去年9月以來，量化私募出現(xiàn)了持續(xù)近半年的業(yè)績(jī)回撤，不少頭部量化私募的產(chǎn)品回撤超過20%最近幾天多家頭部量化私募透露，經(jīng)過控制規(guī)模，策略迭代，擴(kuò)充研發(fā)團(tuán)隊(duì)，近期量化股票產(chǎn)品的超額收益有所回升，模型表現(xiàn)趨勢(shì)性向好同時(shí)，頭部量化私募紛紛通過自購表達(dá)對(duì)于市場(chǎng)的信心業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過調(diào)整，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已充分釋放，投資安全邊際更高

超額收益逐漸改善

日前，靈均投資發(fā)布《致投資者的一封信》表示，去年四季度以來權(quán)益市場(chǎng)和量化行業(yè)發(fā)生較大變化，公司的模型階段性遭遇考驗(yàn)在此期間，公司針對(duì)市場(chǎng)最新變化調(diào)整收益預(yù)測(cè)模型，優(yōu)化沖擊成本模型在去年10月份封閉了指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品，在11月份進(jìn)行了全渠道全產(chǎn)品線封閉操作公司在投研隊(duì)伍建設(shè)上也未停歇，近期仍在持續(xù)擴(kuò)充策略及IT團(tuán)隊(duì)

靈均投資稱，經(jīng)過持續(xù)調(diào)整近期模型表現(xiàn)已趨勢(shì)性向好，主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面:第一，今年以來，得益于收益預(yù)測(cè)，組合風(fēng)控和交易成本控制模型的迭代升級(jí)，超額收益有正向貢獻(xiàn)，表現(xiàn)符合預(yù)期，第二，用新模型組合回測(cè)去年第四季度，組合可以做出相對(duì)穩(wěn)健的超額收益。

無獨(dú)有偶，此前幻方量化市場(chǎng)總監(jiān)梁鍵也在路演時(shí)表示，去年11月份以來，幻方非常嚴(yán)格地限制了規(guī)模，暫停所有產(chǎn)品的募集，到現(xiàn)在為止都只能贖回不能申購在模型和策略優(yōu)化方面，幻方通過降低整體持倉集中度，減少市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響梁鍵介紹，優(yōu)化之后雖然還沒有回到最理想的狀態(tài)，但超額收益表現(xiàn)相比去年四季度是有改善的

第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2月以來，不少頭部量化私募的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品出現(xiàn)一定程度的業(yè)績(jī)反彈，超額收益也在持續(xù)回升。供給端:較高的行業(yè)集中度有望帶來行業(yè)有序擴(kuò)張。

風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放

模型表現(xiàn)趨勢(shì)性向好，是否意味著量化股票產(chǎn)品將有優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)現(xiàn)在是布局量化股票產(chǎn)品的好時(shí)機(jī)嗎

展望未來，黑翼資產(chǎn)認(rèn)為，目前市場(chǎng)的政策底基本確定，從市盈率和市凈率角度看，市場(chǎng)處在歷史底部區(qū)域，后續(xù)會(huì)有均值回歸的預(yù)期對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)無需過分悲觀另外，量化策略不斷升級(jí)迭代以更好地適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境，捕捉超額收益后市投資者可重點(diǎn)關(guān)注策略比較分散，注重均衡配置，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的頭部量化機(jī)構(gòu)

梁鍵表示，近期地緣沖突，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，疫情等不確定因素，使得市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，也預(yù)示著今年的行情不會(huì)一帆風(fēng)順不過，梁鍵稱，中證500指數(shù)的估值已處于很低的歷史分位，未來市場(chǎng)反彈的概率還是比較大的雖然指數(shù)短期有波動(dòng)，但是長(zhǎng)期來看，對(duì)中國股市依然有信心

靈均投資稱，在長(zhǎng)期配置的前提下，建議投資者無需因?yàn)椴呗缘亩唐诒憩F(xiàn)而過度驚訝從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，就上證指數(shù)而言，3000點(diǎn)相較于3600點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)肯定是進(jìn)一步釋放，整體安全邊際更高

自購表達(dá)信心

頭部量化私募也在用真金白銀表達(dá)信心。

明汯投資表示，堅(jiān)定看好中國資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展，公司自有資金在常態(tài)化跟投旗下對(duì)沖系列產(chǎn)品根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)敞口系數(shù)有不同比例的加倉，倉位基本處于歷史峰值，而量化多頭系列產(chǎn)品本身就采用滿倉策略

九坤投資最近幾天發(fā)布公告稱，基于對(duì)中國資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的信心，公司決定自3月18日起，采用每月定投的方式，以自有資金申購旗下股票型資管產(chǎn)品，每月定投金額為1000萬元人民幣，定投周期為3年。光伏行業(yè)集中度持續(xù)提升，預(yù)計(jì)供給也能夠有序擴(kuò)張，并提升行業(yè)整體的利潤率水平。。

靈均投資也表示，春節(jié)后已跟投各渠道各產(chǎn)品線共1.5億元，仍堅(jiān)信量化投資的長(zhǎng)期配置價(jià)值首先，量化投資通過數(shù)量化方式?jīng)Q策，避免人為情緒化判斷，量化的克制能夠相對(duì)客觀地面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，其次，量化與傳統(tǒng)主觀投資在投資邏輯上存在差異，相關(guān)性較低，量化的互補(bǔ)性能夠幫助投資者更好地完善家庭資產(chǎn)配置，最后，現(xiàn)階段國內(nèi)的量化行業(yè)體量占比仍然較低，量化行業(yè)的發(fā)展性價(jià)比一定程度上降低了投資者的選擇難度，提升資金的長(zhǎng)期配置效率