上交所近期發(fā)布的消息顯示，中國(guó)鐵建房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司2021年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券已受理該債券的品種是小公募，擬發(fā)行金額不超過80億元，承銷商是華泰證券和中信證券

募集說明書提到，此次發(fā)行債券所募資金，2億元擬用于收購(gòu)地產(chǎn)項(xiàng)目，公司正在與被收購(gòu)方協(xié)商溝通項(xiàng)目收購(gòu)事宜，積極護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定，剩余部分?jǐn)M用于償還有息債務(wù)。

2018—2020年度和2021年1—9月，中鐵建房地產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)278.99億元，307.05億元，265.5億元和97.39億元，凈利潤(rùn)分別為38.57億元，37.03億元，29.25億元和6.21億元，毛利率分別為25.12%，19.73%，18.33%及14.76%。從運(yùn)營(yíng)能力來看，截至2021年9月末，中鐵建房地產(chǎn)存貨/合同負(fù)債為80倍，項(xiàng)目周轉(zhuǎn)表現(xiàn)一般。公司在建項(xiàng)目所處區(qū)位較好，整體銷售表現(xiàn)較好，但受地方房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度影響，位于部分地區(qū)的項(xiàng)目去化相對(duì)緩慢。。

從運(yùn)營(yíng)能力來看，截至2021年9月末，中鐵建房地產(chǎn)存貨/合同負(fù)債為2.80倍，項(xiàng)目周轉(zhuǎn)表現(xiàn)一般公司在建項(xiàng)目所處區(qū)位較好，整體銷售表現(xiàn)較好，但受地方房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度影響，位于部分地區(qū)的項(xiàng)目去化相對(duì)緩慢

在募集說明書中，中鐵建房地產(chǎn)提到了一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)截至2021年9月末，公司合并資產(chǎn)負(fù)債率為86.30%，總體處于較高水平，主要是因?yàn)榻鼛啄旯炯哟筱y行借款規(guī)模，并積極以直接融資的方式發(fā)行各類債券增強(qiáng)資金實(shí)力，使得公司負(fù)債規(guī)模有所上升

截至2021年9月末，中鐵建房地產(chǎn)在建項(xiàng)目合計(jì)60個(gè)，總建筑面積1702.96萬平方米，計(jì)劃投資總額約2176.48億元中鐵建房地產(chǎn)坦承，總體來看未來面臨較大的資本支出壓力，如若內(nèi)，外部融資能力受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，信貸政策，產(chǎn)業(yè)政策，資本市場(chǎng)波動(dòng)等因素的不利影響，未來經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將受到直接影響

值得注意的是，中鐵建房地產(chǎn)的受限資產(chǎn)規(guī)模較大截至2020年末，中鐵建房地產(chǎn)受限資產(chǎn)的賬面價(jià)值合計(jì)369.01億元，占當(dāng)期期末凈資產(chǎn)總額的比重為128.77%公司的所有權(quán)受限資產(chǎn)主要系為銀行借款設(shè)定的擔(dān)保資產(chǎn)，主要為存貨