可能持續(xù)超預(yù)期因此綜上所述，我們認(rèn)為2021—2022年全球鋰行業(yè)供需偏緊態(tài)勢(shì)難以改變，鋰礦價(jià)格有望繼續(xù)走強(qiáng)

預(yù)計(jì)2021—2022年全球鋰供需繼續(xù)保持緊平衡態(tài)勢(shì)

2，鋰價(jià)底部夯實(shí)，漲價(jià)對(duì)整車影響可控

承接上文，在對(duì)全球鋰供需情況進(jìn)行測(cè)算以后，我們繼續(xù)從供給端出發(fā)，進(jìn)一步探究碳酸鋰價(jià)格的底部區(qū)間同時(shí)由于整體來看，與鹽湖提鋰與鋰云母提鋰相比，鋰輝石提鋰成本相對(duì)較高，位于成本曲線的右端，因此其成本情況基本決定了碳酸鋰價(jià)格的底部區(qū)間在此背景下，接下來我們將著重分析西澳鋰輝石的成本情況

根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，目前西澳在產(chǎn)礦山中除了Greenbushes的現(xiàn)金成本低于300美金以外，其余礦山的鋰精礦現(xiàn)金成本均集中在350—500美金區(qū)間范圍內(nèi)此外，需要注意的是，待復(fù)產(chǎn)礦山Bald Hill的現(xiàn)金成本已經(jīng)達(dá)到680美金/噸，在當(dāng)前鋰精礦供不應(yīng)求的局面下，假設(shè)該礦山開始復(fù)產(chǎn)，則以其鋰精礦作為原材料生產(chǎn)碳酸鋰的完全成本已經(jīng)接近7萬元/噸在此背景下，碳酸鋰的底部價(jià)格也接近8萬元/噸當(dāng)然8萬元只是底部價(jià)格，目前最新電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)報(bào)價(jià)已經(jīng)逾10萬元，在2023年之前鋰鹽剛性缺口難以彌補(bǔ)，長時(shí)間的供不應(yīng)求容易導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)飆漲，甚至沖擊前期16萬元的歷史高位水平

西澳鋰精礦現(xiàn)金成本最高達(dá)到680美元/噸

此外，整車成本對(duì)鋰價(jià)變動(dòng)的敏感程度較低，這也為鋰價(jià)的上漲提供了重要契機(jī)。

鋰價(jià)上漲對(duì)整車成本影響較小

受益標(biāo)的

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1，贛鋒鋰業(yè):全產(chǎn)業(yè)鏈布局的全球鋰業(yè)龍頭，資源優(yōu)勢(shì)顯著

公司從中游鋰化合物及金屬鋰制造起步，經(jīng)過二十余載的披荊斬棘，現(xiàn)已成為業(yè)務(wù)貫穿上游鋰資源開發(fā)，中游金屬鋰冶煉及鋰鹽深加工，下游鋰電池制造及廢舊電池綜合回收利用的全球鋰業(yè)龍頭。

資源優(yōu)勢(shì)顯著，賦能公司長久穩(wěn)健成長在上游鋰資源端，公司目前在全球各地?fù)碛邪颂巸?yōu)資的鋰資源，涵蓋了鋰輝石，鹽湖鹵水，鋰黏土等主要提鋰途徑截至目前，公司現(xiàn)已探明的鋰資源權(quán)益資源量已經(jīng)達(dá)到2623萬噸LCE

鋰鹽產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，產(chǎn)能利用率有望迅速提高預(yù)計(jì)2021—2023年公司鋰鹽產(chǎn)品銷量將分別達(dá)到8.5萬噸，12萬噸，15萬噸

2，天齊鋰業(yè):控股全球最大礦山，奎納納項(xiàng)目即將放量

控股全球最大鋰輝石礦山，鋰資源儲(chǔ)量豐富在鋰輝石資源方面，公司分別通過子公司泰里森，盛合鋰業(yè)擁有Greenbushes礦山與雅江措拉鋰輝石礦

奎納納項(xiàng)目即將放量，鋰鹽產(chǎn)量有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長公司現(xiàn)有各類鋰鹽產(chǎn)能合計(jì)4.4萬噸/年，包括碳酸鋰3.45萬噸/年，氫氧化鋰0.5萬噸/年，氯化鋰0.45萬噸/年同時(shí)，公司還擁有金屬鋰產(chǎn)能800噸/年伴隨著奎納納項(xiàng)目的逐步放量，公司鋰鹽銷量有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長

3，永興材料:云母提鋰代表性公司，碳酸鋰二期項(xiàng)目蓄勢(shì)待發(fā)

鋰云母資源豐富，為公司鋰電業(yè)務(wù)長期發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)在礦石資源方面，公司目前共有兩座礦山，分別為化山瓷石礦與白水洞高嶺土礦現(xiàn)階段，公司上游已探明的原礦儲(chǔ)量合計(jì)超過5000萬噸，假設(shè)6噸原礦產(chǎn)生1噸鋰云母精礦，20噸精礦生產(chǎn)1噸碳酸鋰，則公司未來碳酸鋰潛在產(chǎn)量超過42萬噸，豐富礦石資源為公司鋰電業(yè)務(wù)的長期發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

積極推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張，碳酸鋰二期項(xiàng)目蓄勢(shì)待發(fā)伴隨著公司在建產(chǎn)能的集中釋放，我們預(yù)計(jì)2021—2023年公司碳酸鋰產(chǎn)品銷量將由2020年的9612噸分別提升至1.3萬噸，2.5萬噸，3.2萬噸

公司成本控制得當(dāng)，盈利能力十分可觀根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至2021年8月下旬，國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)達(dá)到10萬元/噸左右，在此價(jià)格水平下，公司碳酸鋰產(chǎn)品盈利能力十分可觀

4，盛新鋰能:鋰鹽產(chǎn)能加速擴(kuò)張，業(yè)績有望集中釋放

收購盛屯鋰業(yè)，積極進(jìn)軍上游鋰礦產(chǎn)業(yè)上我們預(yù)計(jì)，伴隨著產(chǎn)能利用率的逐步提升，2021年業(yè)隆溝礦山鋰精礦產(chǎn)量有望達(dá)到4萬噸左右

產(chǎn)能快速釋放，產(chǎn)銷量有望顯著提升我們預(yù)計(jì)2021—2023年公司鋰鹽產(chǎn)品銷量將分別達(dá)到3.0萬噸，3.8萬噸，5.0萬噸

5，鹽湖股份:國內(nèi)鹽湖提鋰龍頭，成本優(yōu)勢(shì)凸顯

公司主營業(yè)務(wù)為鉀肥和鋰鹽的開發(fā)，生產(chǎn)和銷售此外，公司另一子公司青海鹽湖比亞迪旗下的年產(chǎn)3萬噸碳酸鋰項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，待其建成投產(chǎn)后，公司碳酸鋰產(chǎn)能將累計(jì)達(dá)到6萬噸/年

成本優(yōu)勢(shì)顯著，產(chǎn)能仍有擴(kuò)張空間公司鉀肥裝置生產(chǎn)中每年排放老鹵約2億立方米，按照目前藍(lán)科鋰業(yè)生產(chǎn)1噸工業(yè)級(jí)碳酸鋰消耗約2000立方米氯化鋰含量在0.25—0.3g/l的鹵水進(jìn)行測(cè)算，公司碳酸鋰產(chǎn)能最高可以達(dá)到10萬噸/年，因此公司產(chǎn)能未來仍有進(jìn)一步擴(kuò)張的空間

6，科達(dá)制造:戰(zhàn)略入股藍(lán)科鋰業(yè)，產(chǎn)能利用率遠(yuǎn)超預(yù)期

2015年公司開始進(jìn)入鋰電池負(fù)極材料領(lǐng)域，開展石墨化代加工，人造石墨，硅碳復(fù)合等負(fù)極產(chǎn)品的研發(fā)，生產(chǎn)，銷售活動(dòng)隨后2017年，公司戰(zhàn)略參股藍(lán)科鋰業(yè)，布局碳酸鋰深加工及貿(mào)易業(yè)務(wù)，進(jìn)一步向上延伸產(chǎn)業(yè)鏈

伴隨著二期項(xiàng)目的逐漸達(dá)產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)2021—2023年藍(lán)科鋰業(yè)碳酸鋰產(chǎn)量將分別達(dá)到2.4萬噸，3.0萬噸，3.5萬噸。

7，西藏珠峰:未雨綢繆，布局全球最大待開發(fā)鹽湖

公司先前主要從事鉛鋅多金屬礦山的采選生產(chǎn)活動(dòng)，產(chǎn)品包括鉛精礦，鋅精礦和銅精礦等2018年公司通過收購Lithium100%股權(quán)，布局鋰資源領(lǐng)域，進(jìn)一步拓展了業(yè)務(wù)范圍

公司在阿根廷共擁有兩個(gè)鹽湖，其中阿里扎羅鹽湖是全球已知規(guī)模最大的未開發(fā)鹽湖之一，被認(rèn)為蘊(yùn)藏著價(jià)值極高的鋰礦，目前該鹽湖仍處于勘探階段此外，安赫萊斯 鹽湖的資源儲(chǔ)量同樣十分豐富，目前其年產(chǎn)2500噸LCE的富鋰鹵水項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，可以穩(wěn)定產(chǎn)出鋰濃5.5%—6%的老鹵產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)部分產(chǎn)品銷售至國內(nèi)客戶同時(shí)，SDLA鹽湖的年產(chǎn)2.5萬噸LCE基礎(chǔ)鋰鹽產(chǎn)品項(xiàng)目也已經(jīng)完成可行性研究報(bào)告，正處于前期籌備階段，待其建成，預(yù)計(jì)公司鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)能將達(dá)到2.75萬噸LCE

受益標(biāo)的盈利預(yù)測(cè)與估值

注:1，除永興材料以外，其余公司盈利預(yù)測(cè)與估值均來自Wind一致預(yù)期，2，盈利預(yù)測(cè)與估值數(shù)據(jù)以2021年8月24日收盤價(jià)為基礎(chǔ)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:新能源汽車銷量不及預(yù)期，行業(yè)新增產(chǎn)能投放超出預(yù)期。