只看凈值分析的基金分析是小學一年級的分析水平今天我們就把凈值滲透到小學二年級看看12位新基金經(jīng)理

基本信息

以下是12只基金的基本信息從管理規(guī)模來看，差別挺大的，最高的達到100多億元，最小的浙江聚潮產(chǎn)業(yè)增長不到8億元理論上，這樣一個吉祥的基金代碼，應該不僅僅只有這樣的管理規(guī)模單只基金100多億，管理的其他產(chǎn)品還沒考慮規(guī)模太大，我有點擔心基金經(jīng)理的超額收益會下降

瑞銀新能源A，新奧循環(huán)動力A成立時間相對較短，其他基金成立時間均在5年以上此外，可以觀察到部分基金已經(jīng)開始限購

有些基金的基金經(jīng)理變動比較多，基金經(jīng)理的變動很可能導致基金整個投資風格發(fā)生很大的變化比如交銀趨勢混合A早期由韓管理時，主要是偏消費風格，隨后轉投后，就變成偏增長風格所以需要特別注意

歷史成就

從歷史表現(xiàn)來看，更有意思的是，2021年是終極風格切換行情所以21年主動股基整體表現(xiàn)比較一般，但是這些新銳基金的表現(xiàn)非常搶眼另一個是瑞銀新能源A，年化收益特別高

因為不同的基金成立時間不同，看看近幾年的表現(xiàn)。

最近五年表現(xiàn)最好的是華安風格健康主題A和交銀趨勢優(yōu)先A，TEDA宏利轉型機遇A的最大回撤比較大。

最近四年，交行的走勢被提升到了一個更高階。

從最近三年來看，交行趨勢是優(yōu)先的，而且還是No.1可以看出，交行趨勢在過去三年取得了優(yōu)異的表現(xiàn)。

近兩年，華泰白銳富力異軍突起，建信中小企業(yè)緊隨其后后期持倉分析發(fā)現(xiàn)，華泰白銳富利在21年初和2022年二季度利用股指期貨對沖了系統(tǒng)性風險，所以可以觀察到他的表現(xiàn)比較穩(wěn)定，最大回撤基本上是最小的中歐價值智選回報雖然也有股指期貨對沖，但是選擇的時機不好，沒有特別好的對沖效果，所以它的最大回撤還是偏大股指是一個很好的工具，但用得好不好，很大程度上取決于基金經(jīng)理的判斷能力當營收被拆分后，華泰白銳富力的新增營收并不低

在過去的一年里，華泰白銳富力和建信中小公司都取得了不錯的成績。

從相關性來看，剔除成立時間相對較短的股票，除華泰白銳富利外，其他基金與主動股基的相關性相對較高。

位置分析

2018年以后，主要倉位是偏權益類，資產(chǎn)配置時機的大類不太多。

從具體持倉來看，有兩只基金積極持有股指期貨對沖風險華泰白銳富力也有估值期貨的兩倍一個是2011年一季度市場風格切換的時候，一個是今年二季度當市場劇烈波動時，基金經(jīng)理會積極利用估值期貨對沖系統(tǒng)性風險

但是中歐價值情報回報A的時間，股指期貨對沖，似乎不是特別準確，似乎也不是市場大幅波動的時間。

從中信行業(yè)持倉情況來看:整體來看，持倉比較均衡，基本覆蓋所有行業(yè)。

但會有所不同:交銀趨勢優(yōu)先A消費行業(yè)主力早期基金經(jīng)理韓所擔任的職位，在新任基金經(jīng)理上任后，出現(xiàn)了明顯的風格切換，轉投制造業(yè)，科技和周期行業(yè)。

華夏星河也有類似的結論:存在行業(yè)切換。

大成實業(yè)也有類似的結論。

看來要想取得好的業(yè)績，就要從早期的消費行業(yè)轉到制造業(yè)和科技行業(yè)。

從持倉風格來看:整體持倉風格一致，均偏向大盤股，其他相對均衡，差異不大。

這兩只基金比較有意思華泰白銳富利A偏好高分紅低估值的股票，整體成長能力一般不過，SDIC瑞銀新能源A的估值容忍度較高，但成長性相對較好，尤其是在預期增長能力方面從數(shù)據(jù)上看，這是兩種完全不同的風格

從集團分析，這些資金都在一定程度上參與了集團，擁擠程度比較高。

從換手率來看，整體換手率較高，而瑞銀新能源和浙商超聚行業(yè)的成長性相對較低。

從尷尬的股票倉位來看:不同基金之間還是有一些差異的更有意思的是浙商聚潮行業(yè)a的成長，這只基金持有寧波銀行，常熟銀行，顧家家居，看起來并不是行業(yè)成長所以看的時候不能只看基金的名字

收入分割

從基金利潤表拆分來看，由于主要是偏股型基金，大部分收益都是股票資產(chǎn)貢獻的不過，部分基金的打新收益并不低部分股票非新增收益占比相對較高，說明基金經(jīng)理主動管理能力較好比如:交銀趨勢優(yōu)先A，中澳周期動力A，中國行業(yè)景氣

比如浙商聚潮行業(yè)成長A，2019年以來新增營收占比相對較高。

華泰白銳富利A的打新收益并不低2020年下半年，新增收益將接近8%

建中小盤新收益如下前期規(guī)模在2億左右，是最適合新開發(fā)的規(guī)模

總結

總體來看，這12只新銳基金各有特色。

有的需要感謝前基金經(jīng)理在之前消費行業(yè)的良好表現(xiàn)他的繼任者隨后轉行到制造業(yè)，科技等行業(yè)，與市場的風格切換相匹配

有些基金經(jīng)理具有良好的擇時能力，能夠在市場大幅波動時，利用好衍生品工具對沖一些系統(tǒng)性風險，從而降低投資組合的波動性，如:華泰白銳富利A，

有些基金經(jīng)理偏愛成長風格，對估值的容忍度很高，非常典型的景氣投資，比如:SDIC的瑞銀新能源，有的更喜歡買高分紅低估值的股票，偏價值的風格，比如華泰貝瑞富利。

有的基金經(jīng)理主動管理能力不錯，比如交銀趨勢優(yōu)先A，有的屬于買入持有型，中間主動調(diào)整不多，比如SDIC瑞銀新能源，

希望這些基金經(jīng)理能夠繼續(xù)努力，為基金持有人創(chuàng)造更多的收益。

至此，全文完畢，感謝閱讀。

如果您發(fā)現(xiàn)我的分析有錯誤或遺漏，請指正并補充。

以上內(nèi)容僅作為個人投資分析記錄，僅代表個人觀點分析內(nèi)容基于歷史數(shù)據(jù)，歷史表現(xiàn)不表明其未來表現(xiàn)，不作為買賣依據(jù)，不構成投資建議

喜歡，投資更賺錢。

#ETF明星推官# #微積分量化價格投資# #老司機硬核評測#

蛋卷指數(shù)基金研究所今日話題雪球創(chuàng)客中心蛋卷基金ETF明星推官高爾夫球手福利瑞奇

快速檢索歷史文章

$ SDIC瑞銀新能源混合A$$交銀趨勢混合A$$華泰白銳富利混合A$